薩爾瓦多四周年增持 21 枚BTC，Strategy上周豪購 1955 枚

近日，薩爾瓦多與上市公司Strategy繼續對比特幣進行了大規模增持，這也反映出機構和國家層面，對這一加密資產長期價值的持續看好。

9月8日，薩爾瓦多總統Nayib Bukele宣布，爲慶祝國家《比特幣法》實施四周年，政府再次購買了21枚比特幣，從而使國家總持倉量達到6,313.18枚，價值超過7.01億美元。

據 Bitcoin Office 數據，自2024年3月以來，薩爾瓦多堅持每日增持1枚比特幣，並在過去一周內累計增持了28枚BTC。

此外，爲應對量子計算等潛在安全威脅，該國政府已將全部比特幣儲備分散存儲於14個獨立地址，以此改變了此前單一錢包的存儲方式。

自2021年將比特幣定爲法定貨幣以來，薩爾瓦多持續推進比特幣生態建設，目前該國已有約8萬名公務員完成了比特幣相關認證，其國會也通過了支持比特幣銀行和資本市場發展的法律框架。

與此同時，上市公司Strategy（前身爲MicroStrategy）在上周以約2.174億美元的總價購入1,955枚比特幣，買入均價約爲111,196美元。
截至2025年9月7日，該公司共持有638,460枚比特幣，總成本約爲471.7億美元，平均購入價格爲73,880美元。

此外，Strategy今年以來的比特幣投資收益率已達25.8%，這進

Vitalik 盛赞Lean Ethereum开发团队，以太坊长期扩展路线图已然清晰？
以太坊联合创始人Vitalik Buterin在回复 Will Corcoran 的 X 帖文中，公开称赞了Lean Ethereum团队在推进以太坊长期扩展路线图方面取得的显著进展。
他在帖文中表示，Lean Ethereum团队，今年以来表现非常出色，在各个方面做出了巨大贡献，以确保以太坊的长期扩展性、去中心化和韧性。
他还预计随着以太坊短期扩展路线图实现关键里程碑，所有相关创新想法将同步实施并投入使用。
Lean Ethereum是由开发者提出的极简零知识虚拟机（zkVM）方案，旨在为ZK证明提供递归友好的执行环境。本质上，它是一个高度精简的以太坊计算引擎，专注于提升效率和降低大规模计算成本，同时加快ZK证明的递归速度并维护网络的去中心化与安全。
Vitalik解释说，LeanVM的设计目标是与以太坊主网安全集成，其开发进度有意安排在短期扩展方案之后，以实现未来两者的无缝协作。
据悉，该项目的具体规范仍在规划制定中，建设阶段将于2026年启动，测试预计于2027年展开。长期规则路线图预计在4-5年内完成，届时以太坊有望进入“维护模式”。
与此同时，以太坊主网的下一个重大升级“Fusaka”预计于11月发布，该升级主要目标是提高Layer-2 Rollup的效率和底层性能与可访问性。
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美國比特幣ETF連續 2 周資金流入，以太坊ETF上周淨流出創歷史新 高
據 SoSoValue 數據，比特幣現貨ETF上周以近 2.46 億美元淨流入，錄得連續 2 周的資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock）的 IBIT 上周淨流入 4.34 億美元，成爲單周淨流入最多的比特幣ETF，目前 IBIT 累計流入 587.4 億美元；
其次是灰度（Grayscale）的 BTC，上周淨流入 3329 萬美元，目前 BTC 累計流入17.7 億美元；
其後是富達（Fidelity）的 FBTC，上周淨流入2501 萬美元, 目前FBTC累計淨流入117.8億美元；
然而，上周也有6支比特幣ETF現資金淨流出，其中淨流出以千萬美元計的ETF分別是：
Ark & 21Shares ARKB、Bitwise BITB、灰度（Grayscale）GBTC和VanEck HODL，上周分別錄得8152萬美元、7690萬美元、6974萬美元和1319萬美元資金淨流出。
截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1440.5 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.48%，累計總淨流入 544.9 億美元。
同一周，以太坊現貨 ETF 以近 7.88 億美元的資金淨流出，創下單周淨流出歷史最高記錄，且在上周的以太坊ETF中無一支現資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock）的 ETHA 上

百家上市公司持有4% 比特币供应量 加密货币正在重塑传统财务管理边界

据《哈佛商业评论》最新报告，目前全球约有100家上市公司持有BTC总流通供应量的4%。其中，由Michael Saylor领导的Strategy公司独占3%的供应量，持有超过63万枚BTC，价值约705亿美元。
这一趋势表明，上市企业和主要金融机构正逐渐将比特币纳入其投资组合和储备策略中。
值得关注的是，随着监管环境的改善，尤其是总统特朗普发起的“比特币战略储备”行政命令，让BTC作为资产类别的地位显著提升。
在此背景之下，德克萨斯州和怀俄明州等地区也制定了相关建立比特币储备的立法，这也进一步推动了比特币的普及和接受度。
以德克萨斯州为例，该州于5月通过的参议院第21号法案授权本州为市值超过5,000亿美元的加密货币设立资产储备。目前，符合这一市值条件的加密资产只有比特币（BTC）和以太坊（ETH）。
而在企业操作层面，越来越多的公司开始模仿Strategy的策略，即当股价上涨时选择出售部分股票，然后把出售所得资金转换为比特币。然而，这种策略成功的前提是，本公司的股价表现要优于比特币。
随着比特币的市场价值认可度的不断提升，其价格也从最初的几乎为零增长到现在的11万美元。因此，机构投资者开始将其视为一种抵御通胀和经济增长的有效工具。
除此之外，传统金融机构如贝莱德的高管，也在评估比特币是否有潜力成为替代黄金的

納斯達克新規強化加密資產購買透明度 Strategy稱其比特幣購買不受新規限制
近日，納斯達克證券交易所出臺新規，要求上市公司在發行新股籌集資金用於購買加密貨幣之前，必須獲得股東批準。此舉旨在提升企業加密資產投資的透明度，防止公司未經股東同意擅自進行重大資本配置。不遵守這一要求的公司可能面臨摘牌或交易暫停的處理。
在這一新規背景下，知名上市公司Strategy（前身爲MicroStrategy）公開表示，其比特幣購買計劃和相關資本市場運營不會受到任何影響。該公司強調，其包括ATM融資在內的各項活動均將繼續按原策略推進，不受納斯達克規則變化的制約。
本次新規的出臺也與越來越多的上市公司將加密貨幣納入資產負債表的趨勢相關。據統計，今年已有超過百家美國企業宣布計劃籌集逾千億美元資金用於購買加密資產，其中大量公司效仿了Strategy大量持有比特幣的模式。
而納斯達克則希望通過這一政策調整，以確保上市公司在進行重大加密資產投資前必須獲得股東的充分授權，旨在保護投資者權益。
盡管新規可能延緩部分企業的融資進程，並爲加密資產投資策略增添不確定性，但Strategy作爲這一領域的先行者，其成熟的運營模式和明確的戰略使其能夠適應監管變化。
然而，納斯達克的新規也引發了市場敏感反應，導致部分加密貨幣相關股票價格下跌。這表明投資者正在重新評估監管變動對整個行業可能產生的影響。
綜上，納斯達克新規標志着

BTC 和 ETH 現貨 ETF 昨日均遭總淨流出，且無一支ETF 現資金淨流入
9 月 6 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨天以1.61 億美元的單日總淨流出，錄得連續 2 日的資金淨流出。
其中，貝萊德（BlackRock）IBIT 昨天淨流出 6321 萬美元（約合 567.66 枚BTC），位居單日淨流出榜首，目前 IBIT 累計淨流入 587.4 億美元；
其次是 Bitwise BITB 昨日淨流出 4965 萬美元（445.87 枚 BTC），目前 BITB 累計淨流入 22.1 億美元；
緊隨其後是灰度（GrayScale） GBTC 昨日淨流出 4733 萬美元（425.04 枚 BTC），目前 GBTC 累計淨流出240.1 億美元；
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1440.5 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.48%，累計總淨流入 544.9 億美元。
同一天，以太坊現貨 ETF 昨天卻以近 4.47 億美元的單日總淨流出，錄得連續 5 日的資金淨流出。
其中，貝萊德（BlackRock）ETHA 昨天以 3.1 億美元（約合 71,700 枚ETH）淨流出，同樣位居單日淨流出榜首，目前 ETHA 累計淨流入 128.1億美元；
而灰度（GrayScale）旗下 ETHE 和 ETH，昨天分別錄得 5177 萬美元（

8月非农数据将于今晚20:30揭晓，公布值或将影响美联储9月降息决定?
北京时间2025年9月5日20:30（今晚），美国劳工部将公布8月季调后非农就业人口数据，这一关键经济指标的发布，很可能成为美联储9月货币政策走向的重要风向标。
目前市场普遍预测本次非农数据将录得7.5万人，略高于前值的7.3万人，但最终结果或将直接扰动甚至扭转市场对美联储降息的预期轨迹。
目前市场普遍认认定美联储将于9月降息25个基点，但本次公布的8月非农数据的表现可能也将成为决定政策走向的关键。
分析认为，若数据符合或高于预期（显示就业市场回暖），叠加近期通胀压力未明显缓解，美联储降息25个基点的概率基本已成定局，甚至也存在极小维持利率不变的可能。
但是，若公布数据显著低于预期（如就业增长乏力），市场不排除美联储可能激进降息50个基点以应对经济下行风险。
除此之外，就业市场回暖与通胀顽固并存的局面，也令美联储陷入“抗通胀”与“防衰退”的两难抉择。
更有观点认为，今晚数据公布后，市场可能出现显著波动，尤其是美元指数、贵金属（如黄金）、美股及加密货币等资产价格或受直接冲击。
综上所述，建议投资者理性看待数据影响，谨慎管理仓位，防范短期风险。
#非农数据 # 降息

分析師預警：比特幣牛市或於50天後見頂，十月成關鍵窗口
隨着加密貨幣市場的持續震蕩，分析師們對BTC牛市週期的普遍觀點與預期稱，加密貨幣牛市可能進入最後階段，並在未來兩個月內迎來最後衝刺。
加密貨幣分析師"CRYPTO₿IRB"今晨表示，比特幣牛市可能在未來50天內結束，預計在10月底左右達到頂峯。這一預測是基於對之前牛市高峯及比特幣減半後天數的規律而分析得出的。
分析認爲，自2022年11月的低點以來，已經過去了1,017天。而歷史上的牛市峯值距離其週期低點的時間間隔通常在1,060至1,100天之間。因此，"CRYPTO₿IRB"認爲，比特幣牛市可能在2025年10月下旬至11月中旬達到頂峯。
這一觀點得到了ITC Crypto 創始人Benjamin Cowen的證實，他指出，比特幣在減半後的9月份通常會達到低點，然後反彈至第四季度的市場週期頂峯。
然而，也有分析師持不同觀點。他們認爲，本輪市場週期與以往不同，因爲它是受機構投資者（如ETF和企業債券）的採用驅動，而非散戶的“害怕錯過”（FOMO），而且美國政府也支持加密貨幣。此外，如果联准会在兩周內降息，流動性將會改善，因爲借貸成本將變得更低。
值得注意的是，比特幣近期的價格一直在107,500美元至112,500美元區間震蕩, 短期內或將延續盤整走勢。但分析師也提醒，若BTC 延續9月份歷史性回調規律，比特幣價格可能再次跌

BTC 的隱憂：華爾街青睞ETF推動幣價飆升，但其網路活動卻仍陷持續低迷
據Coinmetrics最新分析，比特幣在2025年的市場強勁表現主要歸功於現貨ETF和數字資產國債（DAT）的旺盛需求。然而，這種資本層面的繁榮並未能有效傳導至比特幣的底層網路。
鏈上數據顯示，盡管比特幣作爲資產受到華爾街青睞，但其網路活動卻持續低迷，區塊空間需求不足導致礦工手續費收入長期處於低位，這一結構性矛盾正對比特幣的長期安全與去中心化構成挑戰。
自2024年4月第4次減半後，區塊獎勵已進一步減少，但礦工收入中的手續費佔比仍不足1%，使得礦工愈發依賴BTC價格漲而維持運營。如果手續費不能有效提升以彌補不斷下降的區塊獎勵，許多礦工面臨虧損甚至停機風險。
與此同時，算力集中化風險也在加劇。目前，Foundry和Antpool兩大礦池已控制近半數的總算力。在硬件成本不斷攀升的背景下，個體礦工往往不得不拋售BTC以覆蓋運營開支。
更加令人擔憂的是，機構投資者雖然將比特幣視爲‘數字黃金’進行資產配置，這一行爲雖然推高了比特幣的價格，但並未轉化爲實際的鏈上交易需求。
同時，由於ETF和DAT的購買行爲，並不直接產生區塊鏈交易，故無法爲礦工帶來持續的手續費收入。
而這一困境可能在2028年的下一次減半後變得更加嚴峻，屆時區塊獎勵將降至1.5625 BTC，網路安全將更加依賴於活躍的鏈上經濟。
爲打破這一僵局，開發者

盡管 BTC 和 ETH現貨 ETF 雙現累計淨流出，貝萊德 ETF 昨日卻逆市吸金
9 月 5 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨天以2.27 億美元的單日總淨流出，錄得連續 2 日的資金淨流入後的首日淨流出。
其中，Ark & 21 Shares ARKB，昨天淨流出 1.25 億美元（約合 1,140 枚BTC），位居單日淨流出榜首，目前ARKB 累計淨流入 20.1 億美元；
其次是富達（Fidelity）FBTC，單日淨流出1.17 億美元（約合 1,070 枚BTC），目前 FBTC 累計淨流入 117.8 億美元；
緊隨其後是 Bitwise 的 BITB，單日淨流出 6637 萬美元（603.56 枚BTC），目前 BITB 累計淨流入 22.6 億美元；

而貝萊德（BlackRock）IBIT 以近 1.35 億美元（約合 1,230 枚BTC）單日淨流入，也是昨日唯一一支淨流入比特幣ETF，目前IBIT 累計淨流入 588 億美元；

截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1423 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.47%，累計總淨流入 546.5 億美元。
同一天，以太坊現貨 ETF 昨天卻以近 1.67 億美元的單日總淨流出，錄得連續 4 日的資金淨流出。
其中，富達（Fidelity）FETH，昨日淨流出 2.17

歐洲央行力推數字歐元：致力打造金融自主與安全包容的歐洲支付新生態
歐洲央行正在大力推進數字歐元建設，並將其定位爲增強歐洲金融自主性和社會包容性的關鍵基礎設施。
央行執行委員會成員 Piero Cipollone 指出，當前歐洲支付體系過度依賴境外服務商，且存在明顯的單點故障風險。
例如，近年來波羅的海通信電纜遭破壞、伊比利亞半島大範圍停電等事件，都暴露了這種依賴模式下的系統性脆弱性。
而數字歐元的核心特徵包括，利用分布式帳本技術構建了一個多地域交易處理架構，以確保局部問題不會影響整體系統的穩定運行；
同時，該項目強制集成的央行官方應用，也爲商業銀行在遭受網路攻擊時提供了一條安全的應急通道。
此外，數字歐元還引入了創新的離線支付功能，即使在電力或網路中斷的情況下，用戶也能通過近場通信技術完成點對點交易。
而在包容性方面，該項目還致力於關注弱勢羣體的使用需求。在針對歐洲超過3000萬視障者和3400萬聽障者，他們正在開發語音導航、高對比度界面和大字體顯示等適配功能。
同時，歐洲央行規定，所有合作的支付服務商必須確保用戶能夠訪問基礎功能。爲了支持數字技能不足的公民，計劃通過郵局、圖書館等公共服務網點提供使用支持。
綜上，通過公私結合的運營模式和普惠性設計，該項目有望在保持金融穩定的同時，爲所有歐洲公民提供安全、可靠的公共支付選擇。
簡單來說，數字歐元代表着歐洲對金融自主權和數字主權的戰略

Deribit 數據：明天將有超 46 億美元的 BTC 和 ETH 期權到期
9月4日訊，市場將在本週五（北京時間明日16:00）迎來總名義價值超 46 億美元的 BTC 和 ETH 到期期權。
據 Deribit 最新數據顯示，在本週五到期的期權中，當前BTC期權未平倉合約總數爲29,955份，ETH期權未平倉合約總數爲295,052份。
其中，BTC 看漲期權未平倉合約量爲12,533份，看跌期權爲17,422 份，看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）爲1.39。對應合約的名義價值近 33.24 億美元，當前 BTC 最大痛苦價格爲 112,000 美元；
而以太坊看漲期權的未平倉合約量 166,298 份，看跌期權的未平倉合約量 128,754 份，看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）爲 0.77，對應名義價值 13.03 億美元，當前 ETH 最大痛苦價格爲 4,400 美元。
綜上，從期權市場的看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）來看，當前期市場參與者對本週五BTC呈普遍看跌預期，而對ETH到期期權呈普遍看漲的預期。
此外，BTC看跌期權的最大密集行權價分別集中在11,000、10,800、10,500美元的3個關鍵價位。若對應代幣的現貨價格接近這些區域，可能存在潛在的波動加劇的風險。
同一時間，ETH看漲的最大密集行權價集中在4,500美

九月暴跌？最新研究對"季節性疲軟"論的觀點提出質疑

市場普遍存在一種認知慣性，即9月被視爲股市"最糟糕的月份"，交易員也往往會據此提前布局以防範季節性下跌，仿佛這是不可逆轉的市場規律。
然而，最新研究對此提出質疑，指出所謂的“九月疲軟”可能更多是基於迷信而非確鑿信號，盲目遵循這一觀點甚至可能導致投資者損失。
投資服務提供商Market Radar在9月3日的一篇文章中駁斥了這一敘事，指出大多數季節性圖表依賴於平均值，而這些平均值容易受到異常值的影響。例如，當使用中位數來衡量時，9月份的回報率僅爲-0.3%，遠低於普遍預期的暴跌水平。
這項研究進一步採用了統計檢驗的核心思路，結果發現每個月的數據隨機性都高於常規截斷值（p= 0.05）。因此，所謂“九月疲軟”的現象，實際上只是整體結果的一部分，並不具備特殊的預測意義。
Market Radar還表示，平滑的季節性圖表僅僅反映了市場隨着時間的推移自然漲的趨勢。投資者常常將這些線條解讀爲隱藏的市場節奏，但實際上，它們只是反映了股市漲頻率高於下跌頻率的事實。
該公司總結稱，市場不會因爲日曆韻律而波動，而是根據增長、通脹和流動性等宏觀經濟因素而波動。因此季節性下跌是噪音，宏觀經濟才是真正的信號。
比特幣價格在過去24小時波動於108,538美元至111,640美元之間，當前穩定在110,500美元以上。盡管比特幣較歷史高點下跌了近11%，

從合規到普及：美國正從4.2萬億美元的法幣流入量引領全球數字資產市場
美國正以4.2萬億美元的法定貨幣流入量，在加密貨幣領域確立了主導地位，這一成就也得益於其政策和市場的雙重突破。
其中，現貨比特幣ETF的獲批和清晰的機構監管框架，爲加密貨幣融入主流金融的合法性提供了堅實基礎，也激發了散戶和機構投資者的熱情，使美國成爲連接傳統法定貨幣與數字資產的核心樞紐。
據Chainalysis最新分析顯示，在截至2025年6月的12個月週期內，美國在中心化服務、DeFi使用及機構活動等多個維度均位列全球第二。
特別是在法幣兌加密貨幣通道方面，美國佔據絕對優勢，處理的加密交易量超過4.2萬億美元。與之相比，排名第二的韓國同期交易量逾1萬億美元，而歐盟則以近5000億美元的規模位居第三。
目前穩定幣USDT仍領跑全球交易量，但USDC的崛起與美國機構軌道和受監管貨幣走廊緊密相連。其月交易量在1.24萬億至3.29萬億美元波動，並於2024年底因需求激增觸及峯值，顯示了政策導向對市場格局的重塑能力。
盡管美國市場表現強勁，亞太地區（APAC）同樣迅速崛起。鏈上數據顯示，主要受印度、越南和巴基斯坦等國家廣泛參與推動，該地區加密貨幣交易額從1.4萬億美元增至2.36萬億美元，同比增長69%。
除此之外，拉丁美洲和撒哈拉以南非洲地區也呈現出強勁的增長勢頭，增長率分別達到63%和52%。
分析認爲這些地區之

比特幣現貨 ETF 連續 2 日淨流入，以太坊ETF持續 3 日資金淨流出
9 月 4 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨天以3.01 億美元的單日總淨流入，錄得連續 2 日的資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock）IBIT以近 2.9 億美元（約合 2,590 枚BTC）單日淨流入，成爲昨日淨流入最多的一支比特幣ETF，目前IBIT 累計淨流入 586.7 億美元；
其次爲灰度（GrayScale）的 BTC，單日淨流入 2883 萬美元（約合 257.47 枚BTC），目前 BTC 累計淨流入 17.8 億美元；
而富達（Fidelity）FBTC 和 Valkyrie BRRR，昨日分別錄得 976 萬美元（ 87.2 枚BTC）和 79.09 萬美元（ 7.06 枚BTC）的淨流入；
此外，Ark & 21 Shares ARKB 卻以 2790 萬美元（249.18 枚BTC）的單日淨流出，成爲昨日唯一一支淨流出的比特幣ETF，目前 ARKB 累計淨流入 21.4 億美元；
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1452.5 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.45%，累計總淨流入 548.7 億美元。
同一天，以太坊現貨 ETF 昨天以 3824 萬美元的單日總淨流出，錄得連續 3 個交易日的資金淨流出。
其中，以貝萊德（Blac

美联储发布最新褐皮书：官员暗示本月开始降息，未来3-6个月或多次降息
美联储最新发布的褐皮书显示，美国经济活动在7月和8月有所放缓，但整体经济活动仍处于扩张状态。褐皮书指出，消费者支出略有增加，但企业对经济前景的担忧增加，导致企业投资和招聘活动放缓。同时，褐皮书也提到了通胀压力有所缓解，但劳动力市场仍然紧张。
美联储理事沃勒在讲话中提到，美联储可能会在本月开始降息，并且在未来3至6个月内可能会有多次降息。这一表态与市场预期相符，市场普遍预计美联储将在9月的会议上宣布降息。此外，沃勒还强调了美联储在制定货币政策时将密切关注经济数据，包括就业和通胀指标。
市场分析师指出，美联储褐皮书的发布和官员的讲话可能会对市场产生影响，特别是对股市和债市。投资者正在密切关注美联储的动向，以判断未来利率走势。尽管存在不确定性，但多数分析师认为美联储的降息行动将有助于支持经济增长。
值得注意的是，在褐皮书的发布和美联储官员的讲话之后，市场对9月降息的预期大幅升温。据CME “美联储观察”工具最新数据，当前市场预期 9 月份降息25个基点的概率已显著提升至99.7%。
总体而言，美联储的最新动态为市场提供了未来货币政策走向的重要线索。投资者需密切关注美联储的进一步行动，以便更好地把握投资机会。
#美联储褐皮书 # 降息