Le secteur du prêt en ligne de 5 billions, sous la plus forte régulation

问AI · La nouvelle réglementation sur les prêts en ligne comment change-t-elle le modèle de rentabilité du secteur ?

“Prêts à faible taux d’intérêt, approbation instantanée, sans garantie, taux mensuel de 0,8 %”…

Les publicités pour les prêts en ligne sont omniprésentes, cependant, la tentation des prêts à faible taux d’intérêt peut en réalité cacher des pièges à taux d’intérêt élevés. Certaines institutions de prêt ne font état que d’un taux mensuel de 0,8 %, sans mentionner que l’emprunteur doit également payer une multitude de frais de service, de frais de garantie, voire des frais d’assurance de compte imposés.

La bonne nouvelle est que la réglementation s’attaque sévèrement aux prêts en ligne à taux d’intérêt élevés. Le 15 mars, l’Administration nationale de régulation financière et la Banque populaire de Chine ont publié l’annonce du “Règlement sur la divulgation des coûts de financement des prêts personnels” (ci-après dénommé “Règlement”), qui entrera en vigueur le 1er août 2026. Parallèlement, plusieurs institutions de prêt réputées ont été convoquées par l’Administration nationale de régulation financière.

Le secteur des prêts en ligne est confronté à une “réglementation renforcée”.

Le secteur des prêts en ligne, en pleine transformation institutionnelle

Les prêts en ligne, en termes simples, consistent à emprunter de l’argent via une application mobile ou un site web. Comparé aux prêts bancaires, les prêts en ligne présentent des barrières d’entrée plus faibles, des procédures plus rapides et ne nécessitent pas de garantie, mais les taux d’intérêt sont généralement plus élevés, et l’impact sur l’historique de crédit est également plus fréquent.

Actuellement, le modèle dominant des prêts en ligne est le modèle de prêt assisté dirigé par des institutions financières titulaires de licences (comme les sociétés de financement à la consommation et les petites prêts en ligne) et des plateformes Internet - la plateforme utilise des avantages en termes de trafic et de technologie pour acquérir des clients et fournir une assistance en matière de gestion des risques, tandis que des institutions titulaires de licences, comme les banques, fournissent les fonds et assument le risque de crédit principal.

Cependant, tout en offrant des facilités de financement, le secteur des prêts en ligne continue de faire face à une pression de plainte élevée en raison de l’absence de régulation. Selon le “Rapport sur les plaintes de consommation financière de 2025” publié par l’Administration nationale de régulation financière, le nombre total de plaintes liées aux prêts en ligne en Chine a atteint 1,236 millions en 2025, dont 68,7 % étaient des plaintes concernant la collecte de dettes par des numéros privés, et 21,3 % concernaient des plaintes relatives aux taux d’intérêt élevés et à l’usure, devenant les deux anomalies les plus marquantes.

Face aux problèmes persistants du secteur, les régulateurs ont pris des mesures.

Le “Règlement”, qui entrera en vigueur le 1er août de cette année, mettra en place un “système de divulgation des coûts de financement complets”. L’accent est mis sur le fait que les institutions doivent divulguer intégralement la composition des intérêts et des frais, ainsi que les normes de tarification, et doivent uniformément divulguer le coût total annualisé ; en même temps, il est strictement interdit de facturer des intérêts ou des frais supplémentaires liés aux prêts en dehors des éléments divulgués. Cela signifie que les exigences de régulation concernant le marketing en amont et la divulgation des frais dans le secteur des prêts en ligne sont devenues plus strictes.

Et cela vise directement certaines pratiques de “fractionnement des frais” des prêts en ligne. Le China News Weekly a trouvé sur la plateforme de plaintes Black Cat que le nombre de plaintes concernant “l’usure” (déduction des intérêts du capital initial) s’élevait à près de 219 000, et le nombre total de plaintes liées aux “prêts piégés” atteignait 77 000.

En examinant le contenu des plaintes, le China News Weekly a constaté que de nombreux produits liés aux prêts en ligne avaient un système de calcul des taux d’intérêt complexe, rendant difficile pour les utilisateurs ordinaires de calculer précisément le coût lors de l’emprunt, souvent découvrant des anomalies uniquement lors du remboursement. Par exemple, certaines institutions de prêt ne mentionnent qu’un taux mensuel de 0,8 %, sans préciser que, en plus de cet intérêt, l’emprunteur doit également payer des frais de service prétendument compris entre 2 % et 5 %, des frais de garantie de 0,3 %, et même des frais d’assurance de compte imposés.

La plateforme Black Cat a reçu des plaintes indiquant que des utilisateurs ont emprunté 50 000 et 19 800 yuans respectivement sur une certaine plateforme, et en découvrant lors d’un remboursement en 12 versements que la plateforme avait facturé des frais de “services additionnels” élevés (11 250 yuans de frais supplémentaires pour un emprunt de 50 000 yuans, et 4 455 yuans pour un emprunt de 19 800 yuans) sans préavis. Si ces détails de plainte sont véridiques, dans le cas de frais groupés, le coût total annualisé de ces deux transactions dépasse 40 %.

Image / Black Cat Plaintes

L’adoption du “Règlement” permettra d’endiguer efficacement divers frais cachés, de fractionnement des taux d’intérêt et d’autres comportements illégaux dans le secteur des prêts en ligne.

Wang Pengbo, analyste en chef chez Botong Consulting, a expliqué au China News Weekly que le “Règlement” vise à établir un système de régulation complet. Le “Règlement” exige que les prêts en ligne soient accompagnés de “fenêtres contextuelles + lecture obligatoire + confirmation”, tandis que les prêts hors ligne nécessitent une “confirmation par signature”, ce qui constitue une étape très importante pour réduire les problèmes où les consommateurs contractent des prêts sans en être informés et se voient facturer des frais supplémentaires, renforçant ainsi le droit à l’information et à la décision autonome des consommateurs financiers.

Cela brise sans aucun doute les “calculs” de certaines entreprises de prêt en ligne.

Un professionnel du secteur des prêts assistés a déclaré au China News Weekly que par le passé, les frais de service de renforcement de crédit et les frais de garantie étaient souvent perçus séparément par les institutions partenaires, sans être inclus dans le taux d’intérêt public, et constituaient depuis longtemps une méthode de tarification plutôt cachée dans le secteur, tandis que cette régulation a clairement bloqué cette voie.

L’espace de profit est considérablement réduit

En réalité, depuis 2025, les autorités de régulation ont intensifié leurs efforts pour traiter les activités de prêt à taux d’intérêt élevé. En particulier, depuis l’entrée en vigueur en octobre 2025 du “Règlement sur la gestion des activités de prêt assisté par les banques commerciales sur Internet pour améliorer la qualité des services financiers” (appelé “Nouvelle Réglementation de Prêt”), le secteur a subi des changements fondamentaux.

Le China News Weekly a examiné les modèles commerciaux divulgués dans les rapports financiers des principales plateformes de prêts assistés et a constaté que les sociétés de prêts assistés avaient principalement adopté un modèle commercial combinant le courtage de prêts et le prêt autonome - dans le modèle de prêt conjoint, les institutions titulaires de licences et les banques partagent le financement et le risque ; le modèle autonome, quant à lui, consiste à émettre des prêts à partir de fonds propres et d’emprunts pour générer des revenus d’intérêts.

Cependant, la “Nouvelle Réglementation de Prêt” exige clairement que les banques doivent gérer leurs propres risques et interdit aux institutions de prêt assisté d’assumer la responsabilité de remboursement. De plus, elle réglemente complètement le plafond des coûts de financement globaux.

Sous la nouvelle réglementation, “qui prête, qui est responsable”, les banques doivent gérer leurs propres risques. En même temps, les comportements de garantie des plateformes de prêt assisté sont interdits, et le plafond des coûts de financement globaux est entièrement normalisé. Cela a fait échouer les pratiques de “faibles taux d’intérêt, frais de service élevés” des prêts en ligne, et la charge réelle des emprunteurs est désormais limitée à un cadre raisonnable.

Plus important encore, selon cette exigence, le coût de financement global des activités de prêt assisté (taux d’intérêt sur les prêts + frais de service de renforcement de crédit + frais de service liés aux prêts) ne peut pas dépasser un taux d’intérêt annualisé de 24 %. Or, les clients ayant des taux d’intérêt supérieurs à 24 % constituent une source de profit très importante pour les plateformes.

Ji Shaofeng, expert dans le domaine de la finance pour les petites et moyennes entreprises, a analysé pour le China News Weekly qu’actuellement, la plupart des plateformes de consommation et de prêts assistés ont un coût de capital de 3 % à 5 %, un coût de trafic de 4 % à 5 %, un coût de risque de 7 % à 9 %, et un coût d’exploitation de 4 % à 6 %, ce qui rend l’espace de profit très limité avec un taux d’intérêt annualisé de 24 %.

Ji Shaofeng a également souligné qu’en termes de structure du secteur, parmi les 50 000 milliards de yuans de solde de prêts en ligne, la tranche à taux d’intérêt élevé de 24 % à 36 % représente environ 800 milliards de yuans, soit 16 %, principalement concentrée sur les plateformes de moyenne et petite taille. Ces activités à taux d’intérêt élevé n’ont aujourd’hui que deux choix : se conformer aux normes ou quitter le marché.

“Cela signifie qu’avec la nouvelle réglementation sur les prêts assistés, les modèles commerciaux des institutions de prêt assisté de taille moyenne et petite, qui dépendent de la garantie de remboursement, du prêt conjoint et d’une répartition des bénéfices à capital élevé, s’effondreront rapidement, entraînant une sortie massive de nombreuses entreprises dans l’année à venir”, a souligné Ji Shaofeng.

Un autre insider d’une entreprise de prêt assisté a révélé au China News Weekly qu’après l’entrée en vigueur de la nouvelle réglementation en août, les activités de prêt assisté à taux d’intérêt élevé dépassant 24 % ont totalement disparu, alors que le plafond de taux d’intérêt généralement appliqué dans le secteur était de 36 %, réduisant ainsi considérablement l’espace de profit. “Non seulement l’espace de profit est comprimé, mais certains produits nécessitent une transformation pour se conformer, ce qui a directement conduit à une pression généralisée sur les performances du secteur au quatrième trimestre 2025.”

En ce qui concerne les principales entreprises du secteur de prêts assistés cotées aux États-Unis, la douleur opérationnelle est très évidente.

Le rapport financier du quatrième trimestre 2025 de Qifu Technology montre que les revenus de cette période s’élevaient à 4,093 milliards de yuans, en baisse de 8,7 % par rapport à l’année précédente, avec un bénéfice net de 1,016 milliard de yuans, en chute de 46,8 % ; les revenus nets des services de plateforme principaux ne s’élevaient qu’à 661 millions de yuans, en baisse de 58,5 % par rapport à l’année précédente, avec des frais de services de courtage de prêts à faible capital et des frais de services de référence ayant chuté en profondeur.

Lexin a enregistré un chiffre d’affaires total de 13,152 milliards de yuans en 2025, en baisse de 7,4 % par rapport à l’année précédente, et le montant des prêts initiés au quatrième trimestre a atteint 50 milliards de yuans, en baisse de 3,8 % par rapport à l’année précédente, tandis que les revenus des services de crédit traditionnels ont été considérablement impactés par la conformité des prix et la transformation des modèles.

Xinyu Technology a connu un volume de transactions de seulement 42,8 milliards de yuans au quatrième trimestre 2025, en baisse de 24,8 % par rapport à l’année précédente. Le solde des prêts à la fin de la période était de 70,9 milliards de yuans, en baisse de 6,2 milliards de yuans par rapport à la fin du troisième trimestre. Parallèlement, au quatrième trimestre, les revenus se sont élevés à 3,024 milliards de yuans, en baisse de 12,5 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net n’était que de 416 millions de yuans, en chute de 44 % par rapport à un pic de 750 millions de yuans au deuxième trimestre de l’année.

Xiaoying Technology a également connu une baisse séquentielle tant des revenus que des bénéfices nets au troisième trimestre 2025, avec une baisse de 20,2 % du bénéfice net par rapport au trimestre précédent, tandis que le taux de retard de paiement de 31 à 60 jours est passé de 1,02 % à 1,85 % par rapport à l’année précédente, et le taux de retard de 91 à 180 jours a augmenté à 3,52 %, avec une pression croissante sur les provisions pour risques et la dépréciation des actifs.

Le remaniement se poursuit

Et cette fois, la combinaison la plus forte de régulations sur les prêts en ligne continue.

Depuis le début de l’année 2026, plusieurs départements ont successivement publié de nombreux documents politiques, formant un ensemble de mesures politiques qui couvre les comportements de recouvrement, le plafond des taux d’intérêt, les qualifications des plateformes, les négociations de dettes et d’autres aspects de l’industrie, définissant des lignes rouges strictes, clarifiant les normes de régulation, visant à nettoyer complètement les anomalies du secteur et à promouvoir la transformation conforme de l’industrie des prêts en ligne.

Le 13 mars, l’Administration de régulation financière a publié un rapport indiquant que, face aux problèmes des activités de prêt assisté sur Internet, elle avait convoqué les plateformes opérant comme Fenqiule, Qifu Jietiao, Niwo Dai, Yixianghua, Xinfeifei, etc. Les sujets opérationnels derrière elles sont respectivement Lexin, Qifu Technology, Jiayin Technology, Yiren Zhike, et Xinfei Technology.

Image / Site officiel de l’Administration nationale de régulation financière

Les nouvelles exigences de régulation sont très claires - les organismes opérationnels de la plateforme doivent véritablement normaliser les comportements de marketing et de publicité lorsqu’ils collaborent avec des institutions financières pour mener des activités de prêt, divulguer clairement et de manière précise les informations sur les frais des produits de prêt, respecter strictement les règlements sur la protection des informations personnelles, mener les activités de recouvrement de manière légale et conforme, et améliorer les mécanismes de résolution des plaintes des clients, afin de protéger efficacement les droits et intérêts légitimes des consommateurs financiers.

Dans le secteur des prêts en ligne, le remaniement structurel se poursuit.

D’une part, les petites et moyennes banques resserrent publiquement leur coopération. La Banque d’Urumqi a entièrement cessé d’accorder des prêts de consommation personnels en coopération depuis le 1er octobre 2025, la Banque de Longjiang a déclaré dans une liste du 5 novembre 2025 que son unique statut de coopération était “arrêté”, et la Banque de la mer bleue de Weihai a suspendu 40 des 68 institutions partenaires mises à jour en mars 2026… Ces mesures ont conduit de nombreuses petites entreprises de prêts en ligne dépendant des financements bancaires à quitter rapidement le marché en raison d’un “arrêt de crédit”.

D’autre part, le travail de nettoyage concernant les frais illégaux historiques est déjà en cours de manière substantielle ; sous la pression des convocations réglementaires et des plaintes des utilisateurs, de nombreuses plateformes ont déjà lancé un nettoyage massif des frais illégaux après les convocations de régulation de mars 2026 et l’entrée en vigueur des nouvelles réglementations, en ouvrant des canaux de remboursement officiels pour les frais illégaux liés aux taux d’intérêt annualisés supérieurs à 24 % entre 2023 et 2025, ainsi que les frais de vente forcée de frais d’adhésion/frais de garantie, couvrant les commandes en cours et celles déjà réglées.

Selon des statistiques incomplètes, depuis 2026, plus de dix régions ont annoncé la révocation de sociétés de prêts à petite échelle, y compris le Gansu, Chongqing, Hainan, Pékin, Shanghai, Yunnan, Guangdong, Hunan, Sichuan, Jiangsu, Zhejiang, avec environ 80 sociétés de prêts à petite échelle annulées ou retirées dans ces 11 régions.

Un rapport de CITIC Securities indique que le nombre de plateformes de prêts en ligne est passé d’environ 5 970 lors du pic de 2017, à seulement 80 à 100 institutions titulaires de licences conformes en 2026 après plusieurs années de nettoyage par une régulation stricte, le secteur ayant réduit sa taille de plus de 98 %, avec une sortie massive de petites plateformes non conformes.

Wang Pengbo juge que l’ajustement à court terme et la restructuration à long terme du secteur des prêts en ligne se déroulent simultanément ; d’une part, la pression sur la taille du secteur, la baisse des bénéfices des institutions et le resserrement des collaborations sont la norme à court terme, d’autre part, à long terme, cela poussera l’industrie à revenir à l’essence du prêt assisté et à son orientation de service universel.

“À l’avenir, l’industrie doit suivre la voie de la régularisation, de l’autonomie en matière de gestion des risques, de la normalisation de la coopération et de la contextualisation des services, afin de trouver un équilibre entre les exigences de conformité et le développement durable”, a déclaré Wang Pengbo.

Documents de référence

“Le ‘combat pour la survie’ des prêts à taux d’intérêt élevé”, 2026-03-22, Economic Observer

Reporter : Yu Shengmei

(yushengmei1231@126.com)

Éditeur : Yu Yuan