A Federal Reserve corta a sua terceira taxa em 25 pontos base consecutivos, Powell define o tom para uma estratégia de "espera"

Na quarta-feira, 10 de dezembro, horário local, o Federal Reserve anunciou mais uma redução de 25 pontos base, levando a faixa-alvo da taxa de fundos federais para 3,5%-3,75%. Esta é a terceira redução consecutiva após as de setembro e novembro, totalizando uma diminuição de 75 pontos base.

No entanto, esta decisão veio acompanhada de divergências internas significativas, com 3 membros votando contra, sendo a primeira vez desde setembro de 2019, evidenciando diferenças notáveis dentro do comitê sobre o caminho de política futura.

Na conferência de imprensa após a reunião, o presidente Jerome Powell fez um discurso-chave, interpretado pelo mercado como um sinal de mudança de sua postura de “caminho pré-estabelecido” para uma abordagem de “espera flexível”.

Ele destacou que a taxa atual “está em uma posição confortável”, suficiente para lidar com mudanças nas perspectivas econômicas, e que o Federal Reserve agora “também está em uma posição favorável para esperar e observar o desenvolvimento adicional da economia”.

Particularmente importante, Powell também afirmou que “ninguém atualmente espera um aumento de juros como uma expectativa básica”, sem oferecer qualquer orientação sobre uma possível nova redução de taxas em breve.

Ele reiterou que “a política monetária não é um caminho fixo pré-determinado”, e que futuras decisões serão tomadas “com base na situação de cada reunião, de forma gradual”.

Ao mesmo tempo, o “gráfico de pontos” que reflete as previsões de taxas de juros de longo prazo dos membros do Federal Reserve indica que o caminho de política deve se tornar extremamente plano. Segundo o gráfico, prevê-se uma única redução em 2026, mais uma em 2027, atingindo uma meta de aproximadamente 3% a longo prazo, em linha com as previsões de setembro.

Este “gráfico de pontos” de taxas de longo prazo relativamente plano, juntamente com a ênfase de Powell na estratégia de “espera”, parecem transmitir ao mercado um consenso de que o ciclo mais intenso de cortes de juros do Fed pode estar chegando ao fim, e que futuras mudanças de política serão mais cautelosas, mais orientadas por dados, e com ritmo claramente mais lento.

Simplificando, a curto prazo, o mercado mantém uma postura relativamente otimista devido à exclusão de aumentos de juros; mas, a médio prazo, o mercado precisará se adaptar a um ambiente de taxas relativamente altas por um período mais longo.

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