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Autor: Yokiiiya
Nos últimos seis meses, passei de um observador do Web3 para um participante dentro da indústria de pagamentos. E agora, escolho parar e não continuar a fazer pagamentos em Web3.
Não foi uma retirada após uma falha, mas sim um ajuste de julgamento feito após realmente entrar em campo. Nos últimos seis meses, estive em Yiwu, Shui Bei, Putian e também no México, para ver como o pagamento realmente acontece nos lugares mais movimentados dos relatórios. Também entrei em campo, desenvolvi um MVP de pagamento Web3, gerenciei contas e criei ferramentas de recebimento Web3, tentando levar o caminho imaginado do primeiro passo até o último.
Mas à medida que avançava, fui me dando conta de uma coisa: este não é um setor em que "fazer um bom produto é suficiente para vencer". O que se disputa nos pagamentos não são as funcionalidades, mas sim as relações bancárias, as licenças, a eficiência financeira e a capacidade de controlar riscos a longo prazo.
Muitos pagamentos que parecem "lucrativos"

Autor: Shaunda Devens Fonte: blockworks Tradução: Shan Opa, Jin Se Cai Jin
Em 2025, a avaliação dos novos tokens sofreu uma grande compressão, sendo que as quedas nas áreas de infraestrutura e jogos foram as mais acentuadas.
Com a aproximação do final do ano, este artigo fará um balanço do fluxo real de capital ao longo do ano. Em primeiro lugar, os dados do índice mostram que os fundos continuam a direcionar-se para infraestruturas de criptomoeda de grande escala e validadas pelo mercado, enquanto os setores especulativos continuam a recuar. Em seguida, iremos quantificar a situação de perdas dos novos tokens emitidos em 2025.
Desempenho do índice
Na última semana, o Bitcoin manteve-se praticamente estável (alta de 0,3%), apresentando um desempenho inferior aos índices de referência tradicionais - o índice Nasdaq (alta de 1,7%), o ouro (alta de 1,1%) e o índice S&P 500 (alta de 0,9%). Por volta de 18 de dezembro, essa divergência acentuou-se: a maioria dos criptoativos.

Autor: danny; Fonte: X, @agintender
2025 será, sem dúvida, um ano cheio de contradições e controvérsias para o Ethereum. Apesar de influenciadores promovendo, várias DATs, diversas atualizações tecnológicas e a publicidade de hackers, o desempenho do mercado secundário está aquém das expectativas: o Ethereum entrou em uma zona "embaraçosa" intermediária: em termos de atributos de ativos, parece carecer da pureza do Bitcoin como "ouro digital" e do consenso de proteção; em termos de desempenho técnico e captura de custos, enfrenta uma competição acirrada de cadeias de alto desempenho como Solana e Hyperliquid, que parecem mais alinhadas com as preferências e modelos de avaliação dos investidores em termos de throughput e captura de custos. Além disso, a atualização Dencun de 2024 não conseguiu reverter o antigo brilho do Ethereum, mas, ao contrário, tornou-se um pesadelo que devora a narrativa.
Esse "alto não dá, baixo não serve"

Autor: Clow
670.000 BTC, aproximadamente 3,2% da oferta total global.
Esta é a quantidade de Bitcoin detida pela MicroStrategy (agora renomeada como Strategy Inc.) até meados de dezembro de 2025. Como a primeira empresa listada no mundo a usar o Bitcoin como principal ativo de reserva, esta antiga fornecedora de software de inteligência empresarial transformou-se completamente numa “empresa operacional de design financeiro estruturado em Bitcoin”.
A mudança de nome não é apenas uma atualização de marca, mas uma declaração definitiva de que sua estratégia empresarial se voltou totalmente para uma abordagem “Bitcoin-centrada”.
No entanto, no quarto trimestre de 2025, com a intensificação da volatilidade do mercado e possíveis mudanças nas regras das instituições de índices, esse modelo, que o fundador Michael Saylor chamou de “inovação financeira revolucionária”, enfrenta o teste mais severo desde seu início em 2020.
Então, de onde realmente vem o dinheiro da MicroStrategy?

O ano novo está a chegar, e com o mercado de criptomoedas a entrar num pico de atividade comercial anual, impulsionado pela combinação do mercado de fim de ano e do efeito das festividades. A HTX da Huobi irá lançar um grande evento anual - "Carnaval de Dupla Celebração · Festival de Negociação" - de 22 de dezembro de 2025 a 18 de janeiro de 2026, liberando um prêmio total de 200.000 USDT para os usuários globais.
Este evento é patrocinado e apoiado em conjunto por vários projetos centrais do ecossistema TRON, como TRON DAO, SunPump, JUST, AINFT, BitTorrent, WINkLink, steemit e SunGenX. O evento tem como núcleo a plataforma de negociação, ligando profundamente os recursos do ecossistema TRON, através de incentivos de negociação, airdrops de tokens e interações comunitárias, acendendo completamente o entusiasmo do mercado durante o período de Natal e Ano Novo.
28 dias de chuva de红包 ininterrupta, mais 10.000U de红包 sem requisitos no dia de Natal/Ano Novo
Como

Autor: encriptação韦馱; Fonte: X, @thecryptoskanda
Eu ouvi falar pela primeira vez da "Lei de Gresham" no meu ensino secundário:
> Na situação em que a cotação legal não muda, a moeda de valor real mais baixo (moeda de qualidade inferior) irá forçar a moeda de valor real mais alto (moeda de qualidade superior) a sair de circulação, fazendo com que o mercado fique inundado com moeda de qualidade inferior.
> É o que chamamos de "moeda ruim expulsa a boa".
>
>
Mas eu estava pensando o seguinte:
Uma vez que o mercado livre se baseia na oferta e na procura, se as moedas de menor qualidade podem expulsar as de maior qualidade, isso não significa que as moedas de menor qualidade são mais impressionantes?
Depois de trabalhar, percebi que esta questão é essencialmente determinada pela posição + estrutura micro.
No local de trabalho: Nos grupos de base, os bajuladores e os que não trabalham afastam os trabalhadores dedicados. Porque na ausência de KPIs complexos, o custo de gestão do supervisor é o mais baixo.
No DEX: a especulação de novas moedas elimina projetos de longo prazo. Porque para o DEX, a receita de taxas é superior a tudo, e é diretamente através de

Texto original: Solus Group; traduzido por: CryptoLeo
Nota do editor: Recentemente, o analista Ash afirmou em um post popular que, ao analisar mais de 100 novos tokens do TGE de 2025, 84,7% dos tokens têm FDV inferior ao FDV no momento do TGE. A mediana do FDV desses tokens caiu 71% em relação ao momento da emissão (a mediana do valor de mercado caiu 67%). Apenas 15% dos tokens mostraram aumento em relação ao FDV no momento do TGE. De modo geral, a maioria dos tokens recém-emissão de 2025 pertence à categoria "o preço no momento do TGE é o pico".
Ao analisar esses dados, encontrei um artigo mais interessante (da Solus Group), que também começou com o TGE do token do projeto e fez uma estatística de 113 tokens após o TGE em 2025.

Os dados de financiamento do Bitcoin ETF apresentam um contraste marcante; alguns títulos exageraram a iminência de uma onda de vendas, mas os dados centrais revelam mais uma correção técnica do que uma retirada a longo prazo.
Atualmente, embora o mercado esteja sob pressão cíclica, os investidores não realizaram perdas de cerca de 100 mil milhões de dólares, os mineradores reduziram a capacidade de hash e as ações das empresas de tesouraria estão abaixo do valor contábil do Bitcoin, mas o mercado de ETF não mostra sinais de apocalipse.
Os dados do Checkonchain mostram que, apesar de 60% dos fluxos de fundos para ETFs ocorrerem durante fases de aumento de preços, a gestão de ativos dos ETFs denominados em Bitcoin apenas teve uma saída de 2,5% (cerca de 4,5 bilhões de dólares), sendo a sua dimensão relativamente pequena em comparação com o total dos fundos.
A chave está no fato de que a saída desses fundos coincide com a redução dos contratos em aberto de futuros da CME e das opções IBIT, confirmando que se trata de um fechamento estrutural de negociações de base ou volatilidade, e não de um colapso da confiança do mercado.
Na semana passada, o fluxo de capital apresentou flutuações bilaterais, com um fluxo líquido entre entradas e

Autor: Aki, Wu fala sobre Blockchain
Se tivesse que escolher uma figura mais representativa para a narrativa de alta do Ethereum em 2025, Tom Lee, presidente da BitMine, uma empresa de tesouraria do Ethereum, cofundador e diretor de investimentos da Fundstrat, geralmente é colocado em destaque. Ele enfatizou repetidamente em várias declarações públicas que o ETH está subestimado e, recentemente, no dia 4 de dezembro, na Binance Blockchain Week, afirmou que o Ethereum a 3000 dólares está "seriamente subestimado", tendo também dado uma previsão de preço-alvo alta de "15 mil dólares para o ETH até o final de 2025". Como alguém com origem em Wall Street, conhecido como "o oráculo de Wall Street" e que tem estado ativo em media e roadshows institucionais, as opiniões de Tom Lee são frequentemente vistas pelo mercado como um indicador do sentimento.
No entanto, quando o mercado desvia o olhar da lente para os documentos internos da instituição, a situação muda: em To

Autor: Zhang Feng
A inteligência artificial (IA) está a remodelar a economia e o panorama financeiro global a uma velocidade sem precedentes. À medida que o entusiasmo do mercado de capitais por empresas relacionadas com a IA continua a crescer, uma questão inevitável surge: estamos a testemunhar uma bolha especulativa semelhante à bolha da internet no final da década de 90?
Em 2025, o vice-presidente do Federal Reserve, Philip N. Jefferson, apresentou uma análise comparativa entre a atual onda de IA e a era da bolha da internet na conferência sobre estabilidade financeira do Federal Reserve de Cleveland, delineando sistematicamente quatro indicadores chave para avaliar se existe uma bolha em torno da IA. Este discurso não apenas reflete a observação cautelosa dos bancos centrais mais importantes do mundo em relação às novas tecnologias, mas também fornece aos participantes do mercado uma estrutura clara para uma avaliação racional da onda de IA.
1. Observações do Federal Reserve: Dupla missão e estabilidade financeira
Todas as políticas e observações da Reserva Federal giram em torno da sua "dupla missão" legal - maximizar o emprego e

Autor: Anthony Pompliano, fundador e CEO da Professional Capital Management; traduzido por: Shaw Jinse Caijing
Os investidores de retalho têm vindo a "comprar nas quedas" durante anos, e isso provou ser uma estratégia de investimento muito eficaz. Mas esta ideia não é nova. Há várias décadas, Jesse Livermore falava frequentemente sobre a importância de comprar nas quedas durante uma tendência de alta. Benjamin Graham foi o pioneiro do investimento em valor (ou seja, comprar a um preço inferior ao seu valor real), enquanto Warren Buffett o popularizou.
Os princípios de investimento eternos embalados em jargões difíceis de entender provavelmente não ressoarão com os jovens da era das redes sociais. Mas você sabe o que se espalhará como um incêndio florestal? Quatro letras que aparecem repetidamente na internet... BTFD (Buy The

Nos últimos anos, a discussão sobre a "desdolarização" tem-se intensificado. Alguns observadores vêem a diminuição da participação dos investidores estrangeiros nos títulos do Tesouro dos EUA como um sinal da queda da posição do dólar como moeda de reserva global, chegando mesmo a prever que isso levará ao colapso do dólar. No entanto, a partir das perspectivas do equilíbrio de pagamentos internacionais, do dilema de Triffin e da "maldição" das moedas de reserva globais, essa redução do fluxo de capital estrangeiro e a relativa fraqueza do dólar podem, na verdade, representar a oportunidade de ajuste estrutural mais positiva da economia americana em décadas. Isso ajuda a corrigir problemas como o desequilíbrio comercial, a desindustrialização e a desigualdade na distribuição de riqueza, que resultam da superavaliação prolongada do dólar.
Até outubro de 2025, os dados TIC do Departamento do Tesouro dos EUA mostram que o total de títulos do governo dos EUA detidos por estrangeiros é de aproximadamente 9,24 trilhões de dólares, uma ligeira queda em relação ao pico anterior. Entre eles, investidores privados (incluindo fundos de hedge, etc.) e instituições oficiais (como

Título
▌Fontes informadas: o JPMorgan considera oferecer serviços de negociação de criptomoedas a clientes institucionais
De acordo com a Bloomberg, à medida que grandes bancos globais aprofundam sua participação na classe de ativos de criptomoedas, o JPMorgan Chase está considerando oferecer serviços de negociação de criptomoedas a seus clientes institucionais. Uma fonte próxima ao assunto revelou que o JPMorgan está avaliando quais produtos e serviços seu departamento de mercado pode oferecer para expandir seus negócios no setor de criptomoedas. Esta fonte afirmou que esses produtos e serviços podem incluir negociação à vista e de derivativos.
▌Metaplanet aprovou a emissão de ações preferenciais de dividendos para angariar fundos de investidores institucionais
A empresa de tesouraria de Bitcoin do Japão, Metaplanet, aprovou na segunda-feira uma reforma abrangente da estrutura de capital, permitindo a captação de fundos junto de investidores institucionais através da emissão de ações preferenciais com dividendos. As propostas aprovadas incluem a reclassificação das reservas de capital, a duplicação do número autorizado de ações preferenciais das Classes A e B, bem como a alteração dos dividendos.

1. Introdução
Num piscar de olhos, já se passaram 4 anos desde que o autor começou a trabalhar no setor de carteiras. Muitas pessoas acreditam que o setor de carteiras de 2025 já está consolidado, mas a verdade é diferente — está em movimento sob a superfície, e neste ano:
· Coinbase lançou uma nova carteira CDP, construída com base na tecnologia TEE;
· A carteira MPC da Binance introduz a custódia de fragmentos de chave no ambiente TEE;
· A Bitget lançou na semana passada a funcionalidade de login social, com a infraestrutura gerida por TEE;
· OKX Wallet lançou a funcionalidade de conta inteligente baseada em TEE;
·

Autor original: Eswar Prasad, Professor de Economia da Universidade de Cornell
Texto original traduzido: Eric, Foresight News
Os primeiros revolucionários das criptomoedas tinham como objetivo romper o monopólio dos bancos centrais e das grandes instituições de empréstimos comerciais sobre os intermediários financeiros. O objetivo grandioso do primeiro ativo criptográfico, o Bitcoin, e da tecnologia blockchain que o sustenta, é contornar os intermediários e conectar diretamente as partes envolvidas na transação.
Esta tecnologia visa a democratização financeira, permitindo que todos, independentemente de sua riqueza, tenham fácil acesso a uma ampla gama de serviços bancários e financeiros. As novas instituições financeiras aproveitarão esta tecnologia para oferecer serviços financeiros competitivos - incluindo produtos personalizados de poupança, crédito e gestão de riscos - sem a necessidade de estabelecer agências físicas caras. Tudo isso visa eliminar as antigas instituições financeiras que perderam a confiança pública durante a crise financeira global e estabelecer uma nova ordem financeira. Neste novo mundo financeiro descentralizado, a concorrência e a inovação florescerão.

DeFi dados
1. Valor de mercado total de tokens DeFi: 1060.99 mil milhões de dólares
Valor de mercado total de DeFi Fonte dos dados: coingecko
2. Volume de negociação em exchanges descentralizadas nas últimas 24 horas: 49.37 dólares
Volume de negociação em exchanges descentralizadas nas últimas 24 horas Fonte dos dados: coingecko
3. Ativos bloqueados em DeFi: 1207.78 mil milhões de dólares
Top 10 de projetos DeFi por ativos bloqueados e volume de bloqueio Fonte dos dados: defillama
NFT dados
1. Valor de mercado total de NFTs: 97.93 mil milhões de dólares
Valor de mercado total de NFTs, projetos com maior valor de mercado