$BASE provavelmente negociaria entre $3.9B - $7.3B FDV se avaliado com base nos múltiplos FDV/TVL do $ARB, $OP ou $LINEA.

Isso coloca isso muito abaixo de $AVAX (~$14B), Hedera (~$12B), BCH (~$11B), $IP, $ENA, $UNI e outros.

Mesmo com a Base a apresentar a maior receita da cadeia L2 ($5M no mês passado contra $1.6M para Arbitrum), não é suficiente para exigir um grande prémio.

Se a Base fosse uma L1, a avaliação seria muito mais alta. Mas eles foram claros: o alinhamento com o Ethereum é a sua prioridade.

Claramente, os tokens L2 estão cozinhados.

Onde a Base pode se destacar é na barreira do ecossistema:

• Funil Coinbase → DEXs Base integrados na app CEX, staking + prémio de conformidade

• Wrappers → cbBTC hoje, potencial wrapped XRP, LTC, etc.

• Base Wallet + economia criativa

• A pressão sobre os pagamentos ( poderia justificar um prémio se o volume real vier )

• Apps como Farcaster, Zora a construir nativamente

Mas Linea é uma lição:

Mesmo com a grande adoção do Metamask ( ainda ), o apoio da Consensys + a stablecoin mUSD, mal negocia acima de $2B FDV.

Portanto, a missão da Base não se limita a lançar um token.

Está a quebrar os modelos de avaliação atuais dos tokens L2 e a encontrar uma nova narrativa que elevaria todos os tokens L2: $ARB, $OP ( onde ainda partilha taxas como parte do OP Stack), ou $LINEA.

Será interessante ver se a Base consegue criar uma narrativa otimista que o mercado aceite.