Solana ETF online há uma semana arrecadou 200 milhões, em meio à batalha sangrenta de Wall Street, a Western Union anunciou uma aposta estratégica.

Autor: Cathy, linguagem simples Blockchain

No final de Outubro de 2025, o mundo das criptomoedas testemunhou um momento histórico. Solana (SOL) rompeu o último obstáculo regulatório, tornando-se o terceiro ativo criptográfico a obter aprovação como produto de negociação em bolsa (ETP) nos Estados Unidos, após Bitcoin e Ethereum.

Isto não é apenas mais uma notícia entediante de “mais um ETF aprovado”. O seu processo de aprovação foi repleto de dramatismo, e o seu design de produto esconde segredos, provocando reações de mercado que deixaram muitos traders de boca aberta. Para nós que estamos na indústria cripto, a chegada do ETF da Solana não é o fim de uma história, mas o início de um novo capítulo repleto de “insider” e novas oportunidades.

01 Guerra Civil de Wall Street

O “nascimento” do ETF Solana é extremamente incomum. Não surgiu de uma votação pública da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e de comunicados de imprensa entusiásticos, mas ocorreu durante o período caótico do “shutdown” do governo federal dos EUA.

Neste período único em que as funções das agências reguladoras são limitadas, dois gigantes da gestão de ativos — Bitwise e Grayscale (灰度) — demonstraram uma notável perspicácia legal. Eles aproveitaram as diretrizes emitidas pela SEC durante este período, permitindo que as declarações de registro S-1 entrassem em vigor automaticamente, sem “emendas de atraso”.

28 de outubro: ETF de Staking de Solana da Bitwise ( código: BSOL) é o primeiro a ser listado na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE).

29 de outubro: Grayscale Solana Trust ( código: GSOL) seguiu-se, tendo o seu produto fiduciário sido convertido com sucesso em ETP.

Esta “incursão regulatória” abriu uma porta de investimento em Solana em conformidade para os milhares de milhões de dólares em capital institucional e contas de reforma de retalho nos Estados Unidos.

Os dados da primeira semana são considerados “peso pesado”, de acordo com o total de ETPs da Solana nos EUA:

Fluxo líquido acumulado na primeira semana: 1.992 milhões de dólares

O total de ativos sob gestão (AUM) ultrapassou rapidamente a marca de 500 milhões de dólares.

Mas a “média” oculta a verdade. Por trás dessa enorme entrada de quase 200 milhões de dólares, há uma guerra interna de Wall Street extremamente brutal, onde o vencedor leva tudo.

Vencedor: Bitwise (BSOL), entrada líquida na primeira semana de 197 milhões de dólares, total de ativos sob gestão ( incluindo capital semente ): cerca de 420 milhões de dólares.

Perdedores: Grayscale (GSOL), entrada líquida na primeira semana: 2,18 milhões de dólares, total de ativos sob gestão ( incluindo ativos convertidos ): cerca de 101 milhões de dólares.

Você não leu errado. Entre os novos fundos que entraram, o BSOL da Bitwise quase capturou 99% da participação de mercado. Esta disputa que parecia equilibrada, na verdade, já teve um vencedor no primeiro dia.

Por que está tão desequilibrado? A resposta está nos “três elementos da Blitzkrieg” do manual do BSOL:

Oportunidade (um dia mais rápido, ganha tudo): o BSOL será listado no dia 28 de outubro (terça-feira), enquanto o GSOL só terminará a conversão no dia 29 (quarta-feira). No mundo dos ETFs onde a liquidez é fundamental, os analistas da Bloomberg apontaram: “Apenas estar um dia atrasado é, na verdade, enorme. Isso torna a competição muito mais difícil”. O BSOL definiu-se com sucesso como o ETF “autêntico” de Solana.

Preço (0,20% vs 0,35%): A taxa de administração do BSOL é de apenas 0,20%, e é completamente gratuita nos primeiros três meses ou até o AUM atingir 1 bilhão de dólares. Em comparação, a taxa do GSOL chega a 0,35%. Para investidores institucionais que fazem contas detalhadas, essa diferença anual de 0,15% é algo que não podem ignorar.

Produto (100% vs 77%): Esta é a “arma secreta” mais crucial. A BSOL prometeu em seu prospecto que usará 100% de seus ativos SOL para staking. Já a GSOL apenas se compromete a fazer staking de 77% de seus ativos.

Para aqueles que estão fora do círculo das criptomoedas, essa diferença de 23% pode parecer insignificante. Mas para os entendidos, é exatamente isso que torna o ETF da Solana revolucionário.

02 ETF “Gerador de Rendimento”

O lançamento do ETF Solana é estruturalmente mais revolucionário do que o ETF de Bitcoin.

O ETF de Bitcoin é apenas um cofre para “ouro digital”. Você o possui, ele não gera nenhum rendimento. Por outro lado, Solana é um ativo de Prova de Participação (PoS), possuí-lo (e fazer staking) é como ter um “imóvel digital” que pode gerar renda continuamente.

A tentação dos “ativos geradores de rendimento”

Taxa de retorno esmagadora: a taxa de retorno anualizada (APY) do staking de Solana está entre 5% e 7%. Isso não apenas está muito acima da taxa de retorno de cerca de 2% do Ethereum, mas também oferece aos investidores institucionais uma “fonte de rendimento única”.

Mudança de narrativa: O resumo direto e poderoso do CIO da Bitwise (CIO) Matt Hougan: “Os investidores institucionais gostam de ETFs, eles gostam de rendimento. Solana é a que mais gera rendimento entre todas as blockchains. Assim, os investidores institucionais gostam do ETF da Solana.”

A essência do produto: ao investir em ETFs de Bitcoin, você está apostando na valorização do “ouro digital”. Ao investir em ETFs de Solana, você não só aposta na valorização do preço, como também obtém um fluxo de caixa considerável (rendimento de Staking) que não está relacionado a títulos tradicionais ou ações.

A maior “surpresa” está na atitude da SEC.

Quando o ETF do Ethereum for aprovado em 2024, a palavra “staking” será um tabu absoluto. A SEC detesta as propriedades de “valores mobiliários” que o staking pode envolver, forçando todos os emissores a removerem rapidamente as cláusulas relacionadas.

E desta vez, a SEC silenciosamente “liberou”. Ela consentiu a listagem dos dois produtos “com staking”, BSOL e GSOL.

Esta conivência marca uma mudança significativa na posição regulatória da SEC. Abre um novo caminho de “ativos criptográficos geradores de rendimento” no valor de trilhões para Wall Street. As instituições agora podem não apenas comprar criptomoedas, mas também “empregar” essas criptomoedas para trabalhar para elas (stake para rendimento) através de ferramentas ETF compatíveis. Isso altera fundamentalmente as regras do jogo.

03 Por que o preço despencou sob um “grande benefício”?

Justo quando Wall Street celebrava esta vitória do ETF, todos os traders que observavam as velas estavam mergulhados em grande confusão:

Se o ETF teve uma entrada de quase 200 milhões de dólares na primeira semana, por que o preço do SOL está a despencar?

Os dados mostram que, após o lançamento do ETF, o preço do SOL não só não subiu, como também recuou acentuadamente. No dia 30 de outubro, o preço caiu 8% em um único dia, e recuou até 27% em relação ao recente pico de agosto, chegando a cair para perto de 163 dólares, muito abaixo dos 300 dólares que as pessoas esperavam.

“Aumento de fluxo, queda de preço” - este fenômeno anômalo pegou muitos de surpresa. Mas ao aprofundar-se nos dados, você descobrirá que não é um sinal de falha do ETF, mas sim o resultado da convergência de quatro forças poderosas:

“Comprar expectativas, vender fatos” (Vender a Notícia): Este é o roteiro mais clássico. Um grande número de traders de curto prazo que se posicionaram semanas (ou até meses) antes da aprovação do ETF, realizam lucros no momento em que a “notícia se concretiza”.

A história se repete (Bitcoin): Isso é semelhante ao comportamento do Bitcoin após o lançamento do ETF em janeiro de 2024. Na época, o preço do BTC também experimentou uma fase morna e queda (cerca de -5%), apesar do forte fluxo de capital. O verdadeiro movimento de alta começou algumas semanas depois, quando a pressão de venda causada pela “venda de notícias” foi completamente absorvida.

A “tempestade perfeita” macroeconômica: o momento do lançamento do ETF Solana pode ser considerado de “dificuldade infernal”. Ele coincide exatamente com a onda de aversão ao risco em todo o mercado de criptomoedas. No mesmo período (semana de 27 de outubro), os ETFs de Bitcoin estavam enfrentando uma saída maciça de fundos de até 600 milhões a 946 milhões de dólares, e o mercado como um todo estava “perdendo sangue”.

“Venda de baleias”: este é o golpe mais mortal. Os dados on-chain mostram que o gigante das transações Jump Crypto trocou 1,1 milhão de SOL (no valor de cerca de 205 milhões de dólares) por Bitcoin no dia 30 de outubro – o segundo dia após a listagem do BSOL.

Agora, vamos juntar todas as pistas:

Em uma “tempestade perfeita” de sentimento elevado de “vender notícias”, onde o ETF de Bitcoin perdeu mais de 600 milhões, uma baleia despejou 205 milhões de dólares em SOL no mercado.

Em um ambiente de mercado normal, isso é suficiente para provocar o colapso do preço do SOL.

No entanto, na última semana de outubro de 2025, essa enorme venda de 205 milhões de dólares foi quase perfeitamente absorvida por uma nova compra institucional de 199,92 milhões de dólares trazida pelo ETF Solana (principalmente BSOL).

Esta é a verdade: a entrada de fundos do ETF SOL, em um mercado que está hemorragiando, demonstra uma "força relativa" impressionante. Um grupo de novos investidores institucionais (compradores de ETF) está enfrentando diretamente uma outra leva de instituições tradicionais (Jump Crypto) que estão vendendo. Isso não é apenas um sinal negativo, mas sim um forte sinal de alta a longo prazo. Isso prova que um forte e contínuo novo fluxo de compra institucional foi formado.

04 Como será o futuro do ETF Solana?

A aprovação do ETF levanta a próxima questão de Wall Street: quanto capital poderá absorver? Neste aspecto, existe uma enorme divergência entre as empresas nativas de criptomoedas e os gigantes financeiros tradicionais:

O campo altista (nativo de criptomoedas): Zach Pandl, diretor de pesquisa da Grayscale, prevê que os ETPs de Solana poderão absorver 5% do total da oferta de Solana nos próximos um a dois anos, o que, com os preços atuais, equivale a um fluxo de capital superior a 5 bilhões de dólares.

Campo cauteloso (finanças tradicionais): O gigante JPMorgan parece “fora de lugar”. Em um relatório, eles preveem que o fluxo líquido do ETF Solana no primeiro ano será de apenas 1,5 mil milhões de dólares.

Por que o JPMorgan é tão conservador? A razão deles é: “a percepção institucional sobre a Solana é fraca” e a preocupação com o fato de que “as transações de Meme coins estão se tornando predominantes”.

As preocupações do JPMorgan representam a ansiedade generalizada das finanças tradicionais: será que a Solana é uma infraestrutura financeira de alta tecnologia ou um “casino de Meme moedas” cheio de especuladores?

No entanto, apenas dois dias após a listagem do ETF, a entrada de um “novo dinheiro” colocou um fim total ao debate sobre se Solana é “um cassino ou infraestrutura”.

No dia 30 de outubro de 2025, a gigante global de pagamentos Western Union ( anunciou uma importante iniciativa estratégica: a Western Union escolheu a blockchain Solana como a rede de emissão de sua nova moeda estável — U.S. Dollar Payment Token )USDPT( — com lançamento planejado para o primeiro semestre de 2026.

A Western Union destacou em seu anúncio que a razão para escolher a Solana é seu “alto desempenho”, “alta capacidade de processamento, baixo custo e liquidação instantânea”.

A força impactante desta notícia supera em muito a do ETF. Ela responde perfeitamente à pergunta do JPMorgan. Você não vai construir uma rede de remessas globais em um “cassino de moedas Meme”. A Western Union aposta o futuro de seu negócio principal na Solana, o que representa o mais forte endosse das propriedades de “infraestrutura financeira” da Solana.

05 Resumo

A aprovação do ETF da Solana não é um ponto final, mas sim o tiro de partida para uma nova era. Demonstra claramente duas pistas paralelas de adoção institucional da Solana:

Sector Financeiro )ETF(: Empresas de gestão de ativos de Wall Street (como a Bitwise) estão empacotando o SOL (token) como um ativo financeiro “gerador de juros” para vender aos seus clientes institucionais.

Infraestrutura do setor ) Western Union (: Empresas globais (como a Western Union) estão utilizando o Solana (rede) como uma infraestrutura financeira “de baixo custo” para construir seus negócios principais.

Estas duas pistas irão reforçar-se mutuamente. A adoção da Western Union oferece o mais forte suporte fundamental para as instituições que compram ETFs; enquanto o enorme AUM e a aposta profissional trazidos pelos ETFs (a narrativa “Nova Wall Street” da Bitwise) fornecem, por sua vez, uma rede mais segura e estável para construtores como a Western Union.

Quando o JPMorgan ainda estava preocupado com a “Mime Coin”, a Bitwise e a Western Union já demonstraram com ações: a Solana não é apenas a “Nova Wall Street”, mas também a “nova infraestrutura” de Wall Street e dos pagamentos globais. O volante da financeirização e da infraestrutura já começou a acelerar simultaneamente.