Canary Capital solicita o primeiro ETF MOG: Memecoin a entrar no mercado TradFi?

No dia 12 de novembro de 2025, a gestora de ativos Canary Capital apresentou um pedido à SEC dos EUA, planejando lançar um fundo de índice negociado em bolsa que rastreia o MOG Coin - Canary MOG ETF. Esta ação coincide com a listagem do ETF XRP à vista da empresa na Nasdaq (13 de novembro), tornando-se o primeiro fundo à vista de XRP registrado de acordo com a Lei de Valores Mobiliários de 1933.

Ao mesmo tempo, o mais recente procedimento de receita do Tesouro dos EUA 2025-31 pavimenta o caminho para os ETFs de Solana e Ethereum, podendo oferecer um rendimento adicional de 5% a 7%, enquanto o ecossistema de ETFs de criptomoedas apresenta uma aceleração na diversificação.

Design do Produto MOG ETF: A Jornada de Institucionalização do Memecoin

O arquivo de solicitação do ETF MOG Canary mostra que o fundo adotará uma estrutura de trust, detendo diretamente os tokens MOG em vez de derivativos, e o modelo de operação é semelhante ao dos ETFs de negociação à vista de Bitcoin e Ethereum já aprovados. Isso significa que os investidores podem obter exposição regulamentada ao MOG através de contas de corretagem convencionais, com o objetivo do fundo refletindo o preço do mercado à vista do MOG (deduzidos os custos de gestão). De acordo com a documentação arquivada, o MOG é definido como “um token Ethereum impulsionado socialmente, associado à cultura meme em vez de funcionalidades tradicionais de blockchain.”

Este pedido é um marco, pois o MOG é a primeira Memecoin pura a entrar no processo de pedido de ETF nos Estados Unidos. As partes do fundo serão criadas e resgatadas em grandes quantidades, apoiando MOG em espécie ou equivalente em dinheiro, ao mesmo tempo que estará aberto a investidores institucionais e de retalho. Em termos de estrutura legal, o MOG ETF está isento da Lei de Empresas de Investimento de 1940, mas segue o mesmo quadro de divulgação e custódia que outros ETFs de criptomoedas à vista, com a segurança dos ativos a ser responsabilidade de um custódio qualificado não nomeado.

O mercado de ETF de criptomoedas acelera: de Bitcoin a ativos diversificados

A iniciativa da Canary Capital é um reflexo do florescimento do ecossistema de ETFs de criptomoedas. O ETF de XRP da empresa está programado para ser negociado na Nasdaq em 13 de novembro, com uma taxa de administração de 0,50%, oferecendo exposição direta ao XRP sem necessidade de contratos futuros. Ao mesmo tempo, o ETF de Solana lançado pela Bitwise e Grayscale em outubro já acumulou mais de 500 milhões de dólares em ativos, mostrando uma forte demanda do mercado por produtos que não sejam Bitcoin.

Quebra mais importante vem do lado regulatório. O Departamento do Tesouro dos EUA, em 10 de novembro, publicou o programa de receitas 2025-31, que paveia o caminho para o primeiro ETF de criptomoedas à vista, permitindo que os fundos gerem receitas através da prova de participação (proof-of-stake) de ativos como SOL e ETH, com um retorno anual estimado entre 5% e 7%. Essa mudança de política pode remodelar o panorama competitivo dos ETFs — a funcionalidade de geração de rendimento aumentará a atratividade do produto, especialmente para os detentores de longo prazo.

informações-chave da solicitação do ETF da Canary Capital

• Data de inscrição: 12 de novembro de 2025
• Nome do ETF: Canary MOG ETF
• Ativo subjacente: MOG Coin
• Estrutura: Ponto fiduciário, não um fundo da Lei de 1940
• XRP ETF listado: Nasdaq, 13 de novembro
• Taxa de gestão: 0,50% (XRP ETF)

Análise do fenômeno Memecoin: da cultura comunitária aos ativos financeiros

O pedido de ETF do MOG Coin suscitou uma discussão aprofundada sobre as propriedades dos ativos Memecoin. Ao contrário da narrativa do “ouro digital” do Bitcoin ou do “computador mundial” do Ethereum, o valor de tokens como o MOG provém principalmente do consenso da comunidade e da ressonância cultural. Embora esses ativos baseados em memes da internet sejam criticados por falta de fundamentos, não se pode ignorar seu impacto no mercado — o valor de mercado das dez principais Memecoins ultrapassa os 80 bilhões de dólares, e o volume diário de negociação frequentemente supera os 10 bilhões de dólares.

Do ponto de vista da teoria do investimento, os Memecoins podem ser vistos como uma manifestação extrema da “economia da atenção”. Suas flutuações de preço estão altamente relacionadas às tendências das redes sociais, endossos de celebridades e ao nível de atividade da comunidade, e não ao progresso técnico ou à adoção pelos usuários. Essa característica faz deles um termômetro do sentimento do mercado, mas também traz uma especulação extremamente alta. Incluir esse tipo de ativo dentro de um quadro regulamentado de ETF equivale a abrir um espaço para fenômenos culturais nativos da internet dentro do sistema financeiro tradicional.

Fronteira Reguladora: Como a SEC Pesa Inovação e Proteção do Investidor

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA enfrentará uma difícil decisão ao considerar o pedido de ETF de Memecoin. Por um lado, o sucesso dos ETFs de Bitcoin e Ethereum desde 2024 prova que há uma demanda real por produtos criptográficos regulamentados; por outro lado, a falta de uma estrutura de avaliação clara e de casos de uso reais para Memecoin pode aumentar o risco para os investidores. A SEC provavelmente se concentrará em questões práticas, como prevenção de manipulação de mercado, suficiência de liquidez e arranjos de custódia.

A experiência histórica mostra que os reguladores geralmente adotam uma estratégia de aprovação gradual para novas classes de ativos. O ETF de Bitcoin levou dez anos para ser aprovado, enquanto o ETF de Ethereum esperou sete anos. O processo de aprovação do ETF de Memecoin pode depender mais da maturidade geral da indústria - incluindo a melhoria dos sistemas de monitoramento, o aumento da capacidade dos market makers e a evolução das soluções de custódia institucional. Ao mesmo tempo, o progresso legislativo no Congresso, como o “Projeto de Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século 21”, também pode influenciar o cronograma de aprovação.

Quando o Memecoin veste o fato do ETF

A candidatura do MOG ETF da Canary Capital marca a entrada da institucionalização do mercado de criptomoedas em campos inesperados. O Memecoin, que outrora era visto como um fenômeno marginal pelas finanças ortodoxas, agora está batendo à porta das finanças tradicionais. Isso, por um lado, demonstra a crescente diversidade da classe de ativos criptográficos, e por outro, testa a inclusividade e adaptabilidade do quadro regulatório. Independentemente de a candidatura ser finalmente aprovada, ela já transmitiu uma mensagem clara: a fusão do fenômeno cultural da blockchain com ferramentas financeiras tradicionais não é mais um futuro imaginário, mas uma realidade em processo. Nesse sentido, o MOG ETF não é apenas um produto financeiro, mas também se torna um símbolo cultural para observar a direção da evolução dos ativos digitais.