Ciclo de mercado em baixa e inovação na cadeia: a indústria de criptomoedas precisa de uma reinicialização impulsionada por tecnologia

O mercado já virou para o bear market há muito tempo, isso é indiscutível. Após o período de Trump, a liquidez do mercado foi sendo progressivamente drenada, e aquelas pequenas altas de mercado não passavam de um falso mercado em alta impulsionado pelo sentimento.

Desde o momento do lançamento do TGE, as altcoins carregam um pesado fardo de dívidas. Os antigos holders fiéis de longo prazo desapareceram, e os desenvolvedores focados em contribuir também foram saindo aos poucos. Em seu lugar, surgiram caçadores de airdrops, investidores de risco ansiosos por liquidez, exchanges que se aproveitam de arbitragem, e aquelas equipes de projetos que após anos de investimento finalmente querem recuperar seu capital — todos estão fugindo, quem será o último a pegar o fardo?

As MEME moedas chegaram a ser vistas como uma solução contra as moedas tradicionais com alta FDV. Essa onda de fato cumpriu seu papel, oferecendo aos investidores de varejo uma nova via de acumulação de riqueza. Mas, sob a fachada de “lançamento justo” e zero barreiras tecnológicas, a reprodução em massa por linha de montagem não consegue sustentar valor a longo prazo. Sem a história de inovação tecnológica das moedas tradicionais, de 0 a 1, como complemento, a popularidade das MEME moedas acabou sendo uma luta interna de fundos existentes, levando inevitavelmente à erosão sistêmica de todo o ecossistema.

O papel das exchanges sempre foi absorver os efeitos de spillover das inovações na cadeia e ampliar a liquidez. Mas quando plataformas inovadoras como Pumpfun, GMGN e Hyperliquid emergiram, mostrando o verdadeiro poder de gerar riqueza, as exchanges centralizadas sentiram-se ameaçadas, e começaram a implementar planos de “internalização” do mercado. O resultado é claro — quando os vendedores de shovels começam a minerar por conta própria, a estrutura da indústria entra em desequilíbrio, tornando-se inevitável.

Para os Builders, o momento atual é o mais sombrio. Por que tantos projetos estão indo para o TGE? Por que o mercado perdeu a paciência para aprimorar seus produtos? Por que todas as acusações de desequilíbrio na indústria apontam para os projetos e os investidores de risco? Essas perguntas são complexas demais, talvez ninguém consiga responder totalmente. Mas uma realidade incontestável é que os Builders e os investidores de risco do mundo cripto estão entrando em falência em massa e fugindo. Mais assustador do que quebrar posições, é a fuga de talentos e o esvaziamento do setor no momento em que tudo desmorona.

Talvez este artigo esteja mais parecendo um desabafo. Mas é exatamente por isso que sempre enfatizo a importância da inovação tecnológica na cadeia. Nosso mundo cripto já perdeu sua vitalidade e energia — ele está doente, envelhecendo e até mesmo profundamente doente.

A única salvação é aguardar o próximo surgimento de uma narrativa na cadeia verdadeiramente impulsionada por inovação tecnológica, que possa fazer tudo renascer.