moeda estável pagamento na onda: O cartão U é realmente um bom negócio?

Autor: Yue Xiaoyu

O cartão U é realmente um bom negócio?

Desde o início com o Onekey Card, passando pelo Infini Card e agora pelo Morph Card, várias conhecidas U Cards foram descontinuadas, mas ainda há muitos projetos a entrar continuamente para fazer U Cards, pode-se dizer que é uma sequência sem fim.

A U Card faz sentido logicamente e seu valor é muito significativo: os usuários podem carregar stablecoins na U Card e usá-la diretamente para consumir no dia a dia, resolvendo a dor de cabeça de pequenos saques em criptomoedas.

No entanto, durante a operação real do cartão U, descobrir-se-á que o cartão U na verdade apresenta vários problemas.

Aqui está uma análise detalhada.

1. Primeiro, olhando do ponto de vista do modelo de negócios, apenas calculando custos e receitas.

(1) O lucro do cartão U é escasso

O cartão U em si não é um negócio de alta rentabilidade, seu modelo de negócios consiste em duas partes: taxas de recarga e retirada, e ganhos com comissões sobre o consumo, com uma receita de cerca de 1%-2%.

De um modo geral, é um negócio de margens baixas e alto volume de vendas.

No entanto, a Infini criou um novo modelo: investir o capital dos usuários para obter rendimentos de gestão de capital.

Mas isso também vem com novas exposições a riscos, incluindo riscos de gestão de fundos, como o risco de roubo de protocolos externos na blockchain e o risco de má conduta interna.

O resultado é que: a Infini realmente enfrentou um incidente de roubo, portanto o negócio de cartões U não pôde continuar, concentrando-se na gestão de ativos.

(2) O custo de manutenção do cartão U é muito elevado.

Os custos do serviço U Card incluem custos de manutenção técnica, custos de suporte ao usuário, custos de conformidade, entre outros.

Quando o número de usuários aumenta, é necessário manter uma equipe de atendimento ao cliente para lidar com solicitações de reembolso e consultas.

É importante saber que a maioria dos usuários do cartão U são investidores individuais, e a maior parte dos cartões U contém centenas de dólares armazenados a médio e longo prazo, mas durante o uso do cartão surgem uma quantidade enorme de problemas.

Christine, a co-founder of Infini, já declarou publicamente que o negócio de cartões U ocupa 99% do tempo e custo da empresa, mas quase não traz qualquer contribuição de receita.

2. Vamos ver os potenciais problemas existentes com o U Card.

(1) Primeiro, há o risco de conformidade

O negócio de cartões U deve cumprir requisitos rigorosos de KYC e AML (anti-lavagem de dinheiro).

U Card pode ser facilmente utilizado para lavagem de dinheiro, fraudes eletrônicas e outras atividades ilegais. Uma vez que ocorra um problema, a organização de cartões e os bancos envolvidos geralmente transferem todas as multas de AML para a parte do projeto, podendo resultar em uma dedução da garantia ou até mesmo na suspensão direta da colaboração.

(2) O modelo de negócio depende de intermediários financeiros tradicionais

O modelo de operação do U Card depende fortemente de intermediários financeiros tradicionais, como os gigantes de pagamentos Visa, Mastercard e as instituições emissoras.

Muitos projetos de cartões U na verdade não se conectam diretamente com as instituições emissoras, mas têm intermediários que fornecem serviços de emissão de cartões.

As partes do projeto estão no final da cadeia ecológica, carecendo de capacidade de negociação com as organizações de cartões e os emissores de cartões.

Uma vez que surgem problemas nas etapas anteriores, como a interrupção de pagamentos e o encerramento de contas por parte de redes de pagamento e bancos baseados no “princípio da prudência de risco”, a equipe do projeto deve lidar com um grande número de reclamações dos clientes.

(3) A longo prazo, os pagamentos em stablecoin irão comprimir o espaço do cartão U.

O U Card ainda pertence a produtos Web 2.5, sendo bastante centralizado.

O usuário enviou stablecoins para a plataforma, a plataforma lhe dá um limite de cartão, quando os fundos retidos pela plataforma forem grandes o suficiente, a plataforma terá um grande incentivo para fugir com o dinheiro ou ser alvo de hackers.

Com a tendência crescente de algumas plataformas a aceitarem pagamentos em stablecoins, os cenários de uso do U Card serão diretamente afetados.

3. Resumindo

Do ponto de vista do modelo de negócios, o U Card pertence a um negócio de baixo lucro e alta venda, com lucros baixos e custos altos, necessitando de um grande fluxo.

Em termos de riscos potenciais, existem riscos de conformidade, forte dependência de fornecedores e a compressão do espaço U após a disseminação das stablecoins.

Se definirmos um “bom negócio” como sustentável, de alto retorno e baixo risco, então o U Card claramente não se encaixa.

O serviço U Card é mais adequado para grandes jogadores que trazem seu próprio tráfego de usuários e têm recursos abundantes, mas para a maioria dos projetos de startup, o retorno não é proporcional.

Mas os cartões emitidos por exchanges como Binance, Bitget e CryptoCom funcionam bastante bem, pois colaboram diretamente com os emissores de cartões e até adquirem bancos upstream, resolvendo assim o problema do estrangulamento upstream.

Estas grandes exchanges têm suporte para os seus negócios principais, o negócio do cartão U pode colaborar com os negócios principais, trazendo novos usuários ou resolvendo parte da demanda de saques.

Embora os pagamentos com stablecoins estejam na moda agora, a viabilidade deste novo negócio ainda depende do modelo de negócio básico, assim como da capacidade de integrar o seu negócio principal para gerar um efeito de 1+1>2.

Claro, após a diversificação dos negócios, o resultado que frequentemente aparece é, 1+1<2.

Seja cauteloso, mas otimista.