O mercado de criptomoedas terá o melhor desempenho nos últimos dois meses deste ano? Agora é hora de investir pesado ou sair?

Outubro trouxe um aquecimento ao mercado de criptomoedas, com um grande influxo de capital em ETFs, instituições retornando ao mercado e as expectativas de corte de juros ganhando força. Os principais analistas acreditam que o ciclo de quatro anos está morto e que o ciclo de liquidez dominará o futuro. (Resumo do contexto: Quando o ouro lidera, por que ainda estamos firmemente alocando Bitcoin?) (Informações adicionais: Standard Chartered: o Bitcoin pode “nunca mais” voltar a ficar abaixo de 100 mil dólares, quatro forças sustentam o BTC) Com o final de outubro se aproximando, o mercado de criptomoedas parece ter mostrado algumas tendências de alta. Nos últimos dois meses, a palavra “cautela” quase se tornou o tema central do mercado de criptomoedas, especialmente após a grande queda de 1011. O impacto dessa queda está lentamente se dissipando, e o sentimento do mercado parece não estar se deteriorando, mas sim ganhando uma nova esperança. A partir do final do mês, alguns sinais de alta começaram a aparecer: os dados de fluxo líquido se tornaram positivos, os ETFs de altcoins foram aprovados em massa e as expectativas de corte de juros aumentaram. O capital dos ETFs voltou, as instituições retornaram ao mercado Os dados mais impressionantes de outubro vêm dos ETFs. O ETF de Bitcoin à vista teve um fluxo líquido acumulado de 4,21 bilhões de dólares neste mês, revertendo completamente a tendência de saída de 1,23 bilhões de dólares em setembro. O total dos ativos sob gestão atingiu 178,2 bilhões de dólares, representando 6,8% da capitalização total do Bitcoin. Somente na semana de 20 a 27 de outubro, houve um influxo de 446 milhões de dólares em novos fundos, com o IBIT da BlackRock capturando 324 milhões de dólares, e as participações já ultrapassando 800 mil BTC. Para o mercado financeiro tradicional, a entrada de capital em ETFs é o indicador mais direto de alta—é mais honesto do que o burburinho nas redes sociais e mais real do que os gráficos de velas. Mais importante ainda, essa alta realmente traz um “sabor institucional”. O Morgan Stanley já abriu a alocação de BTC e ETH para todos os seus clientes de gestão de patrimônio; o JPMorgan permitiu que clientes institucionais usassem Bitcoin como colateral para empréstimos; segundo os dados mais recentes, a alocação média de ativos de criptomoeda entre instituições subiu para 5%, um recorde histórico. Além disso, 85% das instituições afirmaram que já alocaram ou planejam alocar ativos de criptomoeda. Embora o ETF de Ethereum pareça um pouco ofuscado em comparação com o ETF de Bitcoin à vista, em outubro houve um fluxo líquido acumulado de saída de 555 milhões de dólares, marcando a primeira saída líquida contínua desde abril deste ano, principalmente dos fundos de ETH da Fidelity e da BlackRock. Mas isso também parece ser um novo sinal, indicando que o capital está rotacionando, movendo-se de ETH para BTC e SOL, que têm mais espaço para subir, ou talvez se preparando para novos ETFs. Um grande número de ETFs de altcoins está chegando No dia 28 de outubro, os primeiros ETFs de altcoins dos EUA foram oficialmente lançados, cobrindo os projetos Solana, Litecoin e Hedera. A Bitwise e a Grayscale lançaram o ETF de SOL, e os ETFs de LTC e HBAR da Canary Capital também foram aprovados para negociação na Nasdaq. Mas isso é apenas o começo. Relatos indicam que há atualmente 155 ETFs de altcoins aguardando aprovação, abrangendo 35 ativos principais, com um tamanho total estimado para superar os influxos iniciais dos primeiros dois ciclos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum. Se todos forem liberados, o mercado pode enfrentar uma “onda de choque de liquidez” sem precedentes. Historicamente, a introdução dos ETFs de Bitcoin acumulou mais de 50 bilhões de dólares em influxos, e os ETFs de Ethereum também trouxeram um aumento de ativos de 25 bilhões de dólares. Os ETFs não são apenas um produto financeiro, mas mais como um “canal de entrada” para capital. Quando esse canal se expande de BTC e ETH para altcoins como SOL, XRP, LINK e AVAX, todo o sistema de avaliação do mercado será reprecificado. O interesse das instituições por ativos de criptomoeda está crescendo cada vez mais. Além disso, a ProShares está se preparando para lançar o CoinDesk 20 ETF, que acompanhará 20 ativos, incluindo BTC, ETH, SOL, XRP; o ETF de 21 ativos da REX-Osprey irá ainda mais longe, permitindo que os detentores obtenham rendimentos de staking de tokens como ADA, AVAX, NEAR, SEI e TAO. Somente os ETFs que acompanham Solana têm 23 em espera pela aprovação. Essa intensa disposição equivale quase a uma declaração pública: a curva de risco das instituições está se estendendo do Bitcoin para todo o ecossistema DeFi. Do ponto de vista macroeconômico, esse potencial de expansão da liquidez é enorme. Até outubro de 2025, a capitalização total das stablecoins globais se aproximará de 300 bilhões de dólares. Uma vez que esse “reservatório de liquidez” seja ativado pelos ETFs, formará um poderoso efeito multiplicador de capital. Por exemplo, no caso do ETF de Bitcoin, cada 1 dólar que entra no ETF acaba sendo amplificado para um crescimento de capitalização várias vezes. Se a mesma lógica for replicada para os ETFs de altcoins, novos capitais de centenas de bilhões de dólares podem impulsionar todo o ecossistema DeFi a florescer novamente. O vento do corte de juros trouxe nova liquidez Novamente, além dos ETFs, outro fator que muda o cenário vem da macroeconomia. Em 29 de outubro, a Reserva Federal tem 98,3% de chance de cortar as taxas em 25 pontos base. O mercado parece ter antecipado essa expectativa, o índice do dólar enfraqueceu e os ativos de risco se valorizaram coletivamente, com o Bitcoin superando 114,9 mil dólares. O que significa o corte de juros? Significa que o capital precisa encontrar novos caminhos. E em um 2025 em que o mercado tradicional carece de imaginação, as criptomoedas se tornaram o lugar onde “ainda se conta histórias”. Mais interessante é que essa onda de boas notícias vem não apenas do mercado, mas também das políticas. Em 27 de outubro, a Casa Branca nomeou Michael Selig como presidente da CFTC, e a postura desse ex-advogado de criptomoedas sempre foi amigável; a SEC também atualizou o mecanismo de criação de ETP, permitindo que os ETFs de criptomoedas façam resgates no local, simplificando enormemente as operações. No que diz respeito ao tema “amigável à regulamentação”, o mercado americano não está apenas abrindo portas, mas abrindo grandes portas. O governo não está mais sufocando a inovação, mas tentando permitir que a indústria de criptomoeda “exista de forma compatível”. Os números na cadeia também estão sincronizando para confirmar tudo isso. O total de bloqueios na DeFi (TVL) aumentou 3,48% em outubro, alcançando 157,5 bilhões de dólares. Dentre eles, o TVL da rede Ethereum atingiu 88,6 bilhões de dólares, um aumento de 4%; Solana subiu 7%; e o BSC teve um aumento impressionante de 15%. Isso representa não apenas um “fluxo de capital de volta”, mas também um retorno da confiança. Além disso, o valor total dos contratos futuros de Bitcoin não liquidadas subiu para 53,7 bilhões de dólares, com a taxa de financiamento positiva, indicando que os touros estão dominando o mercado. As carteiras de baleias também estão aumentando suas posições, com grandes investidores comprando 350 milhões de dólares em BTC em apenas 5 horas. No mercado secundário, o volume de transações da Uniswap ultrapassou 161 bilhões de dólares, e a Raydium superou 20 bilhões de dólares, com a atividade do ecossistema continuando a subir. Esses indicadores on-chain constituem as provas mais concretas de alta: os fundos estão se movendo, as posições estão aumentando, e as transações estão animadas. Por que os principais analistas são otimistas? Arthur Hayes: O ciclo de quatro anos está morto, o ciclo de liquidez é eterno Em um artigo de blog intitulado “Long Live the King” publicado na quinta-feira, Arthur Hayes escreveu que, embora alguns traders de criptomoedas esperem que o Bitcoin atinja em breve o pico do ciclo e caia no próximo ano, ele acredita que desta vez a situação será diferente. Seu ponto central é que o “ciclo de quatro anos” do Bitcoin falhou, porque o que realmente determina o mercado nunca foi o “halving”…