Arthur Hayes Último Artigo: Depois de Trump "Colonizar" a Venezuela, Será Iniciada a Máquina Louca de Impressão de Moeda, a Maior Perda do Ano Passado é PUMP

Original: Arthur Hayes

Tradução: Yuliya, PANews

Pode imaginar uma chamada de vídeo entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente da Venezuela, Pepe Maduro, enquanto Maduro estava a bordo de um avião a caminho de Nova York a partir de Caracas.

Trump: “Pepe Maduro, és mesmo um vilão. O petróleo do teu país agora é meu, viva os EUA!”

Pepe Maduro: “Trump, tu és um louco!”

*Nota: No artigo, Arthur Hayes refere-se ao presidente da Venezuela como “Pepe Maduro” em vez do seu nome verdadeiro, Nicolás Maduro. “Pepe” é um diminutivo comum de “José” em espanhol, e embora o nome de Maduro seja Nicolás.

Para o evento histórico, subversivo, autoritário e militarizado de os EUA “sequestrarem” ou “prenderem legalmente” um líder de um país soberano, as pessoas podem rotulá-lo com diversos adjetivos positivos ou negativos. Incontáveis escritores auxiliados por inteligência artificial certamente produzirão artigos extensos interpretando esses eventos e prevendo o futuro. Eles julgarão essas ações do ponto de vista moral e sugerirão como outros países devem responder. Mas este artigo não tem essa intenção. A questão central é apenas uma: o “colonialismo” dos EUA na Venezuela vai impulsionar a alta ou a baixa do preço do Bitcoin/criptomoedas?

( A única regra da política: reeleição

Para responder a essa questão, devemos entender uma realidade política simples e brutal: todos os políticos eleitos focam apenas em uma coisa — ganhar a reeleição. Quanto a grandes narrativas como Deus ou a nação, elas ficam em segundo plano após conquistar votos. Porque, sem poder, não se consegue promover mudanças, então, de certa forma, essa obsessão pela reeleição é racional.

Para Trump, há duas eleições cruciais: as eleições intermediárias de 2026 e as presidenciais de 2028. Embora ele não precise concorrer em 2026 nem possa disputar um terceiro mandato em 2028, a lealdade e obediência de seus apoiantes políticos dependem das perspectivas de reeleição de cada um. Aqueles que se afastam do movimento “Make America Great Again” (MAGA) fazem isso porque acreditam que, se continuarem a seguir as instruções de Trump, suas chances de eleição futura ficarão sombrias.

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Então, como Trump pode garantir que os eleitores indecisos entre apoiar o Democratas (azul) ou os Republicanos (vermelho), em novembro de 2026 e em 2028, votem “corretamente”?

Atualmente, é provável que o Partido Democrata recupere a Câmara dos Representantes. Para ser o vencedor, Trump precisa agir imediatamente. O tempo para ajustar políticas e mudar a opinião dos eleitores está se esgotando.

( O que os eleitores valorizam? Economia, especialmente o preço da gasolina

Então, como agradar os eleitores indecisos? Todas as guerras culturais e discursos vazios não valem nada diante do bolso do eleitor. A única preocupação do eleitor é a economia — se se sentem ricos ou pobres ao votar.

Para Trump, a maneira mais fácil de estimular a economia é ligar a impressora de dinheiro e aumentar o PIB nominal. Isso faz os preços dos ativos financeiros subirem, agradando os ricos que doam para sua campanha. No entanto, nos EUA, um voto é um voto, e se a impressão de dinheiro causar uma inflação severa, elevando o custo de vida do povo comum, eles podem votar para tirar o partido do poder.

Trump e a secretária do Tesouro, Janet Yellen, disseram que querem manter a economia aquecida. A questão é: como controlar a inflação? A inflação que pode arruinar suas chances de reeleição é aquela nos setores de alimentos e energia.

Para o americano comum, o indicador de inflação mais sensível é o preço da gasolina. Como o sistema de transporte público nos EUA é deficiente, quase todos dirigem, e o preço do combustível afeta diretamente o custo de vida de todos.

Portanto, a “colonização” da Venezuela por Trump e seus aliados tem como objetivo garantir o petróleo.

Ao falar do petróleo da Venezuela, muitos rapidamente apontam que o país possui as maiores reservas comprovadas do mundo. Mas a quantidade de petróleo sob a terra não é o mais importante; o que importa é se é possível extraí-lo de forma lucrativa. Trump acredita que, ao desenvolver os recursos petrolíferos venezuelanos, pode enviar petróleo para refinarias no Golfo do México, e a gasolina barata ajudará a acalmar a inflação de energia e a população.

Se essa estratégia é correta, o mercado de WTI (West Texas Intermediate) e Brent dirá. Com o aumento do PIB nominal e do crédito em dólares, o preço do petróleo vai subir ou cair? Se o PIB e o preço do petróleo subirem juntos, o Partido Democrata (azul) vencerá; se o PIB subir enquanto o preço do petróleo permanecer estável ou cair, o Partido Republicano (vermelho) vencerá.

Essa estrutura é útil porque o preço do petróleo refletirá as reações de outros países produtores e potências militares (principalmente Arábia Saudita, Rússia e China) ao “colonialismo” dos EUA na Venezuela. Outro ponto positivo é que o mercado é reflexivo. Sabemos que Trump ajustará suas políticas com base no desempenho do mercado de ações, títulos do Tesouro dos EUA e preços do petróleo. Desde que as ações continuem a subir e o petróleo permaneça baixo, ele continuará imprimindo dinheiro e promovendo a “colonização” para garantir petróleo. Como investidores, podemos reagir no mesmo ritmo de Trump, o que é o melhor cenário possível. Isso reduz a necessidade de prever resultados complexos de sistemas geopolíticos. Os traders só precisam interpretar gráficos e reagir rapidamente.

A seguir, alguns gráficos e análises estatísticas que mostram claramente por que Trump precisa elevar o PIB nominal enquanto mantém o preço do petróleo sob controle para vencer as eleições:

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• Cenário político: o Partido Vermelho (republicano) e o Partido Azul (democrata) estão equilibrados, e apenas uma pequena parcela dos americanos decide qual lado controla o governo.

• Foco dos eleitores: economia e inflação são as duas maiores preocupações, tudo o mais é secundário.
• “Regra dos 10%”: quando o preço médio da gasolina nos três meses anteriores às eleições aumenta 10% ou mais em relação ao preço médio de janeiro do mesmo ano, o controle de um ou mais departamentos do governo tende a mudar de mãos.

• Perspectiva eleitoral: se a economia não entrar em recessão, o Partido Vermelho tem maior chance de vencer as eleições presidenciais de 2028.

Esses gráficos deixam claro que, para vencer, Trump precisa fazer a economia bombar sem fazer o preço da gasolina subir.

( Duas possíveis trajetórias do Bitcoin

Enfrentamos duas possibilidades: uma, o PIB/credito e o preço do petróleo sobem juntos; duas, o PIB/credito sobe enquanto o preço do petróleo cai. Como o Bitcoin reagirá?

Para entender isso, é fundamental aceitar um ponto central: o preço do petróleo é crucial não por afetar os custos de mineração, mas por ter o poder de forçar os políticos a pararem de imprimir dinheiro.

O Bitcoin, que usa prova de trabalho (PoW) para mineração, consome energia, tornando-se uma abstração monetária pura. Assim, o preço da energia em si não influencia o preço do Bitcoin, pois os custos de mineração de todos os mineradores mudam de forma sincronizada, sem alterar a lógica de valor intrínseco do Bitcoin.

A verdadeira força do preço do petróleo está na sua capacidade de desencadear desastres políticos e financeiros — um “gatilho”.

)# Reações em cadeia do preço do petróleo fora de controle

Se a expansão econômica fizer o preço do petróleo subir rápido demais, isso desencadeará uma série de reações destrutivas:

Preços de petróleo fora de controle significam aumento dos custos de vida, o que pode incendiar a ira dos eleitores e colocar os governantes em risco de serem derrubados. Para manter o poder, eles precisarão fazer o que for necessário para baixar o preço do petróleo (por exemplo, roubar petróleo de outros países ou desacelerar a criação de crédito). O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos e o índice MOVE, que mede a volatilidade do mercado de títulos dos EUA, nos dirão quando o preço do petróleo estiver excessivamente alto.

Investidores enfrentam uma escolha difícil: investir em ativos financeiros ou físicos. Quando os custos de energia estão baixos e estáveis, investir em títulos do governo e outros ativos financeiros faz sentido. Mas, quando os custos de energia estão altos e voláteis, investir em commodities energéticas é mais inteligente. Assim, quando o preço do petróleo atingir determinado nível, os investidores exigirã taxas de retorno mais altas em títulos do governo (especialmente nos títulos de 10 anos dos EUA).

Quando o rendimento do título de 10 anos se aproxima de 5%, a volatilidade do mercado pode aumentar significativamente, e o índice MOVE pode disparar. Atualmente, a política dos EUA não consegue conter os gastos com déficits, e benefícios “gratuitos” nas eleições costumam prevalecer. Mas, com o aumento do preço do petróleo e a aproximação dos rendimentos de níveis críticos, o mercado pode ficar sob pressão. Devido ao sistema financeiro fiduciário atual, que incorpora alavancagem, quando a volatilidade sobe, os investidores precisam vender ativos ou enfrentam perdas catastróficas.

Por exemplo, o “Dia da Libertação” de 2 de abril do ano passado e a subsequente “TACO” de Trump (tarifas) em 9 de abril são exemplos. Trump ameaçou impor tarifas elevadas, o que reduziria o desequilíbrio no comércio global e nos fluxos financeiros, gerando forte efeito deflacionário. O mercado caiu abruptamente, e o índice MOVE disparou para 172 durante o pregão. No dia seguinte, Trump “suspendeu” as tarifas, e o mercado se recuperou com força.

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Índice MOVE (branco) comparado ao Nasdaq 100 (amarelo)

Nessas questões, tentar prever com precisão, com base em dados históricos, qual nível de preço do petróleo ou rendimento de títulos de 10 anos forçaria Trump a apertar a impressão de dinheiro é inútil. Quando isso acontecer, saberemos naturalmente. Se o petróleo e os rendimentos subirem abruptamente, é hora de reduzir a exposição a ativos de risco.

O cenário base atual é: o preço do petróleo permanecerá estável ou cairá, enquanto Trump e Yellen continuarão a imprimir dinheiro como em 2020. A razão é que o mercado inicialmente acreditará que o controle dos EUA sobre o petróleo venezuelano aumentará significativamente a produção diária de petróleo bruto. Quanto à capacidade de engenheiros realmente atingirem milhões de barris por dia na Venezuela, isso não importa.

O que realmente importa é que a velocidade de impressão de dinheiro de Trump será maior do que a de Benjamin Netanyahu, primeiro-ministro de Israel, que constantemente muda os motivos para atacar o Irã. Se esses argumentos ainda não forem suficientes para convencer a todos a comprar todos os ativos de risco agora, lembre-se de uma coisa: Trump é o presidente mais socialista desde FDR. Em 2020, ele imprimiu trilhões de dólares e, ao contrário de presidentes anteriores, distribuiu dinheiro diretamente a todos. Certamente, ele não perderá a eleição por falta de impressão de dinheiro.

Com base nas declarações de Trump e sua equipe central, sabemos que o crédito se expandirá. Os republicanos irão gastar déficits, o Tesouro de Yellen emitirá dívida para financiar esses gastos, e o Federal Reserve (seja Powell ou seu sucessor) continuará a imprimir dinheiro para comprar esses títulos. Como disse Lyn Alden, “nada pode parar esse trem”. Com a expansão da quantidade de dólares, o preço do Bitcoin e de algumas criptomoedas disparará.

( Estratégia de negociação

A maior perda de Trump no ano passado veio do token PUMP após seu lançamento. Além disso, lembre-se de evitar Meme coins; a única Meme coin que ele lucrou no ano passado foi a TRUMP. Do lado positivo, a maior parte do lucro veio de negociações de HYPE, BTC, PENDLE e ETHFI. Embora apenas 33% das negociações tenham sido lucrativas, o controle do tamanho das posições e o lucro médio das operações vencedoras foram 8,5 vezes maiores que as perdas médias das operações perdedoras.

A direção de melhorias planejadas por Trump para este ano é: focar em suas áreas de expertise, ou seja, estratégias macro de liquidez baseadas em argumentos claros, combinadas com uma narrativa confiável de “altcoins”, para realizar posições de médio prazo em grande escala. Quando negociar “lixo” ou Meme coins por entretenimento, reduzir o tamanho das posições.

Para o futuro, a narrativa dominante este ano será “privacidade”. ZEC será uma referência no setor de privacidade, Maelstrom já fez grandes apostas nessa altcoin no terceiro trimestre de 2025, planejando encontrar pelo menos uma “altcoin” que possa liderar tendências e gerar retornos superiores ao BTC e ETH nos próximos anos. Para obter ganhos superiores, planeja vender parte de Bitcoin e Ethereum e investir em altcoins com maior potencial de explosão no setor de privacidade e DeFi.

Assim que o preço do petróleo subir e desacelerar a expansão de crédito, irá realizar lucros, acumular mais Bitcoin e comprar parte de mETH.