Tether entra nos EUA! USAT desafia a posição do USDC, equilíbrio entre regulamentação e privacidade torna-se a chave para a vitória

No dia 12 de setembro, a maior emissora de moeda estável do mundo, a Tether, lançou oficialmente o Token USAT, um token vinculado ao dólar, projetado especificamente para o mercado americano, emitido pelo Anchorage Digital Bank e com reservas custodiadas pela Cantor Fitzgerald. Esta iniciativa é vista como o núcleo da estratégia de "Cobertura e Expansão" da Tether, representando um desafio direto ao concorrente Circle e testando o delicado equilíbrio entre conformidade regulatória e privacidade do usuário no mundo da encriptação.

Estratégia de "dupla via" da Tether

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, anunciou o lançamento do USAT em um evento em Nova Iorque, enfatizando que o produto estará totalmente em conformidade com a legislação americana, direcionado a bancos, empresas de tecnologia financeira e clientes corporativos.

USDT: manter a posição de mercado global de retalho offshore e sem autorização

USAT: Entrada no mercado regulado dos EUA, negociação transparente e rastreável.

Colin Butler, chefe de mercado global da Mega Matrix, descreveu isso como a "Cobertura e expansão" da Tether: mantendo a cobertura global do USDT enquanto abre novos canais de Conformidade.

impacto direto sobre a Circle

(Fonte: The Block)

Atualmente, a oferta total de USDT da Tether atinge 170 bilhões de dólares, muito acima dos 73 bilhões de dólares da USDC.

A Circle posiciona a USDC a longo prazo como um "substituto regulamentado para o USDT" e tem uma relação próxima com a Coinbase. No entanto, o lançamento da USAT significa que a Tether também pode competir positivamente no campo da conformidade.

O analista sênior da瑞穗證券, Dan Dolev, apontou:

"Isto prova que o nível de comercialização do USDC é mais elevado do que se pensava, o que é um sinal negativo para a Circle."

A luta entre regulação e privacidade

USAT irá operar em um ambiente regulado, o que significa que:

O acesso não está mais completamente aberto

Transparência total e rastreabilidade em todas as transações

Conformidade com as diretrizes federais da Lei GENIUS

Isto é um ponto positivo para as finanças tradicionais, mas para a ideia de anonimato e transações sem fronteiras que a encriptação buscava no início, é uma concessão.

O responsável pelo projeto Holonym, Daniel Brunsdon, alertou: "Se a regulamentação for excessiva, a moeda estável se tornará uma ferramenta do antigo sistema financeiro; se for tratada adequadamente, poderá se tornar o dólar digital de confiança global."

A estrutura da indústria pode enfrentar uma "tríade"

Butler prevê que o mercado de moeda estável formará um padrão de três polos:

USDT: ponto de âncora de retalho global

USDC / USAT：moeda estável cúmplice principal dos Estados Unidos

USDe, Sky, USDH: Inovação na Fronteira de Rendimentos

Isso significa que a concorrência futura não se limitará apenas à emissão, mas se estenderá aos canais de distribuição, integração da cadeia de suprimentos, fluxos de trabalho financeiros e profundidade de liquidez.

Por que agora?

A Tether, após passar por anos de escrutínio regulatório e controvérsias de reputação, escolheu este momento para entrar no mercado americano, e há três razões principais por trás disso:

Janela de política: A administração Trump tem uma atitude relativamente amigável em relação à encriptação.

Infraestrutura madura: Anchorage Digital + Cantor Fitzgerald oferecem conformidade e garantia de reservas

Oportunidade de mercado: o crescimento da Circle desacelera, novos jogadores como a Hyperliquid desviam o volume de negociação do USDC

conclusão

A Tether lançou o USAT, que não é apenas um desafio direto à Circle, mas também um teste de pressão sobre o equilíbrio entre regulamentação e privacidade em todo o mercado de moeda estável. Nos próximos meses, se o USAT conseguirá rapidamente ganhar participação de mercado dentro de um quadro de conformidade, determinará a posição da Tether nos Estados Unidos e também afetará a direção do desenvolvimento global das moedas estáveis.