Биткойн-кошелек становится популярным в Азии! Компании стремятся к накоплению монет, какие риски скрываются за этим?

Ранее рассматриваемая как крайний эксперимент, модель казначейства Биткойн теперь становится ключевой силой на рынке цифровых активов. Эта стратегия была продвинута такими пионерами, как Strategy (прежнее название MicroStrategy), а именно предприятия, которые массово включают Биткойн (BTC) в свои балансы, сочетая операционную деятельность с инвестициями в шифрование.

В первой половине 2025 года количество публичных компаний, владеющих Биткойном, резко увеличилось с 70 до 134, в общей сложности 244,991 BTC. Особенно в Азии, участие Японии, Гонконга и других регионов значительно возросло, что свидетельствует о том, что этот регион превратился из наблюдателя в активного участника.

Азия ускоряет принятие Биткойн-казначейства

Согласно данным K33 Research, только в Японии 8 публичных компаний приняли стратегию накопления Биткойна.

Американская биткойн-минская компания American Bitcoin ищет возможности для приобретения в Японии и Гонконге, пытаясь создать «азиатскую версию Strategy».

Открытие азиатских рынков и интерес к новым классам активов создали благоприятные условия для модели биткойн-казначейства.

Однако Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество (АТЭС) в министерском заявлении в июле 2025 года подчеркнуло «доверие и безопасность цифровых финансов», намекая на то, что в будущем регулирование станет более строгим.

Модель работы казначейства Биткойн

Биткойн финансовые компании обычно привлекают средства, выпуская акции или облигации, и напрямую инвестируют в BTC, инвесторам не нужно самостоятельно управлять хранением и торговлей.

Стратегия в 2020 году впервые применила эту стратегию, эволюционируя от хеджирования инфляции к специализированной компании по управлению капиталом с фокусом на удержание токенов.

Метапланет из Японии присоединился в 2023 году, подняв азиатскую волну.

Группа Amina оценивает, что мировые публичные компании в сумме владеют 962,000 Бит токенов на сумму более 110 миллиардов долларов.

Возможности и риски за кулисами

Возможности:

1. Компании могут войти на капиталов рынок через Биткойн-казну, привлекая внимание инвесторов и СМИ.

2. Цена акций связана с курсом Биткойн, в бычьем рынке возможно двойное увеличение ценности.

Риск

1. Кредитное давление: зависит от финансирования через конвертируемые облигации. Если цена BTC упадет на 20%, компании с высокой задолженностью могут столкнуться с дефолтом.

2. Премия оценки: акции некоторых компаний превышают их чистую стоимость токенов на 200%–300%. Как только премия исчезнет, их финансовая способность будет серьезно подорвана.

3. Принудительное давление на продажу: в медвежьем рынке давление со стороны акционеров может заставить компанию распродать BTC, усиливая колебания на рынке.

Регуляторные вызовы и региональные различия

Япония и Сингапур: акцент на соблюдении норм и прозрачности, возможно, первыми разработают стандарты бухгалтерского учета и защиты инвесторов.

Гонконг: в качестве моста между материковым Китаем и глобальными рынками, или усилить требования к раскрытию информации для новых上市公司的.

Новые рынки Юго-Восточной Азии: регулирование все еще находится на стадии исследования, что предоставляет финансовым компаниям пространство для работы в серой зоне.

Будущее: станет ли Азия новым центром Биткойн-казначейства?

С учетом того, что стратегии хранения токенов американских и европейских компаний становятся более зрелыми, азиатский рынок быстро их нагоняет.

Если регуляторная структура сможет найти баланс между стимулированием инноваций и контролем рисков, Азия может стать новым центром Биткойн-казначейства.

С другой стороны, если кредитное плечо станет чрезмерным, а оценочные пузыри выйдут из-под контроля, это может повторить разрушение криптовалютного пузыря 2021 года.

Заключение

Модель казначейства Биткойна в Азии становится как инновацией в корпоративном капитале, так и высокорискованным финансовым экспериментом. Сможет ли она стать двигателем популяризации Биткойна и увеличения ценности компаний, зависит от скорости регулирования, финансовой дисциплины и рыночной уверенности. Для инвесторов это азартная игра с высоким доходом и высокими рисками. Для получения дополнительной информации о текущих котировках и глубокого анализа, пожалуйста, следите за официальной платформой Gate.