Revisão do TGE de 2025, o que fizeram os tokens que ainda não "voltaram ao normal"?

Autor: Stacy Muur

Compilação: Deep潮TechFlow

Se participaste na negociação do evento de geração de tokens (TGE) de 2025, provavelmente já estás familiarizado com este roteiro padrão: primeira semana agitada, seguida de uma queda lenta, até que, por fim, só possas aceitar resignado o fato de que o preço de emissão foi o ponto mais alto.

A maioria dos tokens recém-lançados não só apresenta desempenho insatisfatório, como também chega a colapsar diretamente, pois o mercado finalmente começou a considerar o modelo econômico do token (Tokenomics) e a liquidez como fundamentos, e não como notas de rodapé dispensáveis.

Apesar disso, há uma minoria de tokens que, ao final de 2025, conseguiram um crescimento significativo em relação ao preço no TGE. Esses tokens não tiveram uma ascensão passageira, nem se beneficiaram de comprar nos extremos baixos para lucrar, mas demonstraram que realmente há uma demanda de mercado genuína por eles.

A seguir, listo os tokens que, na minha análise, tiveram um desempenho mais forte em 2025: $ASTER, $FOLKS, $AVICI, $RAIN, $TAKE e $SENTIS (além de alguns tokens que “se mantêm acima da linha d’água”, como $IRYS, $FHE e $CORN). Embora seus desempenhos variem, eles apresentam pontos em comum.

Os vencedores de 2025

@Aster_DEX($ASTER) é um dos exemplos mais clássicos de sucesso, tendo alcançado no seu primeiro dia todos os objetivos almejados por qualquer projeto: ampla cobertura de plataformas de negociação, liquidez robusta e uma narrativa de “Contratos Perpétuos” de DeFi que os traders realmente compreendem e reconhecem. A história central ao longo do ano pode ser resumida em: “Plataforma de contratos perpétuos com privacidade, apoiada pela Binance”.

Embora o movimento de preço do $ASTER tenha gerado controvérsia (pode-se atribuí-lo a temas relacionados a provas de conhecimento zero, às ações por trás do CZ, ou simplesmente a uma “execução melhor”), de qualquer forma, é um dos poucos tokens que não se recomenda vender imediatamente após o TGE.

@FolksFinance**($FOLKS): “O tédio” também pode ser um vencedor**

$FOLKS é um token de empréstimo diferente, que neste ano provou seu valor justamente por ser “tão entediante” — e foi justamente esse “tédio” que se tornou sua arma secreta. A fórmula do sucesso é: “Lançamento no Binance e Kraken no primeiro dia, pools de liquidez cross-chain em expansão contínua, sem quedas abruptas de desbloqueio”. Especialmente essa última — “sem quedas de desbloqueio” — é mais importante do que a maioria das pessoas admite.

Tudo parecia correr bem… até que o período de desbloqueio de 15 de dezembro chegou.

@AviciMoney**($AVICI): Quebrando regras com “narrativa simples”**

$AVICI é um caso bastante peculiar, cujo sucesso não vem de uma tecnologia extremamente complexa, mas de uma narrativa clara para o Twitter de cripto (CT): “Projeto com lançamento justo e produto real”.

O que mais se destaca não é o modelo econômico do token, mas o cenário de uso real: “Um aplicativo bancário digital de nova geração, com suporte a Visa, com casos de uso concretos”. Em um mercado saturado de “utilidade” intrínseca, o diferencial do $AVICI é refrescante — uma narrativa que sai do virtual na cadeia e traz aplicações reais concretas.

Sem dúvida, este pode ser um dos melhores TGE de 2025.

Quando um token sobe por “motivos justificáveis”, ele consegue avançar de forma mais estável

Na fase pós-ciclo de 2025, o maior vencedor de autorreforço foi @Sentism_ai($SENTIS). Sua estratégia é bastante simples: narrativa de agentes inteligentes de IA + distribuição contínua de incentivos + amplo suporte de exchanges. No Twitter cripto, a visão predominante é unânime: “Agentes inteligentes de IA são a próxima camada de automação do DeFi”. Essa narrativa clara fornece aos traders um modelo mental simples.

Do ponto de vista do mecanismo, $SENTIS não depende de uma onda de lançamento pontual. Sua mecânica de distribuição contínua de tokens (recompensas por tarefas, airdrops retroativos, incentivos à participação) mantém a atividade dos usuários. Essa dinâmica costuma se traduzir em demanda contínua por spot, pois os participantes se preparam para futuras distribuições e marcos do ecossistema. Essa mecânica pode até sustentar o preço antes mesmo de a utilidade na cadeia se tornar evidente.

@overtake_world**($TAKE): “Web2 de distribuição + infraestrutura Web3” no mercado de jogos**

$TAKE seguiu um padrão de sucesso semelhante, mas embalado como um mercado de troca de jogos. A narrativa constante é: “Capacidade de distribuição do Web2 combinada com suporte tecnológico do Web3”.

Sua vantagem está na lógica clara — jogadores trocando ativos, $TAKE como token de taxa de transação, além de mecanismos de staking e divisão de receitas que oferecem incentivos aos detentores. Quando se fala em “Retorno Real” (Real Yield), geralmente se refere a tokens emitidos sob a aparência de APY, mas o raciocínio do $TAKE é mais próximo de “taxas de transação → recompra → staking”. Mesmo que alguém questione esse modelo, o mercado ainda reconhece sua direção de desenvolvimento.

@Rain__Protocol**($RAIN): Exemplo clássico de reprecificação impulsionada por eventos**

$RAIN é um caso mais típico de reprecificação baseada em eventos, e não uma vitória de fundamentos.

A alta do token veio de uma mensagem simples e clara: uma empresa listada na Nasdaq planeja alocar centenas de milhões de dólares em estratégias de tesouraria baseadas em $RAIN . Essa notícia rapidamente altera o comportamento de posicionamento do mercado — provedores de liquidez ajustam spreads, traders de tendência entram em ação, e fundos que estavam na espera retornam rapidamente devido à narrativa suficientemente simples e convincente.

Embora isso não prove, por si só, a compatibilidade de longo prazo do produto com o mercado do $RAIN , nem elimine riscos de execução, explica por que o desempenho de negociação do $RAIN não se assemelha ao de tokens de TGE de baixa capitalização típicos: a demanda de compra não vem apenas de investidores de varejo, mas de uma narrativa que parece suficientemente “institucionalizada”, atraindo atenção contínua e maior fluxo de capital.

“Tokens que merecem respeito, mas ainda não são top”

• @irys_xyz ($IRYS) e @mindnetwork_xyz ($FHE): esses dois projetos pertencem ao segmento de “infraestrutura de IA e arbitragem de privacidade”, ambos beneficiados pela onda de entusiasmo em torno de IA, mantendo seus preços acima do valor inicial e com liquidez suficiente para evitar se tornarem “tokens mortos”. Se conseguirem transformar palavras-chave em uso real na cadeia, podem ter sucesso — pois narrativa sozinha não sustenta por muito tempo.
• @use_corn ($CORN): embora não tenha uma performance explosiva, mostra estabilidade em comparação com seus pares, parecendo mais um “produto estruturado”. Em um mercado de 2025 que penalizou a expansão excessiva, estabilidade é, por si só, um sinal.
• @LoadedLions_CDC $CORN $LION(: ) demonstrou a importância da distribuição e do apelo do ecossistema. Apesar de não liderar as narrativas quentes de 2025 (como IA, contratos perpétuos, pontos de recompensa), também não colapsou completamente. O risco é que, se a adoção de tokens GameFi não ultrapassar sua comunidade principal, pode acabar em “desvalorização permanente”.

$LION # Características comuns dos vencedores

Após separar narrativa e sentimento, alguns padrões estruturais começam a emergir.

1. Distribuição mais importante que hype

Os tokens com melhor desempenho evitaram uma grande pressão de liquidez interna no TGE.

Por exemplo: $AVICI (com 0% de holdings pela equipe), $SENTIS (com liberação de tokens baseada em atividades), $TAKE (com incentivos à comunidade e usuários).

Lição: A estrutura de detenção dos tokens na emissão é mais importante que o background de investidores privados.

2. Avaliação inicial razoável supera timing perfeito

Muitos tokens de destaque não foram lançados no pico do mercado, mas optaram por uma avaliação inicial razoável, permitindo que o mercado reavaliasse seu valor posteriormente.

Por exemplo: ### foi lançado com uma FDV (valor de mercado totalmente diluído) de cerca de 3,5 milhões de dólares, com um produto utilizável, apresentando potencial de crescimento assimétrico.

Lição: Tokens capazes de “conquistar” avaliações elevadas tendem a performar melhor do que aqueles que começam com avaliações altas demais.

3. Uso real (ou uso de curto prazo visível) impulsiona o preço

Volumes de negociação de contratos perpétuos do ASTER, expansão de empréstimos do FOLKS, uso de cartão de crédito do $AVICI e fluxo de negociações do mercado — tudo isso não é apenas promessa no whitepaper, mas sinais concretos de uso real.

Mesmo o ainda em fase inicial $SENTIS$ conecta a emissão de tokens às atividades na cadeia, criando um ciclo de feedback entre uso e preço, mantendo o interesse do mercado.

Lição: O mercado atual não tem mais paciência para esperar que a visão se concretize. Uso real > Visão promissora.

4. Estrutura de desbloqueio > escala de desbloqueio

A oferta de tokens do RAIN é grande, mas seu desbloqueio é linear e transparente, portanto o efeito de diluição já está precificado. $SENTIS$ libera tokens gradualmente por participação em atividades, enquanto $AVICI vincula a emissão ao crescimento.

Em outros projetos, o que realmente destrói a confiança do mercado não é a diluição em si, mas os modelos de diluição cheios de incertezas e com quedas abruptas de desbloqueio.

Lição: Diluição previsível é suportável; diluição repentina, não.

5. Listagem em exchanges é condição necessária, mas não decisiva

Quase todos os tokens de bom desempenho têm canais de negociação sólidos, mas apenas estar listado não garante sucesso.

A listagem amplifica os resultados: ajuda tokens fortes a acelerarem sua valorização, e também faz tokens fracos caírem mais rápido. Mesmo sem listar na Binance, o $TAKE conseguiu seu sucesso.

Lição: Liquidez é um acelerador, não a base.

$TAKE # Resumo central

2025 marcou silenciosamente uma mudança de paradigma no mercado.

O mercado deixou de comprar por potencial e começou a valorizar projetos com design estruturado:

• Circulação racional
• Mecanismos de distribuição justos
• Cenários de uso confiáveis
• Modelos de desbloqueio controlados

Os “heróis” de 2025 não são projetos perfeitos, mas aqueles que possuem a capacidade de sobreviver sob pressão de emissão.

Se 2024 foi o ano das narrativas, 2025 será o ano do teste de resistência do design de tokens.

E essa, justamente, é uma lição que a maioria dos novos projetos de TGE ainda não aprendeu.