Projetos de Lei de Criptomoedas de Marco Impulsionam Mudança Regulamentar em 2025 à medida que o Congresso Sinaliza Compromisso com o Crescimento de Ativos Digitais

A regulamentação de criptomoedas nos EUA avançou significativamente em 2025, à medida que o Congresso estabeleceu regras para stablecoins, adotou finanças digitais reguladas e acelerou esforços na estrutura de mercado, marcando um impulso legislativo amplo que trouxe a clareza há muito buscada sobre ativos digitais.

Legislação de Criptomoedas Alcança Massa Crítica em 2025 Com Stablecoins Estabelecidas e Estrutura de Mercado em Movimento

O ano de 2025 marcou uma mudança fundamental na regulamentação de criptomoedas nos EUA, à medida que o Congresso se afastou de políticas baseadas em fiscalização para estruturas legais mais claras. Enquanto os legisladores entregaram um resultado definitivo sobre stablecoins, o progresso em relação à estrutura de mercado, política fiscal e questões de CBDC permaneceu desigual, refletindo tanto o impulso bipartidário quanto a complexidade regulatória não resolvida nos mercados de ativos digitais.

O desenvolvimento mais importante foi a promulgação da Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA, ou GENIUS, assinada em julho. Como o primeiro estatuto federal abrangente sobre criptomoedas, a GENIUS removeu as stablecoins de pagamento da lei de valores mobiliários e commodities, atribuindo a supervisão aos reguladores bancários em vez da Securities and Exchange Commission (SEC) ou da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) comentou:

Esta lei permitirá que empresas e consumidores dos EUA aproveitem a próxima geração de inovação financeira. Fruto de meses de negociações bipartidárias, a Lei GENIUS protegerá os consumidores, permitirá uma inovação responsável e garantirá a dominância do dólar dos EUA.

Os emissores devem respaldar totalmente as stablecoins com dinheiro ou Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, são proibidos de pagar rendimentos e devem cumprir os requisitos da Lei de Sigilo Bancário. A lei também introduziu um modelo de supervisão escalonado, permitindo a regulamentação estadual para emissores com capital de mercado abaixo de $10 bilhão, enquanto exige supervisão federal para os maiores players. Do ponto de vista político, a GENIUS sinaliza um compromisso estratégico dos EUA com stablecoins privadas reguladas como o veículo preferido para pagamentos em dólares digitais, efetivamente marginalizando as perspectivas de curto prazo para uma moeda digital de banco central de varejo.

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Fora das stablecoins, o Congresso avançou, mas não finalizou um novo regime de estrutura de mercado para ativos de criptografia. A Câmara aprovou a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, ou CLARITY, que busca definir quando os tokens qualificam-se como commodities digitais sujeitas à supervisão da CFTC e propõe um caminho de “maduração de blockchain” permitindo que ativos saiam da regulamentação de valores mobiliários à medida que as redes se descentralizam.

Em resposta, o Comitê de Agricultura do Senado divulgou o rascunho de discussão bipartidário Boozman-Booker, que adota uma abordagem mais prescritiva, concedendo à CFTC jurisdição exclusiva sobre os mercados de commodities digitais à vista e impondo requisitos rigorosos de custódia, segregação de ativos e proteção ao consumidor. Embora as duas propostas diferem na metodologia, ambas refletem uma conclusão compartilhada de que a CFTC deve regulamentar os mercados de criptomoedas à vista que não sejam de valores mobiliários. Reconciliações de definições, limites de jurisdição e rigor regulatório permanecem a tarefa legislativa central para 2026. O senador Cory Booker (D-NJ) opinou:

Este rascunho de discussão bipartidário daria à CFTC uma nova autoridade para regulamentar o mercado de commodities digitais à vista, criar novas proteções para clientes de varejo e garantir que a agência tenha o pessoal e os recursos necessários para supervisionar esse mercado em crescimento.

O Congresso também abordou várias questões periféricas de alto impacto sem oferecer uma resolução abrangente. A Câmara aprovou a Lei Anti-Estado de Vigilância CBDC, limitando a capacidade do Federal Reserve de emitir uma moeda digital de banco central sem aprovação explícita do Congresso, efetivamente colocando uma trava legislativa em uma CBDC dos EUA. Separadamente, os legisladores invalidaram a “regra de corretor DeFi” do IRS usando a Lei de Revisão do Congresso, protegendo carteiras não custodiais e protocolos descentralizados de mandatos de reporte fiscal inviáveis, enquanto preservam obrigações para intermediários custodiais.

Juntamente com orientações da Casa Branca instando os reguladores a se afastarem da regulamentação por fiscalização, essas ações reforçaram uma mudança de tom mais ampla. Para os participantes do mercado, 2025 proporcionou uma certeza significativa em áreas de alto risco, deixando as decisões finais sobre a estrutura de mercado como o catalisador regulatório definidor para a próxima fase da política de criptomoedas dos EUA.

FAQ ⏰

• O que a Lei GENIUS mudou para as stablecoins?

Estabeleceu o primeiro quadro federal para stablecoins de pagamento sob reguladores bancários com requisitos de reserva total.

• Por que a estrutura de mercado de criptomoedas dos EUA ainda não está resolvida?

As propostas da Câmara e do Senado diferem na autoridade da CFTC, definições de ativos e padrões de conformidade.

• Como o Congresso abordou as preocupações com CBDC em 2025?

Os legisladores restringiram o Federal Reserve de emitir uma CBDC sem aprovação explícita do Congresso.

• O que aconteceu com a regra do corretor DeFi do IRS?

O Congresso a revogou, protegendo carteiras não custodiais e protocolos descentralizados de obrigações fiscais ampliadas.