O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na quinta-feira que o mercado de obrigações está a dizer ao Fed para agir em relação a cortes nas taxas, antes da sua reunião semanal com o Presidente Jerome Powell.
Falando na Fox Business Network na quinta-feira, Scott apontou que os rendimentos dos Treasuries a 2 anos caíram abaixo da taxa dos fundos federais, algo que geralmente significa que os traders esperam que o banco central corte as taxas em breve.
“Estamos a ver que as taxas de dois anos estão agora abaixo das taxas dos fundos federais, por isso isso é um sinal do mercado de que eles acham que o Fed deve cortar,” disse Scott.
À data da publicação, o rendimento da nota de 2 anos caiu para 3,7%, descendo cerca de cinco pontos base nesse dia. Isso representa agora quase 0,7% abaixo da taxa efetiva atual do Fed de 4,33%, de acordo com dados da CNBC.
Fonte: CNBC
Neste momento, a faixa oficial da Fed situa-se entre 4,25% e 4,50%, sem alterações desde que cortou as taxas em um ponto percentual completo no final do ano passado.
Scott, que serve como secretário do Tesouro dos EUA, disse que esses números importam porque ele fala com o presidente do Fed, Jerome Powell, todas as semanas. E esta queda nos rendimentos estará bem no centro da próxima reunião deles. Ele disse que o mercado de títulos está enviando “uma mensagem bastante direta.”
Os traders esperam um corte de um ponto percentual completo enquanto o Fed hesita.
A diferença entre a taxa de política do Fed e o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos tem vindo a aumentar durante dois meses consecutivos. Essa diferença crescente reflete como os investidores estão apostando em para onde a política monetária está se dirigindo.
Os dados da CME mostram que as pessoas no espaço de rendimento fixo começaram a apostar numa redução completa de 1% antes do final do ano. Isso é o dobro do que as próprias previsões do Fed mostram neste momento.
Scott afirmou que seu foco, e o foco da administração Trump, está mudando para os títulos do Tesouro de 10 anos. Estes afetam mais os empréstimos ao consumidor—hipotecas, empréstimos para automóveis e crédito empresarial.
Na manhã de sexta-feira, o rendimento a 10 anos tinha caído para 4,148%, uma descida de mais de dois pontos base. O rendimento a 2 anos também caiu mais de um ponto base, situando-se em 3,607%.
Desde a sexta-feira anterior à inauguração de Trump em janeiro, o rendimento a 10 anos caiu 0,5%. No entanto, a volatilidade tem sido extrema ultimamente, e Scott disse que isso se deve ao lançamento imprevisível de tarifas pela Casa Branca.
Fonte: CME
Enquanto Scott analisa as taxas, os investidores estão a acompanhar o que o Fed irá realmente fazer na sua reunião de 6 a 7 de maio. Neste momento, a ferramenta CME FedWatch mostra uma probabilidade de 95% de que o Fed mantenha as taxas estáveis na próxima semana. Mas além disso? Os mercados ainda esperam quatro cortes nas taxas até ao final de 2025. Há uma clara discrepância entre o que os oficiais estão a dizer e o que os investidores estão a esperar.
Essa pressão se torna mais intensa quando você traz a inflação para a equação. Na quarta-feira, o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) (o indicador de inflação preferido do Fed) mostrou um aumento de 3,6% no trimestre. Isso é muito acima dos 2,4% registrados no trimestre anterior. Mesmo o PCE núcleo, que exclui alimentos e energia, subiu 3,5%. Não é o tipo de impressão de inflação que torna cortes de taxa fáceis de justificar.
Scott, como Secretário do Tesouro, realiza reuniões privadas regulares com Jerome Powell todas as semanas. A queda nos rendimentos, disse ele, está agora no centro das suas conversas semanais.
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