Após alcançar dois anos consecutivos de lucros de três dígitos em 2023 e 2024, o Bitcoin está a caminho de ter o desempenho mais fraco desde 2022 em 2025. A moeda criptográfica mais popular do mundo caiu 6% nos últimos 30 dias e subiu apenas 20% no ano enquanto escrevo estas linhas. Então, o que está a acontecer? Há três razões que podem estar a causar a desvalorização do Bitcoin.
Razão Número 1: A Fraqueza Geral da Economia Macroeconômica
Na maior parte da história, Bitcoin não esteve relacionado com qualquer tipo de ativo grande. Ele pode oscilar quando outros ativos oscilam. Isso torna o Bitcoin especialmente atraente para os investidores. Na maioria das condições de mercado, o Bitcoin pode oferecer um potencial de lucro elevado.
Mas isso pode não ser mais verdade. Sob muitos aspectos, o Bitcoin pode ser muito mais suscetível às condições econômicas macroeconômicas do que se pensava anteriormente. Em outras palavras, o Bitcoin enfrentará obstáculos muito maiores se o crescimento do emprego desacelerar, se a inflação continuar a aumentar ou se as tarifas levarem a um crescimento geral mais fraco. E isso é exatamente o que está acontecendo neste momento.
A queda do Bitcoin é totalmente compreensível se considerarmos o nível de interesse que está recebendo dos investidores institucionais. Apenas alguns anos atrás, os investidores de varejo eram os principais responsáveis pela adoção do Bitcoin. Mas agora, os investidores institucionais ricos são aqueles que detêm uma enorme quantidade de ativos, e isso pode explicar a atual obsessão do mercado de criptomoedas sobre a possibilidade de o Fed reduzir as taxas de juros.
Razão Número 2: Os Investidores Estão a Diversificar para Outros Ativos de Moeda Digital
Embora o Bitcoin ainda represente quase 60% do total da capitalização do mercado de criptomoedas, é difícil ignorar o nível de interesse que outros segmentos do mercado de criptomoedas estão atraindo de investidores. Houve um tempo em que o Bitcoin era o único jogo para investidores institucionais. Mas agora isso já não é mais verdade.
Por exemplo, considere a ascensão das chamadas empresas de gestão de fundos de ativos digitais. Essas empresas fazem apenas uma coisa: levantam capital de investidores externos e reinvestem esse dinheiro em um ativo de criptomoeda específico. Este verão assistiu ao surgimento de empresas de gestão de fundos Ethereum, Solana e XRP. Todo esse dinheiro poderia ter fluído para o Bitcoin.
Ou, por exemplo, considere o interesse repentino por stablecoin. As novas leis recentemente promulgadas podem levar a uma explosão nos investimentos em stablecoin. De acordo com um relatório recente do Citigroup, o tamanho do mercado de stablecoin pode disparar para 3,7 trilhões de dólares em apenas alguns anos. Este também é o montante que poderia ter sido investido em Bitcoin.
A diversificação do Bitcoin para outros ativos de criptomoeda não é um fenômeno novo. De fato, este é o padrão que o mercado de criptomoedas testemunhou durante o aumento anterior do período de 2020-2021. O Bitcoin subiu primeiro, seguido pelo Ethereum, e depois pelas altcoins com menor capitalização de mercado. Por fim, houve uma explosão especulativa nas moedas meme e NFTs.
Razão Número 3: O Ciclo do Bitcoin Está Acontecendo
Isto nos leva à razão que pode ser mais preocupante para a queda do Bitcoin: O ciclo de quatro anos do Bitcoin está chegando a um nível de preço que normalmente cai. Se você é um investidor de Bitcoin, essa é a última coisa que você quer ouvir, porque isso significa que a recente queda do Bitcoin pode ser um presságio do que está por vir no final de 2025.
Não há nada garantido em investimentos, mas se olharmos para a história, o halving do Bitcoin a cada quatro anos é o catalisador para uma forte alta de preços. Até agora, já houve quatro halving, e o período de alta após o halving geralmente dura de 12 a 18 meses, seguido por um "pico explosivo" clássico - uma forte e rápida alta, seguida por uma queda acentuada e rápida. Nesse caso, o Bitcoin atinge um novo recorde histórico antes de finalmente desmoronar em valor. Por exemplo, em 2022, o Bitcoin caiu 64% após alcançar um novo recorde histórico em novembro de 2021, após o halving em maio de 2020.
O problema, para ser franco, é que o mais recente evento de halving do Bitcoin ocorreu em abril de 2024. Isso significa que já passamos 17 meses na fase em que se espera que o preço suba rapidamente. No pior cenário, podem faltar apenas alguns meses para que o Bitcoin atinja novamente o pico e todo o ciclo recomece.
Certamente, há muitos sinais que indicam que o auge deste boom está se formando. Bilhões de dólares estão sendo investidos em ativos digitais altamente especulativos, empresas deficitárias estão rapidamente se transformando em empresas de gestão de fundos de ativos digitais, novas empresas de criptomoedas estão apressadamente indo para a bolsa antes que o mercado de IPO de criptomoedas feche, e Wall Street está rapidamente tranquilizando os investidores de que "desta vez será diferente".
Portanto, se você está considerando investir em Bitcoin agora, lembre-se de fazer uma due diligence rigorosa e manter o investimento em um valor pequeno. Existem alguns sinais muito preocupantes que indicam que a retração do Bitcoin no verão pode ser um sinal de alerta para um quarto trimestre cheio de dificuldades e volatilidade.
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3 Razões que Fazem o Bitcoin Estar em Retrocesso
Após alcançar dois anos consecutivos de lucros de três dígitos em 2023 e 2024, o Bitcoin está a caminho de ter o desempenho mais fraco desde 2022 em 2025. A moeda criptográfica mais popular do mundo caiu 6% nos últimos 30 dias e subiu apenas 20% no ano enquanto escrevo estas linhas. Então, o que está a acontecer? Há três razões que podem estar a causar a desvalorização do Bitcoin. Razão Número 1: A Fraqueza Geral da Economia Macroeconômica Na maior parte da história, Bitcoin não esteve relacionado com qualquer tipo de ativo grande. Ele pode oscilar quando outros ativos oscilam. Isso torna o Bitcoin especialmente atraente para os investidores. Na maioria das condições de mercado, o Bitcoin pode oferecer um potencial de lucro elevado. Mas isso pode não ser mais verdade. Sob muitos aspectos, o Bitcoin pode ser muito mais suscetível às condições econômicas macroeconômicas do que se pensava anteriormente. Em outras palavras, o Bitcoin enfrentará obstáculos muito maiores se o crescimento do emprego desacelerar, se a inflação continuar a aumentar ou se as tarifas levarem a um crescimento geral mais fraco. E isso é exatamente o que está acontecendo neste momento. A queda do Bitcoin é totalmente compreensível se considerarmos o nível de interesse que está recebendo dos investidores institucionais. Apenas alguns anos atrás, os investidores de varejo eram os principais responsáveis pela adoção do Bitcoin. Mas agora, os investidores institucionais ricos são aqueles que detêm uma enorme quantidade de ativos, e isso pode explicar a atual obsessão do mercado de criptomoedas sobre a possibilidade de o Fed reduzir as taxas de juros. Razão Número 2: Os Investidores Estão a Diversificar para Outros Ativos de Moeda Digital Embora o Bitcoin ainda represente quase 60% do total da capitalização do mercado de criptomoedas, é difícil ignorar o nível de interesse que outros segmentos do mercado de criptomoedas estão atraindo de investidores. Houve um tempo em que o Bitcoin era o único jogo para investidores institucionais. Mas agora isso já não é mais verdade. Por exemplo, considere a ascensão das chamadas empresas de gestão de fundos de ativos digitais. Essas empresas fazem apenas uma coisa: levantam capital de investidores externos e reinvestem esse dinheiro em um ativo de criptomoeda específico. Este verão assistiu ao surgimento de empresas de gestão de fundos Ethereum, Solana e XRP. Todo esse dinheiro poderia ter fluído para o Bitcoin. Ou, por exemplo, considere o interesse repentino por stablecoin. As novas leis recentemente promulgadas podem levar a uma explosão nos investimentos em stablecoin. De acordo com um relatório recente do Citigroup, o tamanho do mercado de stablecoin pode disparar para 3,7 trilhões de dólares em apenas alguns anos. Este também é o montante que poderia ter sido investido em Bitcoin. A diversificação do Bitcoin para outros ativos de criptomoeda não é um fenômeno novo. De fato, este é o padrão que o mercado de criptomoedas testemunhou durante o aumento anterior do período de 2020-2021. O Bitcoin subiu primeiro, seguido pelo Ethereum, e depois pelas altcoins com menor capitalização de mercado. Por fim, houve uma explosão especulativa nas moedas meme e NFTs. Razão Número 3: O Ciclo do Bitcoin Está Acontecendo Isto nos leva à razão que pode ser mais preocupante para a queda do Bitcoin: O ciclo de quatro anos do Bitcoin está chegando a um nível de preço que normalmente cai. Se você é um investidor de Bitcoin, essa é a última coisa que você quer ouvir, porque isso significa que a recente queda do Bitcoin pode ser um presságio do que está por vir no final de 2025. Não há nada garantido em investimentos, mas se olharmos para a história, o halving do Bitcoin a cada quatro anos é o catalisador para uma forte alta de preços. Até agora, já houve quatro halving, e o período de alta após o halving geralmente dura de 12 a 18 meses, seguido por um "pico explosivo" clássico - uma forte e rápida alta, seguida por uma queda acentuada e rápida. Nesse caso, o Bitcoin atinge um novo recorde histórico antes de finalmente desmoronar em valor. Por exemplo, em 2022, o Bitcoin caiu 64% após alcançar um novo recorde histórico em novembro de 2021, após o halving em maio de 2020. O problema, para ser franco, é que o mais recente evento de halving do Bitcoin ocorreu em abril de 2024. Isso significa que já passamos 17 meses na fase em que se espera que o preço suba rapidamente. No pior cenário, podem faltar apenas alguns meses para que o Bitcoin atinja novamente o pico e todo o ciclo recomece. Certamente, há muitos sinais que indicam que o auge deste boom está se formando. Bilhões de dólares estão sendo investidos em ativos digitais altamente especulativos, empresas deficitárias estão rapidamente se transformando em empresas de gestão de fundos de ativos digitais, novas empresas de criptomoedas estão apressadamente indo para a bolsa antes que o mercado de IPO de criptomoedas feche, e Wall Street está rapidamente tranquilizando os investidores de que "desta vez será diferente". Portanto, se você está considerando investir em Bitcoin agora, lembre-se de fazer uma due diligence rigorosa e manter o investimento em um valor pequeno. Existem alguns sinais muito preocupantes que indicam que a retração do Bitcoin no verão pode ser um sinal de alerta para um quarto trimestre cheio de dificuldades e volatilidade.