O TVL do DeFi ultrapassou os 237 bilhões de dólares, um novo recorde, mas os investidores de retalho estão a sair silenciosamente? As carteiras ativas no terceiro trimestre caíram 22%.

O setor de Finanças Descentralizadas (DeFi) atingiu um marco histórico no final do terceiro trimestre de 2025, com o Valor Total Bloqueado (TVL) disparando para 237 bilhões de dólares. No entanto, de acordo com o relatório "Estado da Indústria Dapp no Terceiro Trimestre de 2025" da DappRadar, embora o desenvolvimento tecnológico continue a impulsionar novos máximos no TVL, os dados na cadeia mostram que o número de carteiras independentes ativas diárias caiu 22% em relação ao trimestre anterior, levantando preocupações sobre se os usuários de varejo estão silenciosamente saindo do mercado de criptomoedas. O relatório aponta que a ascensão das moedas estáveis é o principal motor do crescimento do TVL no DeFi, mas a atividade do mercado enfrentou uma forte queda em áreas como Social e IA, enquanto o mercado de NFT experimentou um crescimento explosivo no volume de transações devido à crença mais forte da base de usuários existente.

Finanças Descentralizadas mercado diversificado: TVL atinge um novo máximo, mas a atividade dos usuários diminui

(Fonte: DappRadar)

No terceiro trimestre de 2025, o mercado DeFi apresenta uma contradição estrutural de "alto valor e baixa atividade".

· A moeda estável impulsiona o crescimento do TVL: O pesquisador da DappRadar, Robert Hoogendoorn, apontou que a ascensão das moedas estáveis está colocando as Finanças Descentralizadas sob os holofotes das finanças tradicionais, tornando-se o principal motor para novos recordes de TVL.

· O Ethereum mantém uma posição sólida, mas com uma ligeira queda: dos 237 bilhões de dólares em TVL de Finanças Descentralizadas, o Ethereum ainda domina, com mais de 49% do valor, ou seja, 119 bilhões de dólares. No entanto, seu TVL caiu 4% em relação ao mês anterior.

· Solana sofreu um grande golpe: Solana manteve a posição de segunda maior cadeia DeFi, mas sofreu a maior perda entre as dez principais blockchains, com o TVL a cair 33% para 13,8 bilhões de dólares, principalmente devido à diminuição do entusiasmo por Pump.fun e moedas Meme.

· Expansão de ecossistemas emergentes: ecossistemas como BNB Chain, Plasma, Base, Tron, Arbitrum, Avalanche e Hyperliquid têm mostrado um desempenho encorajador. Dentre eles, o TVL da Hyperliquid, focado em contratos perpétuos, cresceu 29%, atingindo 2,85 bilhões de dólares, indicando que as exchanges descentralizadas estão gradualmente alinhando suas funcionalidades com as das principais CEX.

Carteiras ativas caem 22,4%, os usuários de varejo estão saindo?

Apesar do TVL do DeFi ter batido recordes, a indústria de Dapp assistiu a uma queda acentuada no número de carteiras independentes ativas diariamente, com uma média de 18,7 milhões de carteiras ativas por dia no terceiro trimestre.

· Preocupações com a saída do varejo: em comparação com o pico no início de 2025 até o segundo trimestre, o número de carteiras ativas no terceiro trimestre caiu significativamente, levantando preocupações sobre uma possível saída do mercado varejista.

· Social e AI foram os mais afetados: durante todo o trimestre, todas as categorias de Dapp experienciaram uma diminuição na atividade das carteiras, sendo as categorias Social e AI as mais impactadas.

· Área de IA: A popularidade da área de IA está a desaparecer rapidamente, com o número diário de carteiras ativas a cair de 4,8 milhões no segundo trimestre para 3,1 milhões no terceiro trimestre. Por exemplo, o número diário de carteiras ativas da plataforma de lançamento de agentes de IA, Virtuals Protocol, caiu abruptamente de 10 mil para entre 1.000 e 1.500.

· Área Social: Dapps sociais também sofreram um grande impacto, com o número de carteiras ativas diárias caindo de 3,8 milhões no segundo trimestre para 1,57 milhões no terceiro trimestre, uma queda de mais de 50%.

NFT vendas aumentaram 158%, mas a motivação para o crescimento de usuários é insuficiente

No contexto de uma queda geral na atividade, o mercado de NFT subiu contra a tendência, mas a natureza do crescimento merece reflexão.

· A quota do mercado NFT subiu: a quota do mercado NFT já subiu para 18,5%, ocupando o segundo lugar. O volume de transações continua a subir em 2025, com as vendas no terceiro trimestre atingindo 18,1 milhões de moedas, um aumento de 158% em relação aos 12,5 milhões do segundo trimestre, com um volume total de transações de 1,6 bilhões de dólares.

· A promoção de recompensas de tokens da OpenSea: O aumento no volume é principalmente atribuído à atividade de recompensas que a OpenSea está realizando para seu token que será lançado em breve, com o objetivo de incentivar os traders mais ativos. Ao mesmo tempo, o aumento na adoção de projetos PFP (imagem de perfil) como CryptoPunks, Moonbirds, BAYC e Pudgy Penguins também ajudou a impulsionar esse crescimento.

· A crença dos usuários aumentou em vez de uma enxurrada de novos usuários: no entanto, a participação das carteiras no campo dos NFTs subiu apenas 28,6%, muito abaixo da velocidade de crescimento do volume. Isso indica que o crescimento do mercado é principalmente impulsionado por uma crença mais forte dos participantes existentes (ou seja, transações mais frequentes) e não pela chegada de novos usuários.

Ameaça de Segurança: Ativos roubados no Q3 totalizam 434 milhões de dólares, carteiras de múltiplas assinaturas se tornam alvo de ataques

Apesar de o TVL DeFi ter alcançado um recorde, as ameaças à segurança permanecem graves. No terceiro trimestre de 2025, os hackers roubaram mais de 4,34 milhões de dólares em ativos de criptografia.

· Ataques significativos: os principais incidentes de ataque envolveram engenharia social e exploração de falhas em contratos. Isto inclui a exploração maliciosa do contrato GMX V1 que resultou em uma perda de 42 milhões de dólares, bem como a perda de 44 milhões de dólares sofrida pela CEX CoinDCX devido a uma falha no servidor.

· Vulnerabilidade de múltiplas assinaturas: Recentemente, o projeto Social UXLINK foi explorado em setembro devido a uma vulnerabilidade de múltiplas assinaturas (Multi-Signature), resultando no roubo de 21,7 milhões de dólares em ativos. Isso destaca que, enquanto o DeFi atinge um TVL recorde, o risco de segurança digital não diminuiu, e atacantes maliciosos continuam a procurar novas vulnerabilidades, especialmente aquelas direcionadas a estruturas de múltiplas assinaturas comumente usadas por instituições e projetos.

Conclusão

O mercado DeFi no terceiro trimestre de 2025 apresenta um lado contraditório e complexo: ele alcançou um marco de 237 bilhões de dólares em TVL, impulsionado por instituições e tecnologia, destacando a atratividade do setor em relação às finanças tradicionais. No entanto, a queda acentuada no número de carteiras ativas diárias, especialmente com o esfriamento nos domínios de IA e Social, sugere que a participação do mercado de varejo está diminuindo. A prosperidade do mercado NFT é mais uma aumento na frequência de negociação dos usuários existentes, em vez de um grande influxo de novos usuários. Essa divergência entre o crescimento de TVL “institucional” e a diminuição da atividade “varejista” é um sinal de que a maturidade do setor convive com riscos, pressionando o mercado a continuar com a inovação tecnológica, mas também a reexaminar o retorno dos usuários de varejo e a segurança dos ativos digitais.

Este artigo é uma informação de notícias e não constitui qualquer conselho de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, os investidores devem tomar decisões com cautela.