Bitcoin cai abaixo de 100 mil dólares: instituições armadilha ≈ 900 milhões de dólares, quão severa é esta onda de descartar?

A venda de ontem foi bastante intensa. O BTC não conseguiu manter a barreira dos 100 mil dólares, e em 24 horas as instituições retiraram quase 900 milhões de dólares de fundos relacionados. Parece que não são apenas os investidores de retalho que estão a sair, as instituições também estão a reduzir posição.

Dados on-chain mais dolorosos - De acordo com a CoinGlass, mais de 1 bilhão de dólares em posições alavancadas foram liquidado diretamente no último dia. Isso indica que muitas ordens de stop loss de traders foram acionadas, e os jogadores de alta alavancagem não estão tendo dias fáceis.

Por que caiu tanto?

A mudança no sentimento de risco é a principal razão. Max Gokhman, vice-CIO da Franklin Templeton Investment Solutions, deu uma visão chave: “Esta onda de venda está ligada à venda de outros ativos de risco, mas devido à maior volatilidade das criptomoedas, a queda é naturalmente mais acentuada.”

Em outras palavras, o BTC agora é considerado um ativo de alto risco, e assim que o sentimento macroeconômico muda, ele é o primeiro a sofrer.

O envolvimento das instituições torna-se um gargalo

Gokhman também apontou um problema central: enquanto as instituições continuarem a brincar principalmente com Bitcoin e Ethereum, o valor Beta de todo o mercado de criptomoedas continuará a ser muito alto — ou seja, será facilmente influenciado pelo ambiente externo.

Isto explica porque o mercado tem estado tão volátil recentemente: falta de investimento institucional suficiente diversificado em outros setores, a resiliência do mercado é insuficiente.

Sinais do mercado de opções

Curiosamente, a reação dos traders no mercado de opções é bastante direta – todos estão a aumentar as posições relacionadas com a volatilidade. O analista da LVRG Research, Nick Ruck, observou que a procura por estratégias neutras, como opções straddle e strangle, está a disparar.

Em termos simples: agora ninguém se atreve a prever a direção, apenas está a apostar que a volatilidade continuará alta. Este tipo de operação de proteção geralmente ocorre nos momentos de maior incerteza do mercado.

Resumo

Por trás desta onda de venda está a diminuição da preferência por risco das instituições, liquidações de alta alavancagem e a falta de profundidade estrutural no mercado. A volatilidade pode ainda manter-se em níveis elevados a curto prazo, até que o sentimento macroeconômico se estabilize.