Collective Friend Co. Rapport annuel 2025 : Chiffre d'affaires en baisse de 62,64 % par rapport à l'année précédente, résultat net ajusté en perte avec une baisse de plus de 149 %

Interprétation des indicateurs financiers clés

Revenu d’exploitation : chute drastique, pression sur l’activité principale

En 2025, l’entreprise a réalisé un revenu d’exploitation de 171 118 461,49 CNY, en forte baisse de 62,64 % par rapport aux 457 976 137,09 CNY de 2024. En analysant les activités, le secteur de l’impression et de l’emballage, en tant qu’activité principale, a généré un chiffre d’affaires annuel de 164 327 549,20 CNY, avec une chute de 63,57 % par rapport à l’année précédente, et une marge brute de seulement 4,55 %, soit une diminution de 29,63 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, ce qui montre une grave érosion de la rentabilité de l’activité principale.

D’un point de vue produit, le chiffre d’affaires des étiquettes de cigarettes s’élève à 74 520 246,51 CNY, avec une baisse de 60,55 % et une marge brute de -2,96 %, tombant dans une situation de hausse des revenus sans augmentation des bénéfices ; le chiffre d’affaires des produits d’emballage imprimés sociaux est de 36 879 377,25 CNY, en baisse de 63,43 % ; seuls les produits comme l’aluminium électrolytique et le papier composite ont enregistré une forte croissance, mais en raison de leur faible base, leur impact sur le chiffre d’affaires global est limité.

Bénéfice net : perte réduite, mais bénéfice net ajusté en perte

En 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée est de -18 204 781,97 CNY, soit une réduction par rapport aux -72 458 096,46 CNY de 2024, mais le bénéfice net ajusté s’élève à -23 602 663,22 CNY, en forte perte par rapport aux bénéfices de 47 382 635,73 CNY de 2024, avec une chute de 149,81 %, montrant une baisse fondamentale de la rentabilité de l’activité principale et une qualité de bénéfice préoccupante.

Bénéfice par action : de bénéficiaire à perdant, retour sur investissement pour les actionnaires réduit

Le bénéfice de base par action est de -0,04 CNY/action, le bénéfice par action ajusté est de -0,05 CNY/action, par rapport au bénéfice de 0,09 CNY/action ajusté de 2024, le retour par action pour les actionnaires a considérablement diminué, reflétant une détérioration du niveau de bénéfice de l’entreprise.

Contrôle des coûts : effet de réduction des coûts significatif, mais investissement en R&D réduit

Diminution globale des frais, résultats de contrôle visibles

En 2025, les frais de vente, de gestion et de R&D de l’entreprise ont tous diminué dans une certaine mesure, montrant que l’entreprise a pris des mesures proactives pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité.

• Frais de vente : 2 247 761,20 CNY pour l’année, en baisse de 58,22 %, principalement en raison de la réduction des salaires des employés et des changements dans le périmètre de consolidation.
• Frais de gestion : 24 765 576,88 CNY pour l’année, en baisse de 51,39 %, également affectés par les salaires des employés et le périmètre de consolidation.
• Frais de R&D : 13 645 492,28 CNY pour l’année, en baisse de 42,72 %, la réduction des investissements en R&D pourrait affecter la compétitivité à long terme de l’entreprise.
• Frais financiers : -9 034 888,56 CNY pour l’année, principalement en raison des revenus d’intérêts, montrant que l’entreprise dispose d’une réserve de fonds relativement importante.

Nombre de personnel R&D et investissements : réduction de l’échelle, dynamique d’innovation à observer

En ce qui concerne le nombre de personnel R&D, l’entreprise n’a pas divulgué de données spécifiques sur les variations, mais l’énorme baisse des frais de R&D indique une réduction de l’investissement dans ce domaine. Les salaires des employés et les frais de R&D externalisés ont tous connu une baisse significative, si la réduction des investissements en R&D se poursuit, cela pourrait affecter la position technologique de l’entreprise dans l’industrie de l’impression et de l’emballage ainsi que sa capacité à développer de nouveaux produits.

Flux de trésorerie : flux de trésorerie d’exploitation en sortie nette continue, dépendance au financement pour la reprise

Flux de trésorerie des activités opérationnelles : sortie nette élargie, capacité de génération de trésorerie de l’activité principale insuffisante

En 2025, le flux de trésorerie net des activités opérationnelles s’élève à -86 041 645,78 CNY, par rapport à -58 568 310,50 CNY en 2024, l’ampleur de la sortie nette s’est encore élargie, principalement en raison de la diminution des encaissements des ventes de biens et de services fournis, reflétant une baisse de la capacité de recouvrement des créances de l’activité principale, la capacité de génération de trésorerie des activités opérationnelles reste insuffisante.

Flux de trésorerie des activités d’investissement : montant net en baisse annuelle, réduction des profits de cession

Le flux de trésorerie net des activités d’investissement est de 48 678 192,14 CNY, en baisse de 41,70 % par rapport aux 83 499 993,96 CNY de 2024, principalement en raison des importants flux de trésorerie entrants résultant de la cession de filiales l’année précédente, alors qu’aucun revenu de cession de ce type n’a été enregistré cette période, le soutien des investissements au flux de trésorerie de l’entreprise a diminué.

Flux de trésorerie des activités de financement : de négatif à positif, dépendance à la cession et au rachat d’actions

Le flux de trésorerie net des activités de financement est de 52 031 754,65 CNY, passant de -226 227 536,25 CNY en 2024 à positif, principalement en raison des encaissements issus de la cession et du rachat d’actions, et les importants décaissements de dividendes et de rachats d’actions de l’année précédente n’ont pas eu lieu cette période, l’entreprise comble le déficit de trésorerie des activités opérationnelles et d’investissement par le biais d’activités de financement.

Avertissement sur les risques : multiples risques entrelacés, alerte de retrait de la cote

Risques liés à l’exploitation principale

2. Risque de concentration des clients : l’entreprise a un taux de concentration des clients relativement élevé, si la demande des principaux clients diminue ou si les relations de coopération changent, cela aura un impact direct sur le chiffre d’affaires de l’entreprise.
3. Risque de fluctuation des prix des matières premières : les fluctuations des prix des matières premières principales comme le papier et l’encre auront un impact direct sur le contrôle des coûts de l’entreprise, compressant les marges bénéficiaires.
4. Risque d’intensification de la concurrence sur le marché : la concurrence dans l’industrie de l’impression et de l’emballage est féroce, une guerre des prix pourrait encore réduire la marge brute de l’entreprise.

Risques de transformation et de retrait de la cote

2. Progrès des projets de stockage en dessous des attentes : l’entreprise se transforme en se lançant dans des projets de matériaux énergétiques comme le stockage, mais son expérience dans la gestion intersectorielle est limitée, il existe des incertitudes concernant la recherche et développement, la configuration de l’équipe, etc., le rythme de mise en œuvre des projets pourrait être inférieur aux attentes.
3. Alerte de risque de retrait de la cote : en 2025, le bénéfice net ajusté de l’entreprise est négatif et le chiffre d’affaires est inférieur à 300 millions de CNY, ce qui déclenche les clauses d’alerte de retrait de cotation des « Règles de cotation des actions », les actions seront soumises à une *ST, faisant face à une pression de retrait de la cote.

Rémunération des administrateurs et dirigeants : rémunération stable des cadres supérieurs

Au cours de la période de rapport, la rémunération totale avant impôt du président Xu Shanshui s’élève à 612 000 CNY, la rémunération totale avant impôt du directeur général (qui est également le président Xu Shanshui) est de 612 000 CNY, les rémunérations des vice-présidents Liu Lizheng, Yang Jiangtao et Jiang Hua sont respectivement de 376 600 CNY, 360 000 CNY et 360 000 CNY, et le directeur financier Wu Zhengxing reçoit une rémunération avant impôt de 360 000 CNY, la rémunération des cadres supérieurs reste stable, en contraste avec les pertes de l’entreprise, le mécanisme de liaison entre rémunération et performance doit être optimisé.

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Rédacteur : Xiaolang Express News