PSE Trading: Powell disse que há uma alta probabilidade de encerrar aumentos das taxas de juros em 2024

Artigo original de @MacroFang, PSE Trading Trader

O Fed deixou as taxas de juros inalteradas pela terceira vez, marcando o fim de sua agressiva campanha de alta de juros e prevendo uma série de cortes de juros a partir de 2024. Na decisão unânime, as autoridades concordaram em manter a taxa básica de fundos federais em 5,25% a 5,5%, o nível mais alto desde 2001. Pela primeira vez desde março de 2021, não são esperados novos aumentos de juros.

Um corte de juros = uma alta acentuada no mercado de ações

A redução das taxas de juro é frequentemente vista como combustível para o mercado. De facto, podemos recordar o período de 2020, em que as taxas de juro foram reduzidas para 0% durante a pandemia. Depois que o Fed completou uma série de cortes nas taxas de juros, desencadeou um aumento no índice S&P. As taxas de juro mais baixas tornam os empréstimos mais baratos, o que incentiva as empresas a investir e os consumidores a gastar.

SPX subiu em dezembro de 2020, desde que o Fed começou a cortar juros

Plano de corte de juros do Fed para 2024: 75 pontos-base no próximo ano

O Fed espera reduzir as taxas de juros em 75 pontos-base no próximo ano, o que é muito mais rápido do que o esperado em setembro. A mediana das previsões para a taxa de fundos federais no final de 2024 é de 4,6%, embora as expectativas individuais flutuem amplamente. Oito autoridades previram menos de três cortes de taxas no próximo ano, enquanto cinco esperavam mais.

Gráfico de pontos

Powell: Há uma alta probabilidade de que os aumentos das taxas de juros terminem em 2024

O presidente Jerome Powell deixou claro que essas projeções não constituem um plano pré-estabelecido. Reservou a possibilidade de aumentar ainda mais as taxas de juro, conforme necessário, para controlar o aumento das pressões sobre os preços. Ele confirmou, no entanto, que se falou em considerar um corte de juros na reunião desta semana.

No início de dezembro, Powell alertou o mercado para não esperar um corte de juros no primeiro trimestre do próximo ano, dizendo que era muito cedo para julgar se a postura de política monetária estava suficientemente apertada e para prever quando a política monetária poderia ser aliviada. Powell e outros formuladores de políticas concordam que alcançar a meta de inflação de 2% será difícil. Os formuladores de políticas se comprometeram a manter as taxas de juros altas por tempo suficiente para garantir que a inflação de preços retorne à meta, levando os participantes do mercado a esperar um corte de juros já em março.

Embora preveja um declínio na inflação neste ano e no próximo, a medida de preços preferida do Fed (excluindo alimentos e energia) deve crescer 2,4% em 2024. Há uma ligeira revisão em baixa para o crescimento económico do próximo ano, enquanto as previsões de desemprego permanecem inalteradas.

Impacto nos rendimentos do Tesouro

Os rendimentos dos Treasuries caíram drasticamente nas últimas semanas, efetivamente apagando o crescimento ao longo do verão até outubro. É provável que uma maior restritividade das condições financeiras reduza a necessidade de novas subidas das taxas de juro. A descida das taxas de juro já começou a afetar a economia, baixando as taxas hipotecárias e desencadeando um recente aumento da procura de refinanciamento e de compra de habitação.

Três benefícios: BTC e ETH

O corte de juros do Fed teve um impacto significativo nos mercados financeiros tradicionais, bem como no mercado de criptomoedas, especialmente BTC e outras criptomoedas.

Vemos três pontos positivos principais para BTC e ETH:

1. Aprovação da ETF
2. BTC caiu pela metade
3. A Fed reduz as taxas de juro

Os fluxos de entrada de ETP de Bitcoin dispararam no último mês, à medida que a expectativa de um ETF à vista cresceu.

Em um ambiente de baixas taxas de juros, os investidores tendem a procurar ativos de alto rendimento para alcançar os retornos desejados. Este ambiente pode ser propício para o BTC, um ativo sem juros que se torna uma alternativa de investimento atraente devido ao seu potencial para altos retornos.

Os gestores de ativos também têm adicionado futuros de ETH

Historicamente, o BTC teve um bom desempenho em condições de baixa taxa de juros devido à sua natureza descentralizada e potencial de valorização significativa do preço. A tesoura da taxa de juros de 2020 para 0% é uma resposta à pandemia de COVID-19, com os preços do BTC disparando, pois é visto como uma proteção contra a inflação, armazenando valor em um ambiente econômico incerto.

Corte de taxa = ativo de risco longo

Taxas de juros mais baixas também são boas para outros ativos de risco. As empresas podem contrair empréstimos a taxas de juro baixas, aumentando o investimento de capital e o crescimento. Isso pode estimular o mercado de ações e aumentar o valor dos ativos de risco. Inversamente, os ativos considerados mais seguros, como as obrigações, podem ter menos procura à medida que as suas taxas de rendibilidade relativamente baixas se tornam menos atrativas.

Em resumo, embora a possível tesoura da taxa de juros do Fed em 2024 tenha um amplo impacto em uma variedade de mercados financeiros, pode ser particularmente benéfica para o BTC e outros ativos de risco porque cria um ambiente de investimento favorável.