Antes da nomeação oficial do Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de Kevin Warsh para Presidente do Federal Reserve, o fundador da 10x Research, Markus Thielen, já tinha alertado que, se Warsh, com uma postura historicamente hawkish, assumisse o comando do Fed, poderia exercer pressão sobre ativos de risco como as criptomoedas.
(Resumo anterior: Warsh impulsionará fluxos de capital para o Bitcoin? Após a nomeação por Trump, o ouro caiu abaixo de 5000 dólares e o BTC recuperou-se brevemente para 83700 dólares)
(Informação adicional: Trump nomeia Kevin Warsh para o Fed, dizendo que o Bitcoin não é um substituto do dólar, mas sim um “inspetor” da política monetária)
Índice do artigo
- Nomeação de Warsh gera dúvidas no mercado
- Aumento das taxas reais suprime ativos de risco
- Posicionamento hawkish de Warsh aumenta preocupações do mercado
- Potencial conflito entre postura hawkish e a política de Trump
O Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, já nomeou oficialmente Kevin Warsh para assumir a presidência do Federal Reserve, substituindo Jerome Powell, que deixará o cargo em maio. A nomeação foi anunciada em 30 de janeiro de 2026, mas Warsh ainda precisa ser confirmada pelo Senado para assumir o cargo.
No entanto, antes do anúncio oficial, o fundador da instituição de pesquisa de criptomoedas 10x Research, Markus Thielen, já expressava forte preocupação de que Warsh, com sua postura hawkish, pudesse ser uma notícia negativa para o Bitcoin e outros ativos criptográficos, devido às suas políticas monetárias passadas.
Nomeação de Warsh gera dúvidas no mercado
Thielen apontou que o mercado geralmente interpreta a nomeação de Warsh como um sinal negativo para o Bitcoin. Isso porque Warsh tem enfatizado há muito tempo a disciplina monetária, a manutenção de taxas reais elevadas e a redução da liquidez do mercado. Sob esse cenário, as criptomoedas não seriam vistas como uma proteção eficaz contra a desvalorização da moeda, mas sim como produtos de especulação excessiva em um ambiente de política monetária expansionista. Quando uma política de aperto for retomada, esses ativos tendem a ser os primeiros a sofrer impacto.
Aumento das taxas reais suprime ativos de risco
Thielen explicou que taxas reais mais altas (ou seja, o custo de empréstimo ajustado pela inflação) aumentam a carga real de endividamento. Para empresas e investidores, isso significa uma menor atratividade para investimentos de risco, e ativos altamente voláteis como o Bitcoin geralmente são os primeiros a serem afetados.
Historicamente, sempre que as taxas reais sobem de forma significativa, a preferência por risco diminui, e o mercado de criptomoedas costuma enfrentar uma forte pressão de venda.
Posicionamento hawkish de Warsh aumenta preocupações do mercado
Thielen destacou especialmente a postura de Warsh durante a crise financeira global de 2007-2009, quando ele reiterou repetidamente os riscos de inflação, mesmo com a economia à beira da deflação. Por exemplo, em setembro de 2008, após o colapso do Lehman Brothers, Warsh afirmou que não queria abrir mão de suas preocupações inflacionárias; no ano seguinte, com uma inflação de apenas 0,8% e uma taxa de desemprego de 9%, ele ainda se preocupava mais com a inflação do que com o risco de deflação. Muitos analistas acreditam que essa postura hawkish poderia prolongar a crise, aumentar o desemprego e ampliar as pressões deflacionárias na década de 2010.
Thielen conclui que, se Warsh liderar o Fed, suas políticas provavelmente levariam a uma recuperação econômica mais lenta e a um aumento do risco de desemprego, representando um grande desafio para o mercado de criptomoedas, que depende de liquidez.
Potencial conflito entre postura hawkish e a política de Trump
Curiosamente, a postura hawkish de Warsh contrasta com a política de redução rápida de juros defendida por Trump. Trump criticou publicamente Jerome Powell por manter altas taxas de juros, chegando a pedir que as taxas fossem reduzidas para cerca de 1%. Thielen acredita que o mercado já espera que, se Warsh assumir, ele possa ter dificuldades em seguir completamente as expectativas dovish de Trump, o que aumenta as dúvidas dos investidores sobre o futuro dos ativos criptográficos.
Embora o presidente do Fed não possa decidir as taxas de juros sozinho (precisa da votação do conselho de governadores), a postura histórica de Warsh ainda pode influenciar o sentimento do mercado a curto prazo, elevando o dólar e pressionando ativos de risco. O processo de confirmação de Warsh pelo Senado e suas futuras declarações de política podem ser fatores decisivos para o rumo do mercado de criptomoedas.
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