Banco de Reserva da África do Sul sinaliza Cripto e stablecoins como risco estrutural

O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) adicionou ativos cripto e moedas estáveis a uma nova categoria de risco monitorada, citando uma alta repentina na adoção de cripto local.

Nova Categoria de Risco Estabelecida

O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) adicionou ativos cripto e moedas estáveis a uma nova categoria de risco monitorada, citando a alta repentina do valor das holdings cripto mantidas por provedores de serviços licenciados. A medida surge enquanto o SARB e o tesouro nacional do país correm para estabelecer uma estrutura abrangente para supervisionar transações cripto transfronteiriças e atualizar as regras de controle de câmbio da nação.

Na sua mais recente Revisão de Estabilidade Financeira (FSR), o SARB colocou ativos cripto e moedas estáveis sob uma nova categoria de risco estrutural: “inovação financeira habilitada por tecnologia.” Durante uma apresentação em 25 de novembro, Nicola Brink, chefe do departamento de estabilidade financeira do SARB, explicou que os riscos estruturais são “riscos de combustão lenta.”

Embora estes riscos não sejam esperados para perturbar o setor financeiro nos próximos 12 meses, eles poderiam “minar a resiliência e a eficiência do setor financeiro” a longo prazo.

“O Banco adicionou a inovação financeira habilitada por tecnologia como uma ampla categoria de risco sob a qual vários aspectos são monitorizados’,” afirmou Brink, acrescentando que este FSR se concentra especificamente em ativos cripto.

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Esta avaliação segue um levantamento que mostra que os saldos de custódia nos três maiores prestadores de serviços de ativos cripto licenciados (CASPs)—Luno, VALR e Ovex—explodiram de menos de $580 milhões no início de 2023 para quase $1,5 bilhões até o final de 2024. O número de usuários registrados nessas três plataformas atingiu quase 7,8 milhões. O Bitcoin continua a ser o maior ativo cripto detido internamente, seguido pelo Ripple ( XRP), ethereum ( ETH) e solana ( SOL).

Lacunas Regulatórias e Controles de Câmbio

Uma preocupação principal destacada na Revisão é a “natureza sem fronteiras” das criptomoedas, que cria caminhos para contornar as regulamentações de controle de câmbio da África do Sul. De acordo com o relatório, a análise em cadeia confirmou que as 10 principais carteiras de bitcoin hospedadas no país processaram quase $3,7 bilhões em volume de saída para carteiras hospedadas no exterior desde 1 de janeiro de 2019.

O SARB afirma que este valor seria muito mais alto se todas as carteiras e ativos cripto fossem incluídos. Além de trabalhar em um quadro para supervisionar transações transfronteiriças envolvendo ativos cripto, os funcionários do banco central da África do Sul estão supostamente revisando e atualizando as regulamentações de controle de câmbio para incluir explicitamente os ativos cripto.

Entretanto, a FSR também destacou uma mudança estrutural significativa no mercado de criptomoedas nacional: o aumento da dominância das moedas estáveis. As moedas estáveis atreladas ao dólar americano surgiram como o par de negociação preferido nas plataformas sul-africanas, substituindo ativos criptográficos não garantidos como o bitcoin como o principal meio de atividade de negociação.

Os volumes de negociação em moedas estáveis atreladas ao dólar dos Estados Unidos dispararam de menos de $230 milhões em 2022 para quase $4,67 bilhões no ano até outubro de 2025. Esse aumento é parcialmente atribuído à notavelmente menor volatilidade de preços das moedas estáveis. A Revisão, que atribui parcialmente o aumento das moedas estáveis à sua menor volatilidade de preços, relaciona seu uso crescente a potenciais implicações para a estabilidade financeira, especialmente através de pagamentos e liquidações.

Além disso, a falta de dados transparentes, consistentes e confiáveis sobre ativos cripto, combinada com lacunas regulatórias existentes, é identificada como uma vulnerabilidade crítica. O SARB observou que a África do Sul atualmente não possui “nenhum quadro em vigor” para regular arranjos globais de moeda estável e apenas “regulações parciais em vigor” para ativos cripto, de acordo com uma avaliação do Conselho de Estabilidade Financeira de outubro de 2025 (FSB). O banco central afirmou que as vulnerabilidades provavelmente continuarão a aumentar até que essas lacunas regulatórias domésticas sejam abordadas.

FAQ 💡

• Por que é que a SARB criou uma nova categoria de risco? Para monitorizar ativos cripto e moedas estáveis como parte da “inovação financeira habilitada pela tecnologia.”
• Qual é o tamanho do mercado de criptomoedas da África do Sul? Provedores licenciados como Luno, VALR e Ovex agora detêm quase $1.5B em saldos de custódia.
• O que preocupa mais o banco central? Os fluxos de criptomoedas transfronteiriços arriscam contornar as regulamentações de controle de câmbio da África do Sul.
• Por que as moedas estáveis estão sob escrutínio? Moedas estáveis atreladas ao dólar dominam o comércio local, levantando riscos de estabilidade financeira a longo prazo.