Les coûts d'investissement des usines explosent ! Tous les PMI mondiaux ont tiré la sonnette d'alarme : la vague de hausse des prix arrive-t-elle ?

Les derniers chiffres publiés cette semaine montrent que, sous l’impact de la guerre au Moyen-Orient, les usines du monde entier doivent, en mars, faire face à une hausse spectaculaire des coûts engagés et à des ruptures de la chaîne d’approvisionnement, tandis que l’affaiblissement de la demande potentielle menace la dynamique fragile de reprise dans l’industrie manufacturière.

Ce conflit géopolitique a perturbé les réseaux logistiques mondiaux, entraînant des retards de livraison, faisant grimper l’inflation des coûts d’intrants, et distordant les indicateurs de croissance globaux.

La hausse des prix du pétrole et de l’énergie a incité de nombreux fabricants à prendre des mesures en ajustant à la hausse leurs prix de vente.

Chris Williamson, économiste en chef pour le commerce chez S&P Global, a déclaré que, la durée des délais de livraison s’allongeant en raison des chocs sur l’offre, l’indicateur généralement considéré comme reflétant une augmentation de l’activité économique — les données composites de l’PMI — est artificiellement gonflé.

C’est particulièrement le cas pour l’indice composite PMI de la zone euro. L’indice des directeurs d’achat (PMI) de l’industrie manufacturière de la zone euro de S&P Global, publié mercredi, est passé de 50,8 en février à 51,6 en mars, au-dessus de l’estimation initiale de 51,4.

Mais de nombreux acteurs du secteur ne sont pourtant pas le moins du monde réjouis par la solidité des résultats globaux. Hayes, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Les combats au Moyen-Orient ont laissé une empreinte dans l’industrie manufacturière de la zone euro. À mesure que les marchés logistiques se réadaptent aux perturbations du transport maritime, les délais de livraison des fournisseurs se sont nettement allongés, tandis que la flambée des prix du pétrole et de l’énergie fait monter l’inflation des coûts d’intrants des usines jusqu’au plus haut niveau observé depuis la fin de 2022. »

Les données par composantes montrent qu’en raison de la hausse des prix de l’énergie, l’inflation des coûts d’intrants dans la zone euro a bondi jusqu’à un plus haut sur 41 mois. Et face à cela, de nombreux fabricants y répondent en relevant leurs prix de vente à la vitesse la plus rapide depuis plus de trois ans. « Nous observons que, en mars, une partie des pressions inflationnistes alimentées par la guerre se transmet directement aux prix finaux ; au final, cela affaiblira la compétitivité de la zone euro », a ajouté Hayes.

Au Royaume-Uni, désormais sorti de l’Union européenne, les pressions sur les coûts augmentent elles aussi fortement, et les retards de livraison atteignent le niveau le plus élevé depuis mi-2022, les navires évitant le détroit d’Ormuz.

Des phénomènes similaires se retrouvent aussi aux États-Unis. L’Institute for Supply Management (ISM) a publié mercredi l’indice des directeurs d’achat (PMI) pour le secteur manufacturier des États-Unis : il a à peine augmenté, passant de 52,4 en février à 52,7 en mars, soit la plus forte lecture depuis août 2022. Mais, dans le même temps, sous l’effet de la guerre au Moyen-Orient, l’indice des prix des achats de matières premières dans les usines est passé de 70,5 en février à 78,3 en mars, atteignant un niveau inédit depuis juin 2022 ; les cycles de livraison des matières chez les fournisseurs se sont également allongés.

La situation est-elle la plus difficile en Asie ?

À noter : au moins pour le moment, les économies asiatiques les plus touchées par l’impact de la fermeture du détroit d’Ormuz font face sans aucun doute à la situation la plus sévère.

Contrairement à l’Europe et aux États-Unis, en Asie, de nombreux pays voient déjà leur indice PMI commencer à baisser, ce qui indique que la flambée des coûts du carburant et l’incertitude accrue liée à la guerre en Iran produisent des effets négatifs.

Ces résultats d’enquête mettent en évidence les défis auxquels sont confrontés les responsables de l’élaboration des politiques en Asie. La région achète environ 80 % du pétrole transporté via le détroit d’Ormuz, ce qui rend de nombreux pays particulièrement vulnérables aux chocs énergétiques provoqués par la guerre — actuellement, les chauffeurs aux Philippines sont confrontés à un scénario où le prix du diesel a triplé, le Vietnam fait face à une pénurie de carburant d’aviation, et en Corée, de grandes sociétés de cosmétiques cherchent partout des résines plastiques.

Le PMI manufacturier chinois de mars, publié conjointement par S&P Global et RatingDog mercredi, montre que le PMI manufacturier de RatingDog en Chine s’est établi à 50,8 en mars, au-dessus du seuil de contraction/expansion pour le quatrième mois consécutif, mais en recul par rapport à 52,1 en février.

Les données PMI des autres économies asiatiques indiquent également que l’activité manufacturière a ralenti dans des pays allant de l’Indonésie au Vietnam, jusqu’aux Philippines, ce qui souligne que le conflit au Moyen-Orient a porté des coups aux entreprises.

Les usines japonaises sont aussi touchées par la dégradation de la confiance des entreprises et par les pressions sur les coûts (montant jusqu’à un plus haut sur 19 mois). Le PMI manufacturier final du Japon de S&P Global est fortement passé de 53,0 à 51,6. La hausse des prix des intrants a atteint le plus haut niveau depuis août 2024.

En Corée, sous l’impulsion de la demande en semi-conducteurs et des lancements de nouveaux produits, le rythme d’expansion de l’activité de ses usines a certes atteint le plus haut niveau depuis plus de quatre ans. Mais en raison de la flambée des prix du pétrole et de l’affaiblissement du won coréen, l’augmentation des prix des intrants a elle aussi atteint le plus haut niveau depuis juin 2022 ; cette vague de hausses de prix suscite des inquiétudes.

Le banquier d’affaires Rajiv Batra, analyste senior chez JPMorgan, a déclaré plus tôt cette semaine que la guerre au Moyen-Orient a l’impact le plus fort sur les pays asiatiques ; cependant, au sein même de l’Asie, les chocs pétroliers touchant la Chine et la Malaisie seraient relativement moins importants.

(Article source : 财联社)