Análise da qualidade das reservas de ativos e dos riscos potenciais da moeda estável USDT
A estrutura de reservas de ativos das moedas estáveis é geralmente semelhante à dos fundos do mercado monetário, composta principalmente por dinheiro e títulos de curto prazo de alta qualidade. Durante a crise financeira de 2008, mesmo o Reserve Primary Fund, que tinha um tamanho de 63 bilhões de dólares, gerou pânico no mercado apenas por deter 1,2% de títulos de curto prazo da Lehman Brothers. Este evento levou os investidores a retirar 123 bilhões de dólares dos fundos do mercado monetário em duas semanas, destacando a vulnerabilidade semelhante das moedas estáveis e dos fundos do mercado monetário diante de uma crise de confiança.
Para avaliar a estabilidade do USDT, é necessário considerar duas questões-chave: como é a liquidez das suas reservas de ativos e se pode enfrentar grandes resgates semelhantes aos dos fundos do mercado monetário de 2008.
Do ponto de vista da qualidade das reservas de ativos, o USDT tem melhorado continuamente sua estrutura. A proporção de notas comerciais (CP) está a diminuir gradualmente, enquanto a proporção de títulos do governo dos EUA de curto prazo (T-Bill) está a aumentar constantemente. De acordo com os dados mais recentes, a proporção de CP caiu para cerca de 13%, enquanto a proporção de T-Bill pode ter ultrapassado os 60%. Além disso, a qualidade dos CP detidos pelo USDT também está a melhorar, com mais de 99% dos CP com classificação de nível 3A.
Em termos de liquidez, o USDT passou por um teste rigoroso recentemente. Em pouco mais de um mês, o USDT completou 17 mil milhões de dólares em resgates, com a circulação a diminuir 20%. Especialmente durante os períodos de maior pânico no mercado, o USDT processou 10 mil milhões de dólares em pedidos de resgate em apenas alguns dias, demonstrando a sua forte capacidade de gestão de liquidez.
No entanto, se ocorrerem situações extremas, como mais de 80% do volume de emissão sendo resgatado em uma semana, o USDT pode enfrentar o risco de desvinculação. Mas a probabilidade de isso ocorrer é baixa, pelas seguintes razões:
USDT já está profundamente integrado no ecossistema das criptomoedas, muitos pares de negociação e atividades financeiras dependem dele, estima-se que pelo menos 20% dos detentores de USDT tenham dificuldade ou não estejam dispostos a retirar facilmente.
O mecanismo de resgate do USDT limita a velocidade de grandes retiradas, apenas instituições certificadas podem trocar diretamente com o emissor.
85% das reservas de USDT são em dinheiro e equivalentes, sendo a maior parte em T-Bills de alta liquidez, que podem ser rapidamente convertidos.
O mecanismo de arbitragem do mercado pode estabilizar o preço do USDT até certo ponto, historicamente, o desvio do USDT costuma ser temporário.
Os participantes do mercado de criptomoedas têm uma confiança relativamente alta no USDT, e frequentemente ocorre compra especulativa durante as flutuações de preços.
Em suma, embora não se possa eliminar completamente o risco, a possibilidade de um colapso do USDT é relativamente baixa. No entanto, ainda existem algumas ações no mercado que tentam lucrar disseminando informações negativas, e os investidores devem manter-se atentos e olhar de forma racional para a volatilidade do mercado.
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OffchainWinner
· 08-12 02:32
Fica tranquilo, eu estou a fazer moeda há muito tempo.
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MetaverseHermit
· 08-11 21:27
A estabilidade é uma falsidade.
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wrekt_but_learning
· 08-09 15:48
Já estou farto de toda esta segurança!
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TokenEconomist
· 08-09 15:47
na verdade, o perfil de risco do USDT é muito melhor do que o da lehman bros para ser honesto... mas o pânico do mercado é pânico do mercado lol
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¯\_(ツ)_/¯
· 08-09 15:46
som de vento e gritos de cegonhas
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BearMarketHustler
· 08-09 15:39
A verdade é que se vê o que se tem no prato.
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DeFiCaffeinator
· 08-09 15:39
底仓安心了 família
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rekt_but_resilient
· 08-09 15:37
08 anos condenado é isso.
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ForeverBuyingDips
· 08-09 15:24
Hoje foi mais uma bombear, o reabastecimento de margem deixou-me tonto.
A melhoria da qualidade das reservas de USDT torna o risco de resgates em larga escala controlável.
Análise da qualidade das reservas de ativos e dos riscos potenciais da moeda estável USDT
A estrutura de reservas de ativos das moedas estáveis é geralmente semelhante à dos fundos do mercado monetário, composta principalmente por dinheiro e títulos de curto prazo de alta qualidade. Durante a crise financeira de 2008, mesmo o Reserve Primary Fund, que tinha um tamanho de 63 bilhões de dólares, gerou pânico no mercado apenas por deter 1,2% de títulos de curto prazo da Lehman Brothers. Este evento levou os investidores a retirar 123 bilhões de dólares dos fundos do mercado monetário em duas semanas, destacando a vulnerabilidade semelhante das moedas estáveis e dos fundos do mercado monetário diante de uma crise de confiança.
Para avaliar a estabilidade do USDT, é necessário considerar duas questões-chave: como é a liquidez das suas reservas de ativos e se pode enfrentar grandes resgates semelhantes aos dos fundos do mercado monetário de 2008.
Do ponto de vista da qualidade das reservas de ativos, o USDT tem melhorado continuamente sua estrutura. A proporção de notas comerciais (CP) está a diminuir gradualmente, enquanto a proporção de títulos do governo dos EUA de curto prazo (T-Bill) está a aumentar constantemente. De acordo com os dados mais recentes, a proporção de CP caiu para cerca de 13%, enquanto a proporção de T-Bill pode ter ultrapassado os 60%. Além disso, a qualidade dos CP detidos pelo USDT também está a melhorar, com mais de 99% dos CP com classificação de nível 3A.
Em termos de liquidez, o USDT passou por um teste rigoroso recentemente. Em pouco mais de um mês, o USDT completou 17 mil milhões de dólares em resgates, com a circulação a diminuir 20%. Especialmente durante os períodos de maior pânico no mercado, o USDT processou 10 mil milhões de dólares em pedidos de resgate em apenas alguns dias, demonstrando a sua forte capacidade de gestão de liquidez.
No entanto, se ocorrerem situações extremas, como mais de 80% do volume de emissão sendo resgatado em uma semana, o USDT pode enfrentar o risco de desvinculação. Mas a probabilidade de isso ocorrer é baixa, pelas seguintes razões:
USDT já está profundamente integrado no ecossistema das criptomoedas, muitos pares de negociação e atividades financeiras dependem dele, estima-se que pelo menos 20% dos detentores de USDT tenham dificuldade ou não estejam dispostos a retirar facilmente.
O mecanismo de resgate do USDT limita a velocidade de grandes retiradas, apenas instituições certificadas podem trocar diretamente com o emissor.
85% das reservas de USDT são em dinheiro e equivalentes, sendo a maior parte em T-Bills de alta liquidez, que podem ser rapidamente convertidos.
O mecanismo de arbitragem do mercado pode estabilizar o preço do USDT até certo ponto, historicamente, o desvio do USDT costuma ser temporário.
Os participantes do mercado de criptomoedas têm uma confiança relativamente alta no USDT, e frequentemente ocorre compra especulativa durante as flutuações de preços.
Em suma, embora não se possa eliminar completamente o risco, a possibilidade de um colapso do USDT é relativamente baixa. No entanto, ainda existem algumas ações no mercado que tentam lucrar disseminando informações negativas, e os investidores devem manter-se atentos e olhar de forma racional para a volatilidade do mercado.