Expiração massiva de opções de 5,4 mil milhões de dólares: traders reforçam posições apesar de avisos sobre o fim do ciclo

• 5,4 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin e Ethereum prestes a expirar hoje na Deribit.
• Os traders reforçam posições de venda de volatilidade apesar dos avisos de fim de ciclo.
• Máximo de dor para BTC em 107.000 dólares, ETH em posição defensiva perto de 3.800 dólares de suporte.

Mais de 5,4 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin e Ethereum estão prestes a expirar hoje na Deribit às 08:00 UTC. O Bitcoin negocia perto de 102.159 dólares, com interesse aberto concentrado em níveis críticos de strike. A volatilidade do mercado é provável de aumentar à medida que os traders se preparam para resultados-chave.

Esta expiração significativa ocorre enquanto analistas alertam sobre fragilidade estrutural e sinais potenciais de fim de ciclo. Os traders, entretanto, continuam a apostar na venda de volatilidade, apesar dos riscos crescentes, mantendo posições complexas para gerir a exposição.

O Mercado de Opções de Bitcoin Mostra Otimismo Cauteloso {#h-mercado-de-opcoes-de-bitcoin-mostra-otimismo-cauteloso}

A posição em opções de Bitcoin destaca uma cautela renovada após a recente queda abaixo de 100.000 dólares. Dados da Deribit mostram que o máximo de dor está em 107.000 dólares. É aqui que a maioria dos traders tende a sofrer as maiores perdas à medida que as opções se aproximam da expiração. Opções de Bitcoin a Expirar. Fonte: Deribit

Entretanto, a relação Put-para-Call (PCR) é de 0,79, indicando um otimismo cauteloso, já que os traders estão ligeiramente inclinados para o lado bullish, ou pelo menos não antecipam uma grande queda, apesar da volatilidade recente.

Sugere-se uma cobertura ativa, em vez de pânico, com interesse aberto concentrado perto de puts de 100.000 dólares (barra vertical amarela) e calls de 120.000 a 125.000 dólares (barras verticais azuis), tornando-se pontos-chave à medida que a expiração se aproxima.

O interesse aberto totaliza 45.802 contratos, com calls (25.570) a superar os puts (20.233). O valor nocional excede 4,6 mil milhões de dólares, refletindo a magnitude desta expiração.

A concentração de interesse aberto perto de níveis de strike críticos indica um mercado à espera de uma direção decisiva. O Bitcoin estabilizou-se acima de 100.000 dólares, sugerindo que os traders estão cautelosamente otimistas.

Posição Defensiva do Ethereum Sinaliza Cautela {#h-ethereum-s-defensive-positioning-signals-caution}

As opções de Ethereum mantêm uma postura defensiva, negociando perto de 3.347 dólares até ao momento, com o máximo de dor próximo de 3.800 dólares. A relação put/call é aproximadamente 0,9, sugerindo uma posição equilibrada, mas defensiva. O interesse aberto concentra-se em puts de 3.500 dólares e calls de 4.200 dólares, indicando níveis-chave para a ação de preço a curto prazo. Opções de Ethereum a Expirar. Fonte: Deribit

Os dados da Deribit indicam que o interesse aberto está inclinado para as calls, com 109.997 contra 103.571 puts, resultando numa relação put/call de 0,94. O valor nocional é de 716,85 milhões de dólares.

Os traders preferem estruturas defensivas como spreads de calendário, spreads diagonais, reversões de risco e straddles. Estas estratégias visam proteger contra perdas em baixa, mantendo exposição ao potencial de subida.

Apostando na Venda de Volatilidade Apesar dos Avisos de Fragilidade {#h-short-volatility-bets-persist-despite-structural-warnings}

Mesmo com os alertas de Greeks.live e outros analistas sobre riscos de fim de ciclo e fragilidade do mercado, muitos traders continuam a vender opções de forma agressiva.

As preocupações centram-se em níveis como BTC 105.000, 102.000 e 97.000 dólares, além de ETH 3.650 e 3.400 dólares, alimentando debates sobre possíveis quedas ou volatilidade contínua.

“Apesar do sentimento bearish generalizado e dos avisos de que ‘os ciclos terminaram’ com eventos de ‘fim de ciclo’ ocorridos nas últimas semanas, os traders continuam a vender opções de forma agressiva, particularmente strikes ETH 3650P, 3400P e 3800C”, escreveram analistas da Greeks.live.

O artigo destaca um padrão de traders reforçando posições de venda de volatilidade, na esperança de recuperar perdas. Esta abordagem muitas vezes antecede movimentos bruscos no mercado.

A Greeks.live destaca que o sentimento dos traders é de que “a baixa está superestimada” e que mantêm exposição curta em puts após perdas anteriores, chegando mesmo a vender calls em apostas de movimento lateral.

Embora tais estratégias possam ser lucrativas se o mercado permanecer calmo, podem levar a perdas severas se os preços quebrarem níveis-chave. Com interesse aberto concentrado perto de strikes pivôs, a expiração de hoje pode provocar movimentos significativos, especialmente se Bitcoin ou Ethereum ultrapassarem limites importantes.

Os ventos macroeconómicos também continuam a ser uma preocupação. A Deribit observou que os dados recentes do CPI e comentários do Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reduziram os fluxos de ETF. Ainda assim, o interesse aberto geral permanece elevado, indicando que os traders continuam envolvidos, mas cautelosos em relação à volatilidade.

“O CPI e os comentários do Powell reduziram os fluxos de ETF, mas o interesse aberto geral permanece alto”, escreveram.

À medida que 5,4 mil milhões de dólares em opções expiram, as próximas horas vão testar se as estratégias de venda de volatilidade dos traders aguentam ou se a fragilidade do mercado provoca reversões acentuadas.

Como muitos strikes estão próximos dos preços atuais, mesmo movimentos modestos podem ter um impacto significativo nos resultados de liquidação.