策略师称这三大"力量"正在打压黄金

Investing.com – 尽管地缘政治紧张局势加剧,黄金价格仍承受压力。据一位策略师指出,自冲突开始以来,黄金已下跌约13%,这与战争将推动持续上涨的预期相悖。

这种疲软是由三个关键因素驱动的。

首先,美元走强和利率预期上升对黄金构成压力。美元走强使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本更高,而收益率上升则增加了持有黄金等无收益资产的机会成本。这种宏观背景历来对贵金属构成不利因素,并且仍然是近期价格走势的主导驱动力。

其次,持仓和技术因素也发挥了作用。黄金,尤其是白银,在近期进入超买区域,使价格容易出现回调。在避险情绪爆发时,拥挤的交易可能会急剧平仓,因为投资者急于提高流动性。该策略师指出了过去的案例,包括2008年金融危机期间,尽管市场普遍承压,黄金仍出现了短期急剧下跌。

第三,央行需求似乎正在减弱。据报道,一些政府正在缩减黄金购买规模,以优先考虑其他支出需求。据称波兰央行正在考虑出售黄金以资助国防开支,而土耳其近几周已经出售储备以支撑其货币。还有迹象表明,一些海湾国家可能因出口收入减少而放缓购买步伐。

尽管面临这些压力,该策略师预计这些不利因素将随着时间推移而缓解。随着美元强势减弱、利率预期企稳以及官方部门需求正常化,黄金可能会重新站稳脚跟。

该报告对黄金保持建设性的长期展望,认为当前的疲软反映的是周期性压力,而非更广泛看涨理由的转变。

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