Aposta alta na OpenAI, Masayoshi Son deu mais uma "virada".

OpenAI foi revelado que está em negociações para uma nova rodada de financiamento com uma avaliação impressionante de 500 bilhões de dólares, impulsionando diretamente o preço das ações da SoftBank a um novo recorde histórico, com um aumento acumulado de cerca de 75% este ano. Este artigo é baseado em um texto da Wall Street Journal, organizado, traduzido e redigido pela Foresight News. (Resumo: Resumo completo do lançamento do GPT-5 da OpenAI: aberto gratuitamente, destaques de funcionalidades, preços de gpt-5, gpt-5-mini e gpt-5-nano API) (Contexto adicional: modelo de pesos de código aberto da OpenAI GPT-OSS: Como o Apache 2.0 coroa os desenvolvedores? CoT desbloqueia a soberania de segurança) O fundo Vision 2 está enfrentando uma perda de 22 bilhões de dólares, mas a avaliação da OpenAI disparou, fazendo com que as ações da SoftBank atingissem um novo recorde, com Masayoshi Son novamente realizando um ato de resgate à beira da crise. Na terça-feira, as ações do grupo SoftBank atingiram o histórico de 14.825 ienes, com uma capitalização de mercado de 146 bilhões de dólares, e as ações já subiram cerca de 75% este ano. E tudo isso se deve à grande aposta de Masayoshi Son na OpenAI. Em 12 de agosto, segundo o relatório da The Information, a OpenAI está em negociação com investidores, incluindo a Thrive Capital, sobre a venda de ações para funcionários, com uma avaliação da empresa alcançando 500 bilhões de dólares - o que dobrou em relação à rodada de avaliação anterior. Este salto na avaliação quase dobrou o valor contábil do investimento de 9,7 bilhões de dólares da SoftBank na OpenAI, sendo crucial para compensar a perda de investimento acumulada de 22 bilhões de dólares do fundo Vision 2. Uma grande aposta de alto risco O desempenho do fundo Vision 2 da SoftBank é inacreditavelmente ruim. Desde o seu lançamento em 2019, o fundo acumulou uma perda de 22 bilhões de dólares em investimentos em 280 empresas diferentes, representando quase um terço de seu capital de investimento. No entanto, o investimento na OpenAI pode reverter essa situação. E o investimento da SoftBank na OpenAI utilizou seu típico método de alto risco de Masayoshi Son. Segundo relatos, a SoftBank adquiriu ações da OpenAI através de operações financeiras complexas - o fundo Vision 2 pegou dezenas de bilhões de dólares emprestados da própria SoftBank, que, por sua vez, pegou empréstimos de bancos japoneses. Ao mesmo tempo, o fundo também obteve dezenas de bilhões de dólares em empréstimos de instituições de crédito privado, como a Apollo, que receberá reembolso prioritário. Apostas ainda maiores estão por vir. A SoftBank planeja investir mais 22,5 bilhões de dólares na OpenAI até o final deste ano, com essa transação sendo garantida quando a avaliação da OpenAI foi de 260 bilhões de dólares. Se a transação for concluída, a SoftBank poderá deter até 12% das ações da OpenAI. Isso também significa que a SoftBank pode já ter lucrado antes de investir esse capital, mas isso requer que a OpenAI conclua a transição para uma estrutura lucrativa. Ainda não está claro se os futuros direitos de 22,5 bilhões de dólares serão mantidos no fundo Vision 2 ou no balanço da SoftBank. Executivos da SoftBank afirmaram que ainda não tomaram uma decisão, mas essa escolha impactará diretamente o retorno dos investidores da SoftBank e de Masayoshi Son pessoalmente. A “aposta pessoal” de Masayoshi Son Ao contrário do primeiro fundo Vision, não houve investidores externos no fundo Vision 2. Após o fundo não conseguir arrecadar capital externo, Masayoshi Son adquiriu 17,25% das ações para si. Este arranjo vincula profundamente sua riqueza pessoal ao desempenho do fundo. Registros públicos no Japão mostram que Masayoshi Son também hipotecou cerca de 9 milhões de ações da SoftBank que possui pessoalmente como garantia de empréstimos. No entanto, de acordo com os termos do fundo, ele não pode receber qualquer distribuição até que o valor realizado e não realizado do fundo exceda 30% do custo do investimento. Considerando que o fundo ainda está em um estado de perda severa, isso ainda é um objetivo distante. O arranjo de ações pessoais de Masayoshi Son levantou preocupações sobre a governança corporativa. David Gibson, analista de ações da MSFT Financial, disse à mídia que esse arranjo diminui os potenciais retornos que os acionistas da SoftBank podem obter do investimento na OpenAI, afirmando que “do ponto de vista da governança corporativa, isso é um desastre.” O risco de alta concentração sob a sombra do WeWork Este grande investimento também coloca a SoftBank de volta à questão do alto risco de concentração. Se o investimento adicional for concluído, um único ativo da OpenAI pode representar 34% do tamanho total do fundo Vision 2. Isso faz lembrar a amarga derrota da SoftBank em seu investimento na WeWork alguns anos atrás. Depois disso, o CFO do fundo havia se comprometido a garantir que o fundo não ficasse “excessivamente concentrado”. Agora, a SoftBank parece estar novamente apostando grandes quantias em um único projeto estrela. No momento, este investimento está se encaminhando para uma grande vitória. Mas, como relatado, também pode terminar em uma tragédia semelhante. Relatórios relacionados A OpenAI colabora com Oracle para criar um data center de 4,5 GW, a potência total da inteligência artificial da Stargate ultrapassa 5 GW A OpenAI lança o “ChatGPT Agent”! 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