Meituan « anti-concurrence » bilan : revenu de 364,9 milliards, perte de 23,4 milliards

Demandez à l’IA · Comment Meituan peut-il faire face à la concurrence dans la livraison immédiate grâce à une stratégie de « lutte contre l’emballement » ?

Le 26 mars, Meituan (code boursier : 3690.HK) a publié ses résultats du 4e trimestre 2025 et de l’ensemble de l’année. D’après l’annonce, Meituan a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 364,9 milliards de RMB, en hausse de 8 %.

Sous l’effet de la concurrence « en spirale » du secteur de la livraison immédiate, les résultats de Meituan se sont détériorés, passant de bénéfices à pertes : la perte nette annuelle s’élève à 23,4 milliards de RMB, et la perte d’exploitation à 17,0 milliards de RMB. Parmi celles-ci, la perte d’exploitation du segment central de commerce local s’élève à 6,9 milliards de RMB.

« 2025 est une année où opportunités et défis coexistent pour l’entreprise. Quel que soit l’évolution de l’environnement extérieur, la direction stratégique de Meituan reste toujours claire. » a déclaré Wang Xing, PDG de Meituan, « Nous nous engageons fermement dans une ‘lutte contre l’emballement’, en nous concentrant sur les bonnes choses : grâce à l’innovation technologique, à la mise à niveau de l’offre et à la construction d’un écosystème commun, nous servons mieux les utilisateurs et les commerçants, et nous nous efforçons de mettre en œuvre la mission de l’entreprise ‘aider chacun à mieux manger, et à mieux vivre’. »

Maintenir plus de 60 % de parts de marché GTV sur la livraison

Le rapport indique qu’en 2025, le segment central de commerce local de Meituan a généré 260,8 milliards de RMB de revenus, avec une perte d’exploitation de 6,9 milliards de RMB. Au 4e trimestre, les revenus du commerce local central se sont élevés à 64,8 milliards de RMB, avec une perte d’exploitation de 10,0 milliards de RMB, soit un net resserrement d’un trimestre à l’autre par rapport au 3e trimestre.

Pour faire face à la concurrence « en spirale » dans le secteur de la livraison, Meituan augmente encore ses subventions directes ciblant l’industrie de la restauration, et, grâce à des offres innovantes telles que « Brand Satellite Stores » et « Pinhao Fan », répond en coopération avec des marques de restauration aux besoins des consommateurs.

Même si la concurrence dans la livraison de nourriture est sans précédent, Meituan conserve néanmoins de façon stable plus de 60 % de part de marché GTV, et conserve un avantage sur le marché de la restauration à prix moyen et élevé.

En 2025, les activités de vente au détail d’aliments et d’épicerie de Meituan ainsi que ses activités à l’étranger ont enregistré une forte croissance, alimentant l’augmentation des revenus du segment des nouvelles activités à 104,0 milliards de RMB, soit +19 %.

La supérette Xiaoxiang renforce continuellement son expertise en profondeur dans la chaîne d’approvisionnement, améliorant sans cesse la qualité des produits frais, avec une capacité produit en avance sur l’ensemble de l’industrie. À fin 2025, Xiaoxiang Supermarket est déjà entrée dans 39 villes à l’échelle nationale.

Sur le plan de l’internationalisation, Keeta accélère sa stratégie de déploiement mondial. Après Hong Kong (Région administrative spéciale de Chine), Keeta a achevé la couverture des principaux pays de la région du Golfe pour le Moyen-Orient, et s’est implantée au Brésil. À Hong Kong, Keeta a atteint le passage au « UE positif » au 4e trimestre. Sur de nouveaux marchés comme l’Arabie saoudite, le Qatar, le Koweït, les Émirats arabes unis et le Brésil, Keeta a également montré une dynamique de croissance.

Investissement annuel en R&D de 26 milliards de RMB

En 2025, Meituan a continué à accroître ses investissements dans l’IA. Sur l’année, l’entreprise a investi 26,0 milliards de RMB en recherche et développement, soit +23 %.

D’une part, Meituan continue d’investir dans la R&D de technologies liées à la logistique et aux robots, y compris des drones et véhicules sans pilote. À fin 2025, les drones de Meituan avaient ouvert 70 lignes dans plusieurs villes en Chine et à l’étranger, et avaient cumulé plus de 780 000 commandes.

Récemment, un service de ligne dédiée « livraison aux personnes âgées » a été lancé par les drones de Meituan dans le village Tingqiao à Hong Kong, réduisant le temps de livraison transfrontalier initial de 1,5 heure pour se rendre en montagne à 10 minutes. Dans des villes comme Guangzhou, Shenzhen, Shanghai et Suzhou, les drones de Meituan ont mis en place des lignes de livraison médicale low-altitude à l’échelle régulière, transportant des échantillons de tests, des fournitures de premiers secours et des médicaments spéciaux.

D’autre part, Meituan utilise la technologie IA pour améliorer l’expérience utilisateur, en aidant chaque commerçant à se doter de son propre assistant IA.

En s’appuyant sur sa série de modèles de langage à grande échelle multi-modaux LongCat et sur des modèles open source, Meituan a lancé l’assistant IA destiné aux utilisateurs « Xiaomei » et « Xiaotuan ». Pendant les vacances du Nouvel An chinois, plus d’un milliard de visites d’utilisateurs ont utilisé « Xiaotuan » pour planifier leurs sorties et leurs achats de loisirs et de gastronomie ; « Xiaotuan » a cumulé 700 millions de vérifications d’informations de commerçants à l’échelle nationale.

En parallèle, Meituan continue d’itérer et d’améliorer une série d’outils IA pour les commerçants. À ce jour, plus de 3,4 millions de commerçants utilisent l’assistant d’exploitation IA de Meituan.

« En 2025, Meituan a démontré une résilience opérationnelle dans un environnement complexe. Nous sommes confiants quant à la croissance à long terme et durable de l’entreprise. » a déclaré le CFO de Meituan, Chen Shaohui : « Nous allons nous concentrer sur l’amélioration de l’efficacité opérationnelle et sur une croissance de haute qualité, renforcer les investissements dans la technologie et l’écosystème, et nous efforcer de créer davantage de valeur pour les participants à l’écosystème. »

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