L'espoir d'une trêve à court terme semble mince ! Les marchés Asie-Pacifique ont connu une hausse puis une baisse, surveillez de près ces deux axes principaux pour la suite

Demandez à l’IA · Explosions des performances dans le secteur de la chimie : comment les attentes de hausse des prix du pétrole influencent-elles la chaîne industrielle ?

Principaux points de l’article : Le 7 avril, à la Bourse chinoise, les actions A ont d’abord progressé puis ont reculé : le SSE Composite a légèrement augmenté, tandis que le STAR Market 50 a augmenté de plus de 1,6% à contre-courant, avec plus de 3600 actions en hausse. Le secteur de la chimie a mené la tendance grâce à l’explosion des bénéfices et aux attentes de hausse des prix. Le STAR Market 50 a, lui aussi, évolué indépendamment à la hausse, porté par la logique de l’IA. À court terme, les risques externes n’ont pas disparu ; à moyen et long terme, l’attention se concentre sur les deux thèmes « bénéficier d’un prix du pétrole élevé + certitude des performances ».

Le 7 avril en séance du matin, les actions A ont ouvert en hausse, puis ont oscillé avant de reculer. L’indice SSE Composite a légèrement progressé de 0,03%, à 3881,17 points ; l’indice CSI 300 ?/ ? (SZI) a baissé de 0,20% ; l’indice ChiNext a reculé de 0,46% ; et le STAR Market 50 a bondi de 1,63% à contre-courant. Sur l’ensemble du marché, le volume de transactions à mi-journée s’est élevé à 10779 milliards de yuans, soit une hausse de 10 milliards par rapport à la séance précédente, tandis que plus de 3600 titres étaient en hausse : l’effet « faire de l’argent » n’était donc pas mauvais.

Ce jour-là, les marchés d’Asie-Pacifique ont évolué en ordre dispersé, avec des gains et des baisses. L’indice Nikkei 225 a ouvert en hausse puis est passé en territoire négatif en cours de séance ; à la mi-journée, il est revenu vers 53323,41 points, soit une baisse d’environ 0,17% ; l’indice composite coréen a ouvert en hausse de plus de 2%, puis l’ampleur du gain s’est progressivement réduite : à la mi-séance, il a même brièvement basculé en baisse, pour finir en recul d’environ 0,27% à 5435,54 points ; l’indice Sensex de l’Inde a chuté de plus de 1%, à 73489,22 points. Dans l’ensemble, le marché d’Asie-Pacifique n’a pas montré une hausse unidirectionnelle ; l’incertitude géopolitique continue de peser sur la prise de risque.

Concernant la situation au Moyen-Orient, le bras de fer entre les États-Unis et l’Iran est toujours dans l’impasse. Trump a repoussé la dernière échéance de négociation au 7 avril à 20 h, heure de l’Est (8 avril à 8 h, heure de Pékin), et a averti que « l’Iran peut être neutralisé en l’espace d’une nuit », tout en proposant que la « taxe de passage » du détroit d’Ormuz soit perçue par les États-Unis. De son côté, l’Iran a proposé 10 clauses, exigeant d’aboutir à un cessez-le-feu permanent et à un mécanisme de passage sûr dans le détroit, mais a souligné qu’il ne rouvrirait pas le détroit à condition d’un « cessez-le-feu temporaire ». L’espoir d’un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran devient de plus en plus mince ; le médiateur se montre pessimiste quant à l’idée que l’Iran « cède » avant la dernière échéance. Sous l’effet de cela, les cours internationaux du pétrole restent à un niveau élevé : le contrat à terme WTI a clôturé à 112,41 dollars le baril, et le Brent à 109,77 dollars le baril.

En revenant aux actions A, la divergence des indices est évidente. Le STAR Market 50 se distingue à lui seul, et au niveau sectoriel c’est le jour et la nuit : la chimie de base mène avec une hausse de 2,63% ; l’agriculture, l’élevage et la pêche, la pétrochimie, et le charbon affichent aussi des hausses supérieures à 1% ; la communication, l’automobile, la banque, la finance non bancaire et l’équipement électrique reculent tous.

Ce qui mérite d’être démêlé en premier aujourd’hui, c’est l’explosion collective du secteur de la chimie. Côté silicones organiques : Dongyue Silicium Materials a enregistré une hausse limite sur 20 cm ; sur le premier trimestre, le bénéfice net devrait augmenter de 397% à 451% ; cette progression dépasse largement les attentes, entraînant directement une hausse suivie pour Silicon Treasure Technology, XinAn Shares et G. S. Industries. Côté grandes raffineries et intégration pétrochimique : Sanfangxiang, Hengyi Petrochemical et d’autres titres ont également atteint la hausse limite. Côté glyphosate : Jiangtian Chemical a dépassé 10% de hausse ; XinAn Shares et China Nonglian ont aussi touché la hausse limite.

Les leviers logiques reposent sur trois niveaux : d’abord, une catalyse directe due à des performances supérieures aux attentes ; ensuite, la hausse du prix du pétrole liée à la situation au Moyen-Orient fait monter les attentes de hausse des prix, qui se transmettent le long de la chaîne industrielle vers les produits chimiques en amont et en aval ; enfin, certains secteurs plus fins voient l’assainissement de l’offre se produire, par exemple l’aramide (ammoniac ?/ ?), où la logique d’un retournement au point bas du cycle est en train d’être reconnue par le marché. De plus, la hausse du secteur des PCB prolonge aussi la logique de hausse des prix : le 3 avril, le leader du secteur, Kingboard Laminates, a annoncé une hausse de prix de 10% ; la raison en est que les résines en amont et les tissus de verre électronique (« arbre ? »), ont connu une « flambée des prix et une offre tendue », et les valeurs A correspondantes ont suivi.

Regardons ensuite la hausse indépendante du STAR Market 50. Les hausses les plus fortes en début de séance concernent les matériaux pour semi-conducteurs, les mémoires, la technologie HBM, etc. L’IA relève d’une évolution de tendance industrielle relativement indépendante, qui n’a pas encore été pleinement valorisée par le marché. Les perspectives de profit des valeurs de croissance de la « hard tech » s’améliorent continuellement ; et les conflits géopolitiques à l’étranger ont un impact limité sur cette logique de « demande intérieure + autonomie technologique », de sorte que les capitaux sont disposés à offrir au STAR Market une prime de valorisation plus élevée dans un marché en oscillation.

Et pour le court terme, que faut-il en penser ? Les actions A ont probablement déjà trouvé leur point bas à court terme ; la suite devrait principalement relever de la « réparation par oscillation ». Mais les risques externes ne se sont pas encore atténués de manière concrète : après que le groupe porte-avions « USS Bush » ait finalisé son déploiement à la mi-avril, la probabilité de mener des opérations terrestres augmentera nettement, ce qui accentuera les inquiétudes de stagflation. Si, à ce moment-là, l’armée américaine lançait une attaque, le marché pourrait d’abord baisser puis remonter, en jouant un scénario de « renversement de situation ». La seconde moitié de la mi-avril est une fenêtre clé ; d’ici là, la volatilité restera encore plutôt élevée, et il ne convient pas de miser lourdement.

En stratégie à moyen et long terme, on peut se positionner autour des deux axes : « profiter d’un prix du pétrole élevé + certitude des performances ». D’abord, la direction « énergie », y compris les produits qui bénéficient directement, comme le charbon, le pétrole et le gaz, et la chimie du charbon, ainsi que des secteurs disposant d’une logique de substitution énergétique tels que le photovoltaïque et le stockage d’énergie ; ensuite, la direction « technologies de qualité » : l’électronique (semi-conducteurs, matériel IA), la communication, l’équipement électrique et d’autres domaines qui bénéficient de tendances industrielles et dont la capacité à concrétiser les résultats du premier trimestre est forte.

À l’heure actuelle, le marché est dans une phase de consolidation et de creusement du plancher ; les volumes de transactions ne montrent pas clairement une hausse. On s’attend donc à ce qu’il faille encore un certain temps pour laisser le marché absorber l’émotion et réaliser les rotations de transactions. Les investisseurs particuliers peuvent utiliser cette fenêtre pour ajuster progressivement la structure du portefeuille, et privilégier les secteurs dont la valorisation est raisonnable et dont les performances sont visibles, afin d’éviter de poursuivre la hausse de tendances chaudes à court terme.

Note : Le marché comporte des risques, l’investissement implique la prudence. Le contenu de cet article est compilé à partir d’informations publiques et ne constitue aucun conseil en investissement.

Déclaration de l’auteur : point de vue personnel, uniquement à titre de référence