O Canadá move-se para regular as stablecoins no novo orçamento

Em resumo

• O Canadá criará um quadro legal para a emissão e uso de stablecoins, anunciou o governo no seu orçamento de 2025.
• Ottawa reservou $10 milhões ao longo de dois anos para o Banco do Canadá administrar as novas regras.
• As stablecoins agora representam cerca de 30% do volume de transações cripto global, ultrapassando $4 trilhão em 2025.

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O Canadá vai regular as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, anunciou o governo na terça-feira no seu orçamento de 2025. O plano criará um quadro legal para a emissão e utilização de stablecoins dentro do Canadá, com o objetivo de trazer supervisão e clareza a um setor em rápido crescimento das finanças digitais.

“Esta legislação exigirá que os emissores mantenham e gerenciem reservas de ativos adequadas, estabeleçam políticas de resgate, implementem estruturas de gestão de riscos e protejam as informações sensíveis e pessoais dos canadenses,” disse o orçamento.

“A legislação também incluirá salvaguardas de segurança nacional para apoiar a integridade do quadro, de modo que os stablecoins lastreados em moeda fiduciária sejam seguros e protegidos para uso por consumidores e empresas.”

Para supervisionar o novo regime, o Banco do Canadá reterá $10 milhões ao longo de dois anos, começando em 2026-27, das suas remessas para o tesouro federal. Os custos administrativos após isso estão projetados em $5 milhões anualmente, compensados por taxas de emissores regulamentados. Alterações relacionadas à Lei de Atividades de Pagamento no Varejo permitirão que os reguladores supervisionem prestadores de pagamento que utilizam stablecoins.

As stablecoins tornaram-se uma das partes mais comentadas. De acordo com a TRM Labs, elas agora representam cerca de 30% de todas as transações cripto, com um volume global superior a $4 trilhão entre janeiro e agosto de 2025, um aumento de 83% em relação ao mesmo período do ano anterior. Mais de 90% das stablecoins lastreadas em fiat estão atreladas ao dólar americano, com a Tether (USDT) e a Circle (USDC) dominando o mercado.

Os seus planos regulatórios colocam o Canadá entre uma lista crescente de jurisdições que estabelecem regras para stablecoins. Os EUA aprovaram a Lei GENIUS no início deste ano, enquanto Hong Kong e a União Europeia implementaram as suas próprias estruturas. Se esses passos irão impulsionar a adoção generalizada ou simplesmente marcar mais um ponto alto no ciclo recorrente de hype cripto — muito parecido com outras tecnologias anteriores que acabaram por falhar, como os NFTs — continua incerto.

O momentum tem vindo a crescer no Canadá há meses. Em setembro, Ron Morrow, Diretor Executivo de Pagamentos, Supervisão e Fiscalização do Banco do Canadá, pediu uma regulamentação nacional dos stablecoins, alertando que o Canadá está atrasado em relação a pares como os EUA e o Reino Unido na modernização da sua infraestrutura de pagamentos. Morrow também observou que os custos de transferências transfronteiriças continuam a ser muito mais altos no Canadá do que nesses países.

A Lei GENIUS do Canadá?

Os grupos da indústria aplaudiram amplamente o anúncio do governo. O Conselho Web3 do Canadá disse ao Decrypt que recebeu a medida orçamental como “a resposta do Canadá ao Ato GENIUS dos EUA.”

“[Isto estabelece] um caminho para inovadores qualificados emitirem stablecoins apoiadas em moeda fiduciária sob supervisão federal,” disse Morva Rohani, o diretor executivo do conselho.

O conselho disse que o compromisso do governo poderia promover a concorrência nos pagamentos e reduzir os custos de transação. No entanto, alertou que regulamentos sobrepostos poderiam prejudicar as empresas canadenses em comparação com suas contrapartes americanas.

A empresa de criptomoedas canadense Shakepay também elogiou a medida. Um porta-voz chamou-a de “um grande passo em frente para o fintech e os pagamentos digitais no Canadá.”

“Temos pressionado por esse tipo de clareza há anos na Shakepay, e é ótimo ver um progresso real. Agora o foco se volta para a implementação: garantir que a estrutura permaneça aberta, proporcional e acessível, para que as fintechs possam ajudar a construir a próxima geração de trilhos de pagamento confiáveis para os canadenses,” disseram eles ao Decrypt.

Mas, embora as stablecoins tenham seus apoiadores, outros sugeriram que elas também apresentam riscos. O Banco de Compensações Internacionais alertou que as stablecoins minam a soberania monetária, apresentam problemas de transparência, arriscam a fuga de capitais de países em desenvolvimento e que seu vínculo com a moeda fiduciária pode ser frágil.