Hoje, 4,3 bilhões de dólares em opções BTC e ETH enfrentam entrega, e o mercado pode enfrentar uma breve flutuação.

Na expectativa da entrega de opções na sexta-feira, os traders do mercado de criptomoedas devem estar preparados para uma potencial flutuação de curto prazo. Hoje, haverá mais de 4,3 bilhões de dólares em opções de Bitcoin e Éter a expirar na plataforma Deribit. Dentre elas, o preço máximo de dor do Bitcoin é de 114.000 dólares, enquanto o do Éter é de 4.500 dólares. Embora este evento possa fazer com que os preços se aproximem dos níveis de "máxima dor", análises indicam que o mercado se estabilizará rapidamente após a expiração das opções. Vale ressaltar que na próxima semana haverá uma expiração de opções histórica de maior escala.

Data de expiração das opções de hoje: o que os traders devem saber

Apesar de o Bitcoin (BTC) ter tido um desempenho forte nos últimos dias, devido à expectativa de expiração das Opções, os traders e investidores devem esperar alguma Flutuação no início da sessão europeia. No entanto, considerando que o mercado geralmente se ajusta rapidamente a um novo ambiente de negociação após a ocorrência de eventos, seu impacto pode ser breve.

Os dados da plataforma Deribit mostram que hoje haverá mais de 4,3 bilhões de dólares em opções de Bitcoin e Ethereum (ETH) a vencer. Dentre eles, o valor nominal das opções de vencimento do Bitcoin é de 3,5 bilhões de dólares, com um total de 30.208 contratos em aberto. A sua razão de puts para calls (PCR) é de 1,23, e o nível de máximo dor é de 114.000 dólares.

Em relação ao Ethereum, o valor nocional das opções que vencem hoje é de 806,75 milhões de dólares, com um total de 177.398 contratos em aberto. Ao contrário do Bitcoin, a razão put/call (PCR) das opções de vencimento do Ethereum é inferior a 1, com dados da Deribit mostrando 0,99. Ao mesmo tempo, seu nível de dor máxima, ou seja, o preço de exercício, é de 4.500 dólares.

O maior ponto de dor é um indicador chave no comércio de opções de criptomoedas. Ele representa o nível de preço em que a maioria dos contratos de opções se tornará sem valor na data de vencimento, uma situação que causará a maior perda financeira aos traders que detêm essas opções, ou seja, "dor".

É importante notar que o valor nominal das Opções de Bitcoin e Ethereum que vencem hoje é ligeiramente superior ao da semana passada. Em 12 de setembro, o BeInCrypto reportou que o valor nominal das opções que estavam prestes a vencer se aproximava de 4,3 bilhões de dólares, incluindo 29.651 contratos de BTC e 189.700 contratos de ETH, com valores nominais de 3,42 bilhões de dólares e 858,2 milhões de dólares, respetivamente. No entanto, a principal diferença entre as opções que vencem esta semana e as da semana passada é que o valor PCR das opções de Ethereum desta vez é inferior a 1.

Sinais do mercado de Opções e a teoria do maior sofrimento

O valor PCR abaixo de 1 indica que o volume de negociações de opções de compra (compra) é maior do que o de opções de venda (venda), portanto, isso sugere que o sentimento do mercado em relação ao Ethereum é otimista. Por outro lado, o Bitcoin apresenta um sentimento de mercado mais pessimista, já que as opções de venda são mais numerosas do que as opções de compra. No entanto, os valores PCR de 1,23 para Bitcoin e 0,99 para Ethereum indicam que as apostas entre ordens de compra e venda estão quase equilibradas. Essa perspectiva de equilíbrio ocorre enquanto os investidores estão especulando se o mercado continuará subindo ou se estão fazendo hedge de seus portfólios para se proteger contra vendas.

Olhando para trás, vale a pena mencionar que, antes da decisão sobre a taxa de juros do Federal Reserve na quarta-feira, os preços das Opções já haviam sido reavaliados. Assim, a volatilidade implícita dos contratos de Opções aumentou, enquanto o volume de negociações diminuiu, o que indica que o mercado se mantém cauteloso.

"Antes da reunião de taxas do Federal Reserve, as opções estão sendo reprecificadas, com a volatilidade implícita das opções que expiram amanhã aumentando significativamente. A volatilidade real recente também está muito alta, com um aumento significativo em comparação ao mês passado, mas o volume de negociações reais, por outro lado, diminuiu," apontou um analista da Greeks.live.

A Glassnode destacou que, após a alta do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o mercado demonstrou uma "paciência pós-redução de taxa", com o preço de negociação do Bitcoin acima de 115,200 dólares, e 95% da oferta em estado lucrativo. "O mercado de futuros passou por uma compressão de posições vendidas, e os contratos em aberto de opções atingiram um recorde histórico de 500,000 BTC antes da expiração em 26 de setembro. Manter-se acima de 115,200 dólares é crucial, pois uma queda abaixo disso traz o risco de voltar a 105,500 dólares", escreveram os analistas da Glassnode.

Esta semana e na próxima: Comparação das datas de expiração das opções chave

Ao mesmo tempo, é importante notar que na próxima sexta-feira (26 de setembro) ocorrerá o maior vencimento semanal de Opções de Bitcoin da história. Na ocasião, mais de 18 bilhões de dólares em valor nominal de opções vão expirar. Com o preço do Bitcoin a 118.000 dólares, mais de 2,4 bilhões de dólares em opções estão "dentro do dinheiro", com o maior ponto de dor a 110.000 dólares. O número de contratos em aberto para opções de venda até 110.000 dólares é muito baixo.

Portanto, a próxima semana pode ser muito interessante. Embora o sentimento do mercado seja otimista, a margem geralmente impulsiona os movimentos de preços de curto prazo, portanto, o mercado não deve se surpreender com uma possível queda.

No entanto, ao mesmo tempo, os traders devem estar preparados para a Flutuação, uma vez que o conceito de ponto de dor máximo geralmente afeta o comportamento do mercado. De acordo com a teoria do ponto de dor máximo, à medida que as Opções se aproximam do vencimento, o preço dos ativos tende a se aproximar desse nível. Com as Opções se aproximando do horário de vencimento da Deribit (às 8:00 UTC), o preço do Bitcoin (que estava sendo negociado a 117,147 dólares no momento da redação) pode cair em direção ao seu ponto de dor máximo de 114,000 dólares. Ao mesmo tempo, o Éter (negociado a 4,590 dólares) pode cair em direção a 4,500 dólares. No entanto, o mercado geralmente se estabiliza rapidamente após os traders se adaptarem ao novo ambiente de preços. Com o vencimento de uma grande quantidade de Opções hoje, traders e investidores podem esperar resultados semelhantes, o que pode afetar a tendência do mercado ao entrar no fim de semana.

Conclusão

O evento de expiração de opções de hoje é uma manifestação típica da flutuação cíclica do mercado de criptomoedas. Isso nos lembra novamente que, embora os fundamentos e os sinais macroeconômicos ofereçam uma direção de longo prazo para o mercado, no curto prazo, a dinâmica complexa do mercado de derivativos, especialmente o impacto da teoria do maior ponto de dor, pode desencadear flutuações de preços previsíveis. Para os investidores, entender esses eventos cíclicos e gerenciar riscos adequadamente é crucial. Olhando para a próxima semana, a iminente entrega de opções em grande escala histórica indica que o mercado pode enfrentar um teste de flutuação ainda maior, e este também será um momento chave para validar sua resiliência de curto prazo e tendência de alta de longo prazo.