Pourquoi l'or ne cesse-t-il de baisser ? Sous le feu de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, ce « super banquier central » a vendu en deux semaines plus de 58 tonnes !

Société Lianhe 27 mars (Nouvelles de l’éditeur Huang Junzhi) Selon les dernières données publiées par la Banque centrale turque, les réserves d’or de la Turquie ont diminué de 6 tonnes la semaine du 13 mars, puis encore de 52,4 tonnes la semaine du 20 mars, les réserves étant en forte baisse. Des personnes informées indiquent que certaines quantités d’or ont été vendues directement, tandis que la majeure partie a été utilisée via des accords de swap afin d’obtenir de la liquidité en devises ou en livres turques.

Selon Iris Cibre, fondatrice de Phoenix Consultancy basée à Istanbul, pour répondre aux besoins de liquidité et stabiliser la demande intérieure, des responsables turcs ont eu recours aux réserves d’or de la banque centrale, en mobilisant des fonds via la vente et des arrangements de swap sur l’or. Elle estime qu’au sein du volume total de vente de 58,4 tonnes d’or, plus de la moitié provient de transactions de change de l’or réalisées à l’étranger.

La décision turque intervient alors que sa stratégie de « désinflation » subit des pressions. Cette stratégie dépend fortement du maintien de la stabilité du taux de change de la livre turque, ou d’une dépréciation continue, généralement obtenue grâce à des interventions sur le marché des changes via les banques publiques. Toutefois, depuis le déclenchement des affrontements entre les États-Unis et l’Iran, la hausse des coûts des importations d’énergie et l’augmentation de la demande de dollars rendent cette stratégie plus difficile à maintenir.

Selon des estimations des médias, le volume de cessions mentionné ci-dessus dépasse le total des sorties d’or de l’ETF sur la même période, qui s’élève à environ 43 tonnes. L’ETF est l’une des façons les plus populaires pour les investisseurs institutionnels et les investisseurs particuliers d’investir dans l’or.

« Les grands acheteurs » se tournent vers des ventes qui frappent l’or

En effet, les analystes soupçonnent depuis longtemps que, l’impact de la guerre entre les États-Unis et Israël avec l’Iran sur l’économie mondiale et les marchés financiers conduisant certains pays à être contraints de monétiser leurs réserves d’or afin d’obtenir une liquidité d’urgence, cela pourrait accroître la pression à la vente d’or à court terme, ce qui a fait chuter le prix de l’or, jusqu’à entrer dans une zone de marché baissier.

Et avec la divulgation des mesures de la Banque centrale turque, cette hypothèse se confirme progressivement. À savoir, au cours de la dernière décennie, la Turquie a été l’un des acheteurs d’or les plus actifs au monde, et sa direction s’est engagée de longue date à réduire la dépendance à l’égard des actifs en dollars. D’après les données du World Gold Council, à la fin de janvier, la Banque centrale turque détenait 603 tonnes d’or, d’une valeur de 135 milliards de dollars.

Ce faisant, la Banque centrale marque un tournant majeur pour « le grand acheteur », alors même que le prix de l’or chute dans le contexte de l’embrasement entre les États-Unis et l’Iran. Le prix de l’or a déjà baissé d’environ 15 % ce mois-ci ; après la forte hausse enregistrée depuis l’an dernier, les investisseurs prennent des bénéfices.

Le stratégiste matières premières chez TD Securities, Daniel Ghali, a indiqué que le choc économique causé par la guerre entre les États-Unis et l’Iran pourrait réduire la demande de certains banques centrales pour l’or, tout en obligeant d’autres banques centrales à vendre leurs réserves d’or pour s’acquitter d’obligations libellées en dollars.

« La vente directe n’est pas impossible, même si, pour l’instant, nous nous attendons à ce que la tendance globale des banques centrales à accroître leurs avoirs en or ralentisse nettement ; ce sera une grande tendance », a-t-il ajouté.

Il faut également noter que la Turquie pourrait être le premier pays à monétiser l’or dans le contexte actuel de turbulences économiques, mais qu’il ne s’agira peut-être pas d’une exception. La banque nationale de Pologne est le plus grand acheteur d’or parmi les banques centrales dans les deux dernières années ; elle a déclaré être disposée à monétiser l’or pour soutenir la construction militaire de l’État.

Début mars, le président de la banque centrale polonaise, Adam Glapinski, a proposé une initiative visant à lever jusqu’à 13 milliards de dollars grâce à la vente des réserves d’or du pays, afin de doubler son budget de défense.

Rob Haworth, stratège principal en investissement chez Bank of America Wealth Management, a déclaré lors d’un entretien récent qu’il existe un risque que des banques centrales monétisent l’or afin de répondre à des besoins urgents de liquidité.

Il a également indiqué qu’au moins dans le contexte actuel, les banques centrales sont peu susceptibles d’acheter de l’or, car elles concentrent leurs efforts sur la tentative de contenir une inflation qui ne cesse d’augmenter.

« Il ne s’agit pas pour les banques centrales d’être sensibles aux prix. Elles ne sont pas des fonds spéculatifs ; elles ne valorisent pas les réserves d’or au cours du marché. Mais actuellement, en raison de la demande sociale, elles doivent investir dans d’autres actifs plus importants et plus rares », a-t-il ajouté.

(Société Lianhe, Huang Junzhi)