GTE voando solo, MegaETH em silêncio, por trás da "separação" está a exploração ou a vontade do capital?

Autor: Frank, PANews

A comunidade de criptomoedas “gourmet” tem discutido intensamente um anúncio de “divórcio” nos últimos dias, com a exchange descentralizada GTE (Global Token Exchange) a anunciar oficialmente a sua separação da rede L2 subjacente MegaETH e a possibilidade de lançar uma rede principal própria. Esta mudança repentina gerou amplas discussões e especulações na comunidade.

Alguns acreditam que se trata de uma “disputa de equipe” causada por divergências de ideias ou conflitos de interesse, enquanto outros apontam de forma perspicaz que pode ser uma aposta estratégica bem pensada da prestigiada firma de capital de risco Paradigm no setor L2.

Por trás desta “separação”, será que se trata do colapso de uma parceria ou de uma mudança estratégica impulsionada pelo capital? Quando o que parecia ser uma “união perfeita” entre a “aplicação killer” e a “blockchain de alto desempenho” se separa, para onde irá o futuro de cada uma delas?

O início da co-criação - a narrativa de “alto desempenho” que foi feita no céu

Para entender a trama desta separação, pode ser necessário explorar primeiro por que o GTE e o MegaETH estavam profundamente ligados no início, assim como a narrativa de “alto desempenho” que construíram em conjunto.

No início de sua criação, o GTE tinha uma visão semelhante à da Hyperliquid: oferecer uma velocidade e experiência de negociação comparáveis às principais exchanges centralizadas, como Binance e Coinbase, enquanto preservava as características centrais da descentralização e não custódia. Para alcançar esse objetivo, o GTE adotou o modelo de livro de ordens centralizado (CLOB), comum nos mercados financeiros tradicionais, para resolver as dores de cabeça de alta latência, alta slippage e altos custos de negociação, que são comuns em DEX tradicionais.

Apoiada por essa ambição está uma equipe de renome. De acordo com informações oficiais, seus membros principais vêm de gigantes financeiros e tecnológicos de classe mundial, como Citadel, Nasdaq, Google, Jump e Palantir.

Para a equipe GTE, alcançar a experiência mencionada acima deve ser baseado em uma blockchain pública de desempenho extremamente alto, e a maioria das blockchains públicas existentes parece ter dificuldade em suportar tal objetivo.

MegaETH é uma Ethereum Layer 2 projetada para desempenho extremo. Ela utiliza a tecnologia Optimistic Rollup, com o objetivo de levar o desempenho da EVM ao limite do hardware. O MegaETH declara publicamente que sua rede pode alcançar uma capacidade de até 100.000 TPS e latência de nível submilissegundo, um número que supera todas as blockchains mainstream na época. Para alcançar esse objetivo, o MegaETH adota uma arquitetura inovadora que inclui um sequenciador centralizado e processamento paralelo, servindo a cenários de aplicação que exigem alta frequência de negociação e jogos totalmente on-chain, que têm requisitos de tempo real extremamente elevados.

Em junho de 2024, a empresa desenvolvedora MegaLabs concluiu uma rodada de financiamento seed de 20 milhões de dólares, liderada pela Dragonfly, com a participação de grandes nomes da indústria como Vitalik Buterin, fundador do Ethereum, e Joseph Lubin, fundador da Consensys.

Na promoção inicial, a relação entre GTE e MegaETH era profundamente interligada, com o GTE sendo descrito como um projeto incubado pelo laboratório MegaETH, e sendo especificamente e unicamente construído sobre o MegaETH. O cofundador do GTE, Enzo Coglitore, declarou publicamente que, considerando as exigências extremas de infraestrutura do GTE, “MegaETH é a única blockchain capaz de fornecer o desempenho necessário”.

A estratégia de bundling “aplicações revolucionárias precisam de blockchains revolucionárias” foi muito bem-sucedida. No final de 2024 e início de 2025, a MegaETH e o GTE conseguiram respectivamente 10 milhões de dólares em financiamento. Em 21 de março de 2025, a rede de testes pública da MegaETH foi oficialmente lançada, mostrando um desempenho de 20000TPS. O GTE, como a primeira aplicação importante na plataforma, atraiu muitos usuários e atenção, validando a viabilidade da narrativa de alta performance da MegaETH.

Por trás da divisão, pode estar a reavaliação da Paradigm.

Em maio de 2025, a conta oficial X do MegaETH foi temporariamente atacada por hackers, levando muitos usuários a clicarem em links fraudulentos. Nesse processo, os testes do GTE estavam em pleno andamento, com a equipe oficial afirmando que, nos últimos três a quatro meses, atingiram a meta de mais de 1 milhão de usuários na rede de testes.

Além disso, o desempenho excelente fez com que o GTE fosse favorecido no mercado de capitais. Em junho de 2025, a Paradigm liderou exclusivamente a rodada de financiamento Série A de 15 milhões de dólares do GTE. A injeção desse capital fez com que o total de financiamento do GTE superasse 25 milhões de dólares, mudando completamente a posição estratégica do GTE. Ele deixou de ser um projeto de incubação dependente do MegaETH e se tornou uma entidade independente, bem financiada e com plena autonomia estratégica. Apenas dois meses depois, o GTE anunciou oficialmente sua separação do MegaETH, tornando-se independente.

Apenas essa separação parece um pouco estranha, o GTE declarou em sua conta oficial de mídia: “O GTE já cresceu e agora está se afastando da Mega Mafia”. Muitos acreditam que isso é uma declaração de despejo. Outros comentaram no Twitter que é um “aplicativo inexistente, que deixou uma cadeia inexistente”, insinuando que a maioria dos supostos usuários são robôs.

Claro, uma das principais razões pode ser o investidor recente da GTE - Paradigm. Como um dos investidores de destaque no campo das criptomoedas, a Paradigm teve vários sucessos notáveis no passado, como Uniswap, dYdX, Coinbase, entre outros. No entanto, nos últimos um ou dois anos, a visão de investimento da Paradigm parece ter enfrentado problemas, especialmente na trajetória de ascensão e queda da Blur e Blast.

Como um projeto que a Paradigm apostou fortemente nos últimos 2 anos, o Blast rapidamente se destacou com seu inovador modelo de rendimento nativo, alcançando um TVL de mais de 2,7 bilhões de dólares em apenas seis meses. No entanto, seu entusiasmo não conseguiu se sustentar. Devido à insatisfação dos usuários com o mecanismo de airdrop de tokens e a frequente ocorrência de eventos de segurança dentro do ecossistema, o ecossistema do Blast rapidamente entrou em declínio. Até julho de 2025, seu TVL caiu 96%, de um pico de 2,7 bilhões de dólares para cerca de 105 milhões de dólares, e o número de usuários ativos diários também despencou de 180 mil para menos de 4 mil. O preço de seu token também desabou, com uma queda de quase 90%.

Como um dos principais investidores da Blast, a Paradigm sem dúvida aprendeu lições profundas: vincular uma aplicação promissora a uma única L2 que não foi suficientemente validada pelo mercado apresenta enormes riscos sistêmicos. O sucesso ou fracasso da infraestrutura L2 pode se tornar um “ponto único de falha” para todo o portfólio.

Portanto, a decisão de investimento mais racional não é apenas investir em GTE, mas sim alocar fundos suficientes para que ela adquira a capacidade de se desvincular da dependência de uma única infraestrutura. Isso fez com que a aposta da Paradigm mudasse de uma questão incerta sobre “o L2 pode ter sucesso” para uma questão mais certa sobre “a equipe de aplicações de elite pode ter sucesso”. Além disso, após o portal independente, se criar sua própria cadeia, isso também elevou a avaliação do projeto de um único DAPP para o nível de blockchain, o que tem um efeito positivo na avaliação pós-TGE do projeto.

Mas a Paradigm também tem mais considerações nesta investimento; além da GTE, a Paradigm também liderou uma rodada de financiamento de 225 milhões de dólares para a Monad, uma blockchain de camada 1 de alto desempenho (concorrente direto da MegaETH). Agora, com a GTE se desvinculando da MegaETH, também é possível que no futuro se volte para a Monad, uma ligação profunda entre dois projetos com maior popularidade no mercado, que talvez possa alcançar um efeito semelhante ao da Hyperliquid. Com essa estratégia, independentemente de qual modelo prevaleça, seja L1, L2 ou uma cadeia construída por aplicações, a Paradigm estará em uma posição vantajosa.

Depois de um rompimento, será que cada um pode ficar bem?

Assim, a separação entre GTE e MegaETH não é simplesmente um “drama de equipe”, mas sim, muito provavelmente, uma decisão comercial racional impulsionada por capital. Quanto ao desenvolvimento do MegaETH, dada a situação atual, realmente deixa a desejar. Nas principais plataformas de dados e nas plataformas de dados do ecossistema Ethereum L2 especializadas, não se consegue encontrar dados relacionados. Com o silêncio nos últimos três meses e a saída do GTE, isso aumentou ainda mais a dificuldade para o desenvolvimento futuro. No entanto, dentro do ecossistema MegaETH, ainda existem vários projetos como Biomes, Noise e Euphoria. Se o plano de acelerador de desenvolvedores “MegaMafia” irá apoiar o surgimento do próximo projeto estrela, isso se tornará um foco.

Para o GTE, romper não é necessariamente a escolha perfeita. Dentro da comunidade, existem muitas dúvidas sobre sua verdadeira atividade, com alguns usuários ironizando que a maioria dos 1 milhão de usuários de teste do GTE é composta por robôs. Além disso, para o GTE, seja construindo sua própria blockchain ou se unindo a outra blockchain, isso atrasará o lançamento oficial de seu produto. Nesse momento, por um lado, enfrentará a incerteza de um novo ecossistema, e por outro, terá que lidar com a questão de saber se seu próprio produto conseguirá manter um número suficiente de usuários.

A separação entre GTE e MegaETH é um reflexo da evolução das complexas relações entre capital, aplicações e infraestrutura no mundo Web3. Marca a transição das estratégias de capital de risco de simplesmente apoiar protocolos subjacentes para capacitar aplicações de topo. A prática desta teoria de “aplicações robustas” impulsionada pelo capital terá um impacto profundo em todo o ecossistema das blockchains públicas.

Talvez, esta grande separação não tenha vencedores ou perdedores absolutos, mas seja apenas mais uma nota de rodapé na constante evolução e seleção natural do mundo das criptomoedas.