Hong Kong pretende permitir que as companhias de seguros invistam em Bitcoin, os ativos encriptados devem calcular 100% das taxas de capital de impacto.

Hong Kong dá mais um passo crucial na regulamentação de ativos de criptografia. De acordo com o documento regulatório publicado em 4 de dezembro, a Autoridade de Supervisão de Seguros de Hong Kong (IA) divulgou um rascunho que permite às companhias de seguros investir diretamente em Bitcoin e outros ativos de criptografia, mas deve-se provisionar 100% dos custos de impacto de capital relacionados, a fim de enfrentar a alta flutuação e os potenciais riscos de mercado.

No âmbito deste quadro, as companhias de seguros devem manter um capital de risco equivalente aos seus investimentos em ativos de criptografia, o que significa que o Bitcoin, Ethereum e outros ativos digitais de alto risco serão considerados uma das alocações com a menor eficiência de utilização de capital. Em contrapartida, as stablecoins serão tratadas de forma diferenciada, com os seus requisitos de capital a serem atrelados ao peso de risco da moeda fiat a que estão ancoradas; se forem stablecoins em conformidade reguladas em Hong Kong, a pressão de capital será claramente inferior à dos ativos de criptografia tradicionais.

Os dados mostram que o mercado de seguros de Hong Kong é vasto, com uma receita bruta de prêmios de cerca de 635 bilhões de HKD em 2024, e há um total de 158 companhias de seguros licenciadas no mercado. Análises da indústria apontam que, mesmo que as instituições de seguros alocassem apenas uma proporção muito baixa em Bitcoin ou ativos de criptografia, isso poderia trazer um aumento considerável de capital institucional para o mercado de ativos de criptografia.

A proposta de regulamentação está em sintonia com a estratégia geral de ativos digitais de Hong Kong. A Autoridade Monetária de Hong Kong prevê emitir as primeiras licenças para stablecoins no início de 2025, com o sistema relevante a ser iniciado em agosto de 2024, visando estabelecer um caminho de conformidade claro para a participação institucional em Ativos de criptografia. Anteriormente, Hong Kong já havia aprovado ETFs de Bitcoin à vista e ETFs de Ethereum, e continua a aumentar a liquidez das bolsas licenciadas e o seu nível de integração internacional.

Em comparação com outros centros financeiros asiáticos, a abordagem de Hong Kong tende a ser mais “aberta e prudente”. Singapura ainda impõe restrições rigorosas ao uso de ativos de criptografia por parte de retalhistas e instituições, enquanto a Coreia do Sul e o Japão mantêm uma grande contenção na alocação direta de criptomoedas por fundos de seguros. As novas regulamentações de supervisão de seguros criaram uma diferenciação clara no design do sistema financeiro de criptografia em Hong Kong.

O mercado acredita geralmente que grandes companhias de seguros com forte capital têm mais probabilidade de serem as primeiras a experimentar este quadro, enquanto instituições de menor porte podem optar por esperar até que os padrões de custódia, segurança e contabilidade estejam mais claros antes de participar. Com a consulta pública prestes a começar em 2025, os detalhes do sistema para que as companhias de seguros de Hong Kong invistam em Bitcoin e ativos de criptografia estão se tornando o foco de atenção dos investidores institucionais globais.