Китайская крупнейшая компания по активам Биткойн Next Technology Holding Inc. недавно подала заявление о регистрации S-3 в SEC, планируя собрать до 500 миллионов долларов через механизм выпуска.
Компания сообщила о планах направить часть привлеченных средств на увеличение активов в Биткойн, что подчеркивает ускорение тренда среди публичных компаний по включению Биткойна в свои активы. В настоящее время Next Technology владеет 5,833 Бита, стоимость которых составляет около 671.8 миллиона долларов, что делает её 15-м крупнейшим корпоративным держателем Биткойна в мире.
01 Финансовый план: выпуск токенов на сумму 500 миллионов долларов, часть из которых будет использована для покупки Биткойн
Next Technology Holding Inc. подала регистрационное заявление S-3 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания планирует привлечь до 500 миллионов долларов США через механизм выпуска.
Выпуск на полках — это гибкий механизм привлечения капитала, который позволяет эмитенту постепенно предоставлять ценные бумаги в течение определенного периода. Компания заявила, что планирует использовать привлеченные средства для общих корпоративных нужд, включая оборотный капитал, расходы на НИОКР, потенциальные слияния и приобретение Биткойн и так далее.
Компания четко заявила, что часть доходов будет использована для покупки цифровых активов, что отражает решение по управлению казначейством, явно зафиксированное в регистрационных материалах, а не рыночные предположения.
02 Текущие активы: 5,833 Биткойн, стоимость 6.718 миллионов долларов США
Next Technology в настоящее время владеет 5,833 Биткойнами, что по текущим рыночным ценам составляет примерно 671.8 миллионов долларов. Этот объем активов делает его 15-м по величине корпоративным держателем Биткойнов в мире.
Инвестиции компании в Биткойн уже принесли значительную доходность. Сначала в декабре 2023 года было приобретено 833 токена, затем в конце марта 2025 года было куплено 5 000 токенов по средней стоимости 31 386 долларов.
С учетом того, что цена Биткойна в настоящее время торгуется на уровне около 115,000 долларов, балансовая прибыль Next Technology уже превышает 266%.
03 Потенциал увеличения: возможно, купить еще более 2,170 Биткойн
Если компания использует половину доходов от этого финансирования для покупки Биткойн, по текущей цене можно дополнительно приобрести около 2,170 Бит.
Это увеличение позволит компании преодолеть отметку в 8000 Биткойн, что further укрепит её позицию как одного из важных корпоративных держателей Биткойн в мире.
В отличие от таких компаний, как японская Metaplanet и американская Semler Scientific, которые поставили амбициозные цели по накоплению Биткойнов, Next Technology заявила, что у нее нет фиксированной цели по Биткойну и она будет “мониторить рыночные условия”, прежде чем решить, стоит ли увеличивать покупки.
04 Рыночная реакция: краткосрочное падение цен на акции, долгосрочный оптимизм
После объявления плана финансирования компании Next Technology (биржевой код: NXTT) акции испытали краткосрочную волатильность.
Согласно данным Google Finance, в понедельник акции компании упали на 4,76% до 0,14 доллара, а в послеторговые часы снизились еще на 7,43%.
Такая реакция рынка довольно распространена, когда публичные компании объявляют о планах финансирования, поскольку инвесторы обычно беспокоятся о эффекте размывания акций. Однако с долгосрочной точки зрения стратегические инвестиции компании в Биткойн уже принесли значительные доходы.
05 Отраслевое положение: Глобальная тенденция владения Биткойном среди компаний
Меры Next Technology являются частью глобальной тенденции ускорения включения Биткойна в баланс上市公司. 2025 год стал ключевым годом для взрыва корпоративных крипто-резервов.
Данные показывают, что количество публичных компаний, владеющих Биткойном по всему миру, достигло 141, что на 120% больше, чем в прошлом году. Ещё более впечатляюще то, что только в первой половине 2025 года объем покупок Биткойна со стороны компаний составил поразительные 245 000 токенов, что на 375% больше, чем за тот же период 2024 года и даже в два раза превышает объемы покупок ETF.
Инвестиции компаний в Биткойн демонстрируют тенденцию к диверсификации, не ограничиваясь только технологическими компаниями. Традиционная финансовая отрасль начинает пробивать лёд, крупнейший банк Италии Intesa Sanpaolo приобрёл 11 Биткойнов, что сигнализирует о входе банковского сектора. Розничная торговля также трансформируется, GameStop быстро приобрёл 4,710 Биткойнов после объявления о своей Биткойн-стратегии, установив рекорд по скорости трансформации.
06 Глобальная структура: Удивительное количество токенов у ведущих компаний
В глобальной структуре владения Биткойном среди публичных компаний некоторые ведущие предприятия занимают доминирующее положение.
MicroStrategy (сейчас переименован в Strategy) является крупнейшим корпоративным держателем Биткойн, владеющим 638,460 Биткойн (по состоянию на 8 сентября 2025 года). Компания с 2020 года использует Биткойн в качестве основного резервного актива и активно накапливает токен.
MARA Holdings (ранее Marathon Digital Holdings) является одной из крупнейших компаний по майнингу Биткойн в Северной Америке, владеющей 52,477 токенами Биткойн (по состоянию на 4 марта 2025 года).
Другие основные держатели включают Twenty One Capital (43,514 BTC), Riot Platforms, Inc. (19,309 BTC) и Metaplanet Inc. (20,136 BTC).
07 Инвестиционная логика: три основные причины, по которым компании инвестируют в Биткойн
За тем, что компании массово включают Биткойн в свои активы, стоят глубокая инвестиционная логика и стратегические соображения.
Финансовая логика: На фоне глобальной эмиссии фиатных валют и превышения государственного долга США в 37 триллионов долларов, финансовые директора компаний ищут безопасное убежище. Дизайн дефицита Биткойна (всего 21 миллион монет) делает его идеальным инструментом хеджирования. Данные показывают, что средняя прибыль от активов в Биткойне у компаний составляет от 49% до 243%, что значительно превышает доходность традиционных активов.
Рыночная логика: Когда цена акций Strategy коррелирует с ценой Биткойна более чем на 90%, капитальный рынок демонстрирует признание новой модели оценки. Это явление называется “Биткойн-движущим оценочным усилителем” — владение Биткойном не только улучшает балансовый отчет, но и привлекает молодых инвесторов, формируя положительный цикл цен на акции.
Стратегическая логика: Биткойн становится опорным пунктом для компаний, выходящих в экосистему Web3.0. Более 60% публичных компаний, купивших Биткойн, одновременно запустили бизнес по NFT или смарт-контрактам. Границы между традиционной промышленностью и криптоэкономикой начинают стираться.
08 Рыночное влияние: может усугубить нехватку Биткойна
Непрерывное наращивание активов компаниями в Биткойне усиливает напряженность на рынке предложения.
Данные показывают, что объем покупок Биткойна со стороны компаний (196000 монет) уже достиг 3,3 раза превышающего новый объем предложения (60000 монет), разрыв между предложением и спросом продолжает расширяться. Поскольку только 5,2% фиксированного объема Биткойна еще не вошли в обращение, дальнейшее принятие со стороны компаний в будущем может усугубить этот дефицит предложения.
Недавние изменения прогнозов цен на Биткойн от таких ведущих учреждений, как Standard Chartered и VanEck, привели к тому, что они установили целевой диапазон на 2025 год в 180000-250000 долларов. HC Wainwright более агрессивно повысил свою целевую цену с 145000 до 225000 долларов.
Эта структурная трансформация привела к снижению объемов доступного для обращения Биткойн примерно в 3,5 раза, что значительно превышает суточное производство майнеров. Институциональные инвестиции поступают в невиданных ранее масштабах, и чистый приток средств в Биткойн-ETF в 2024 году достигнет 32 миллиардов долларов, в то время как продолжающееся наращивание активов такими гигантами, как BlackRock и Fidelity, может привести к тому, что объем управляемых активов ETF в 2025 году взлетит до 190 миллиардов долларов.
Заключение
План Next Technology по привлечению 500 миллионов долларов для увеличения доли Биткойнов отражает глобальную тенденцию среди публичных компаний к ускоренному принятию Биткойна в качестве важной составляющей корпоративного распределения активов. Эта тенденция началась в 2020 году, когда MicroStrategy первой приняла Биткойн в качестве резервного актива казначейства, и с тех пор она развилась в глобальное корпоративное движение.
Предпочтение компаний к Биткойну обусловлено не только его финансовыми свойствами противодействия инфляции, но и стратегической адаптацией к будущему развитию технологий блокчейн и цифровых активов. С увеличением числа публичных компаний, присоединяющихся к этому ряду, рыночная структура и механизмы определения цены Биткойна претерпевают глубокие изменения, переходя от доминирования розничных инвесторов к контролю со стороны институциональных средств.
Для инвесторов отслеживание изменений в активах Биткойн у上市公司 не только позволяет понять тенденции на рынке, но и выявить потенциальные инвестиционные возможности. Ожидается, что уровень принятия Биткойн среди компаний продолжит расти экспоненциально, и к 2026 году количество компаний, удерживающих токен, может превысить 700, что дополнительно поддержит цену Биткойн.
