A Hyperliquid está a lançar o ticker USDH, há muito reservado, através de uma votação de validadores, desencadeando uma feroz competição entre emissores de moeda estável como a Paxos, Frax e Agora.
O resultado irá decidir quem controla a distribuição no motor de negociação mensal de $400B da Hyperliquid, com propostas que variam desde reembolsos de rendimento totais até integrações profundas no ecossistema.
A USDC da Circle enfrenta uma pressão crescente, uma vez que o USDH nativo da Hyperliquid pode gerar 220 milhões de dólares anualmente, posicionando o HYPE e o ecossistema para um crescimento maciço.
A Hyperliquid acabou de entregar mais um mês monstruoso. Em agosto, a DEX focada em derivativos arrecadou 106 milhões de USD em receita, um aumento de 23% em relação a julho, com quase 400 bilhões de k em volume de contratos. Isso deu à plataforma cerca de 70% do mercado perp descentralizado — consolidando seu status como a atual vaca leiteira do cripto. E enquanto a equipe impulsiona sua narrativa de "Layer 1 de alto desempenho", uma nova frente está se abrindo: moedas estáveis.
No dia 5 de setembro, a Hyperliquid anunciou que iria lançar o ticker longamente reservado USDH através de uma votação de validadores em cadeia. A votação, que espelha o processo de deslistagem da rede, decidirá qual equipe pode implantar uma moeda estável em dólares nativa, prioritária da Hyperliquid. Os licitantes vencedores ainda precisam passar pelo leilão de gás habitual para a implantação em spot. O anúncio desencadeou imediatamente uma corrida entre os principais emissores — cada um apresentando seu próprio plano para o USDH.
GRANDES NOMES ALINHAM-SE PARA USDH
A implementação do Discord delineou três pontos. Primeiro, a Hyperliquid reduzirá as taxas e reembolsos do mercado à vista em 80% para aumentar a liquidez. Em segundo lugar, o USDH será atribuído através de votação dos validadores, com propostas apresentadas em um novo sub-canal do fórum. E, por último, os ativos de cotação à vista estão definidos para se tornarem sem permissão em futuras atualizações.
O cronograma é apertado: propostas até 10 de setembro, escolhas de validadores até 11 de setembro e votos finais em 14–15 de setembro UTC.
Até agora, cinco candidatos entraram na corrida. Paxos, Frax e Agora estão no topo da lista, acompanhados pelos Native Markets liderados por Max Fiege e pela equipe Konelia. Cada um reivindica uma vantagem diferente:
A Paxos está a apoiar-se no seu histórico regulatório e já assinou parcerias dentro da Hyperliquid, desde a FalconX até à HyperLend e Pendle.
A Frax destaca seu histórico de segurança impecável enquanto enfatiza a descentralização — até prometendo reciclar os rendimentos de colateral de volta para o sistema.
Agora, apoiado pela gestora de ativos VanEck, aponta para integrações com Rain, LayerZero e EtherFi, enquanto critica a Paxos por conflitos de interesse.
A Native Markets diz que irá cunhar USDH diretamente na HyperEVM, doar os rendimentos das reservas a fundos de ajuda e aproveitar a Bridge (a afiliada da Stripe) para conformidade. Os fortes laços comunitários de Max Fiege garantiram apoio vocal.
Konelia apresentou um plano ligado a Títulos do Tesouro de curto prazo e proteção MEV, mas a maioria na comunidade ignorou-o.
Por enquanto, a Paxos e os Mercados Nativos parecem ter o momento inicial.
REACÇÃO DA COMUNIDADE E CONTRAMOVIMENTO DA CIRCLE
O lançamento não é isento de drama.
O projeto de staking líquido Kinetiq disse que se absteria delegando toda a participação a validadores da fundação.
O projeto de moeda estável Hyperstable criticou o processo como injusto, alegando que algumas equipas tiveram aviso prévio. Eles argumentaram que o USDH deveria permanecer na lista negra.
A Frax recebeu críticas por seus laços passados com o UST da Terra, embora defensores tenham observado que a conexão se limitava a uma piscina Curve.
Entretanto, a principal moeda estável atual do ecossistema — USDC — está a sentir a pressão. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, alertou os usuários para não se deixarem distrair pelo hype, insistindo que a liquidez e o alcance entre cadeias do USDC o manteriam no topo. Mas o lançamento prometido da USDC nativa da Circle na Hyperliquid ainda não aconteceu, e o USDH roubou os holofotes. O emissor rival Ethena até brincou que tinha enviado uma proposta de USDH à Circle, apenas para ser ignorado.
POR QUE A LUTA DO USDH É IMPORTANTE
A batalha surge enquanto os legisladores dos EUA se preparam para finalizar a Lei GENIUS sobre a supervisão das moedas estáveis. Para os emissores, garantir USDH não é apenas uma questão de reconhecimento da marca — é sobre garantir a distribuição em um dos maiores motores de negociação de cripto.
Arthur Hayes tem argumentado há muito tempo que o sucesso das moedas estáveis depende da distribuição, não do rendimento. O fundador da Frax, Sam Kazemian, colocou isso de forma direta: o verdadeiro valor reside na integração profunda com a liquidez da Hyperliquid. É por isso que a maioria dos emissores está prometendo devolver 100% dos rendimentos. A Paxos, por exemplo, quer canalizar 95% das reservas de USDH para recompra de tokens HYPE para usuários, validadores e protocolos parceiros.
Pense assim: Hyperliquid é o gigante do varejo. Emissores como Paxos, Agora e Frax são engarrafadores lutando por espaço na prateleira. Quem controlar USDH controlará uma peça chave da distribuição.
Para a comunidade da Hyperliquid, a questão é mais simples: as receitas do USDH irão fluir de volta para o HYPE, e como isso fortalecerá o ecossistema? As estimativas sugerem que o USDH pode gerar $220 milhões em receita anual. Olhando para o futuro, Hayes prevê que o mercado de moedas estáveis atingirá $10 trilhões até 2028. Se a Hyperliquid conseguir conquistar sua parte, o potencial de valorização do HYPE pode ser enorme.
〈A Batalha da Moeda Estável Nativa da Hyperliquid: A Ascensão do USDH〉 este artigo foi publicado pela primeira vez na "CoinRank".
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A Batalha da Moeda Estável Nativa da Hyperliquid: A Ascensão do USDH
A Hyperliquid está a lançar o ticker USDH, há muito reservado, através de uma votação de validadores, desencadeando uma feroz competição entre emissores de moeda estável como a Paxos, Frax e Agora.
O resultado irá decidir quem controla a distribuição no motor de negociação mensal de $400B da Hyperliquid, com propostas que variam desde reembolsos de rendimento totais até integrações profundas no ecossistema.
A USDC da Circle enfrenta uma pressão crescente, uma vez que o USDH nativo da Hyperliquid pode gerar 220 milhões de dólares anualmente, posicionando o HYPE e o ecossistema para um crescimento maciço.
A Hyperliquid acabou de entregar mais um mês monstruoso. Em agosto, a DEX focada em derivativos arrecadou 106 milhões de USD em receita, um aumento de 23% em relação a julho, com quase 400 bilhões de k em volume de contratos. Isso deu à plataforma cerca de 70% do mercado perp descentralizado — consolidando seu status como a atual vaca leiteira do cripto. E enquanto a equipe impulsiona sua narrativa de "Layer 1 de alto desempenho", uma nova frente está se abrindo: moedas estáveis.
No dia 5 de setembro, a Hyperliquid anunciou que iria lançar o ticker longamente reservado USDH através de uma votação de validadores em cadeia. A votação, que espelha o processo de deslistagem da rede, decidirá qual equipe pode implantar uma moeda estável em dólares nativa, prioritária da Hyperliquid. Os licitantes vencedores ainda precisam passar pelo leilão de gás habitual para a implantação em spot. O anúncio desencadeou imediatamente uma corrida entre os principais emissores — cada um apresentando seu próprio plano para o USDH.
GRANDES NOMES ALINHAM-SE PARA USDH
A implementação do Discord delineou três pontos. Primeiro, a Hyperliquid reduzirá as taxas e reembolsos do mercado à vista em 80% para aumentar a liquidez. Em segundo lugar, o USDH será atribuído através de votação dos validadores, com propostas apresentadas em um novo sub-canal do fórum. E, por último, os ativos de cotação à vista estão definidos para se tornarem sem permissão em futuras atualizações.
O cronograma é apertado: propostas até 10 de setembro, escolhas de validadores até 11 de setembro e votos finais em 14–15 de setembro UTC.
Até agora, cinco candidatos entraram na corrida. Paxos, Frax e Agora estão no topo da lista, acompanhados pelos Native Markets liderados por Max Fiege e pela equipe Konelia. Cada um reivindica uma vantagem diferente:
A Paxos está a apoiar-se no seu histórico regulatório e já assinou parcerias dentro da Hyperliquid, desde a FalconX até à HyperLend e Pendle.
A Frax destaca seu histórico de segurança impecável enquanto enfatiza a descentralização — até prometendo reciclar os rendimentos de colateral de volta para o sistema.
Agora, apoiado pela gestora de ativos VanEck, aponta para integrações com Rain, LayerZero e EtherFi, enquanto critica a Paxos por conflitos de interesse.
A Native Markets diz que irá cunhar USDH diretamente na HyperEVM, doar os rendimentos das reservas a fundos de ajuda e aproveitar a Bridge (a afiliada da Stripe) para conformidade. Os fortes laços comunitários de Max Fiege garantiram apoio vocal.
Konelia apresentou um plano ligado a Títulos do Tesouro de curto prazo e proteção MEV, mas a maioria na comunidade ignorou-o.
Por enquanto, a Paxos e os Mercados Nativos parecem ter o momento inicial.
REACÇÃO DA COMUNIDADE E CONTRAMOVIMENTO DA CIRCLE
O lançamento não é isento de drama.
O projeto de staking líquido Kinetiq disse que se absteria delegando toda a participação a validadores da fundação.
O projeto de moeda estável Hyperstable criticou o processo como injusto, alegando que algumas equipas tiveram aviso prévio. Eles argumentaram que o USDH deveria permanecer na lista negra.
A Frax recebeu críticas por seus laços passados com o UST da Terra, embora defensores tenham observado que a conexão se limitava a uma piscina Curve.
Entretanto, a principal moeda estável atual do ecossistema — USDC — está a sentir a pressão. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, alertou os usuários para não se deixarem distrair pelo hype, insistindo que a liquidez e o alcance entre cadeias do USDC o manteriam no topo. Mas o lançamento prometido da USDC nativa da Circle na Hyperliquid ainda não aconteceu, e o USDH roubou os holofotes. O emissor rival Ethena até brincou que tinha enviado uma proposta de USDH à Circle, apenas para ser ignorado.
POR QUE A LUTA DO USDH É IMPORTANTE
A batalha surge enquanto os legisladores dos EUA se preparam para finalizar a Lei GENIUS sobre a supervisão das moedas estáveis. Para os emissores, garantir USDH não é apenas uma questão de reconhecimento da marca — é sobre garantir a distribuição em um dos maiores motores de negociação de cripto.
Arthur Hayes tem argumentado há muito tempo que o sucesso das moedas estáveis depende da distribuição, não do rendimento. O fundador da Frax, Sam Kazemian, colocou isso de forma direta: o verdadeiro valor reside na integração profunda com a liquidez da Hyperliquid. É por isso que a maioria dos emissores está prometendo devolver 100% dos rendimentos. A Paxos, por exemplo, quer canalizar 95% das reservas de USDH para recompra de tokens HYPE para usuários, validadores e protocolos parceiros.
Pense assim: Hyperliquid é o gigante do varejo. Emissores como Paxos, Agora e Frax são engarrafadores lutando por espaço na prateleira. Quem controlar USDH controlará uma peça chave da distribuição.
Para a comunidade da Hyperliquid, a questão é mais simples: as receitas do USDH irão fluir de volta para o HYPE, e como isso fortalecerá o ecossistema? As estimativas sugerem que o USDH pode gerar $220 milhões em receita anual. Olhando para o futuro, Hayes prevê que o mercado de moedas estáveis atingirá $10 trilhões até 2028. Se a Hyperliquid conseguir conquistar sua parte, o potencial de valorização do HYPE pode ser enorme.
〈A Batalha da Moeda Estável Nativa da Hyperliquid: A Ascensão do USDH〉 este artigo foi publicado pela primeira vez na "CoinRank".