Révélé comme ayant une dette de plusieurs dizaines de millions de yuans non remboursée, Jiecheng Corporation affirme ne pas atteindre les normes de divulgation d'informations

Économie Observer, journaliste Zhang Bin À la fin septembre 2020, la société Jiecheng Co., Ltd. (300182, forum boursier) (300182.SZ), qui a investi dans des œuvres cinématographiques telles que “Wolf Warrior 2”, “Operation Red Sea” et “A Good Play”, avait encore 2,58 milliards de yuans de liquidités sur son compte.

Cependant, aujourd’hui, une source informée, Zhao Quan, a révélé au journaliste d’Économie Observer que Jiecheng Co., Ltd. n’a pas remboursé des prêts arrivés à échéance s’élevant à plusieurs dizaines de millions de yuans.

Les informations fournies par Zhao Quan le 4 mars 2021 montrent que Jiecheng Co., Ltd. a emprunté 30 millions de yuans à son partenaire de contenu, une certaine société éducative de Pékin, ainsi que 25 millions de yuans à une certaine société technologique de Tianjin et 30 millions de yuans à une certaine société de gestion d’investissement de Pékin. Parmi ces prêts, Jiecheng Co., Ltd. a déjà remboursé les 25 millions empruntés à la société technologique de Tianjin, tandis que les deux autres restent dus.

De plus, l’accord de prêt entre la société éducative de Pékin et Jiecheng Co., Ltd. communiqué par Zhao Quan indique que si Jiecheng Co., Ltd. ne rembourse pas à temps, Jiecheng Co., Ltd. et sa filiale entièrement détenue, Xinjiang Juxiu Culture Media Co., Ltd. (ci-après “Xinjiang Juxiu”), acceptent d’élargir la “coopération exclusive dans le domaine de l’éducation des terminaux intelligents mobiles” à une “coopération exclusive dans le domaine de l’éducation”.

Des dizaines de millions de prêts arrivés à échéance non remboursés

L’accord de prêt fourni par Zhao Quan montre que Jiecheng Co., Ltd. a conclu des accords de prêt à court terme avec les trois sociétés mentionnées ci-dessus en 2020, pour un montant total de 85 millions de yuans. Parmi eux, pour le prêt à la société éducative de Pékin, le contrôleur effectif de Jiecheng Co., Ltd., Xu Ziquan, assume la responsabilité de garantie conjointe pour l’obligation de remboursement, et Xinjiang Juxiu élargit son domaine d’autorisation auprès de la société éducative de Pékin (la “coopération exclusive dans le domaine de l’éducation des terminaux intelligents mobiles” est élargie à “la coopération exclusive dans le domaine de l’éducation”) ; dans le contrat de prêt avec la société technologique de Tianjin, en plus de Jiecheng Co., Ltd., le prêteur inclut également Beijing Jiecheng Century Digital Technology Co., Ltd. dont Xu Ziquan est le propriétaire à 100 % ; dans le contrat de prêt avec la société de gestion d’investissement de Pékin, Xu Ziquan et la filiale entièrement détenue de Jiecheng Co., Ltd., Jiecheng Huashi Network Media (Changzhou) Co., Ltd. (ci-après “Huashi Network Media”) assument la responsabilité de garantie conjointe.

Les informations fournies par Zhao Quan montrent qu’après l’échéance de ces trois prêts en janvier 2021, la société éducative de Pékin, la société technologique de Tianjin et la société de gestion d’investissement de Pékin ont toutes mandaté des cabinets d’avocats pour réclamer des paiements à Jiecheng Co., Ltd., mais n’ont pas reçu de remboursement à ce moment-là.

Zhao Quan a déclaré que ces trois sociétés avaient engagé des procédures judiciaires contre Jiecheng Co., Ltd. cette année. Les “demandes de préservation des biens” des trois sociétés fournies par Zhao Quan montrent que les comptes ou actifs associés à Jiecheng Co., Ltd., Beijing Jiecheng Century Digital Technology Co., Ltd., et Xu Ziquan sont tous confrontés à un risque de gel judiciaire.

Une personne du bureau des directeurs de Jiecheng Co., Ltd. a avoué au journaliste d’Économie Observer qu’il y avait effectivement des litiges judiciaires avec ces sociétés, mais que le montant de l’objet du litige n’atteignait pas le seuil d’information à divulguer pour les entreprises cotées sur le marché de la croissance, donc aucune annonce n’a été faite.

Zhao Quan a déclaré le 5 mars que Jiecheng Co., Ltd. avait déjà remboursé en février les 25 millions empruntés à la société technologique de Tianjin, tandis que la société éducative de Pékin et la société de gestion d’investissement de Pékin n’avaient pas reçu de remboursement.

Baisse des performances commerciales

Le rapport trimestriel de Jiecheng Co., Ltd. pour le troisième trimestre 2020 montre qu’à la fin septembre 2020, la société avait 2,58 milliards de yuans de liquidités, tandis que ses emprunts à court terme s’élevaient à 13,29 milliards de yuans et ses passifs non courants arrivant à échéance dans l’année à 4,69 milliards de yuans, pour un total de dettes à court terme de 17,98 milliards de yuans.

Le ratio de liquidité est le rapport entre la trésorerie d’une entreprise et ses passifs courants, reflétant sa capacité de conversion immédiate, et peut indiquer la capacité de l’entreprise à rembourser rapidement ses dettes échues. Plus ce ratio est élevé, meilleure est la capacité de paiement de l’entreprise, généralement considérée comme bonne au-dessus de 20 %.

D’après le ratio de liquidité de Jiecheng Co., Ltd. ces dernières années, à la fin de 2016 et 2017, ce ratio était respectivement de 55 % et 29 %. Cependant, depuis 2018, le ratio de liquidité de Jiecheng Co., Ltd. a chuté brusquement, atteignant respectivement 11 %, 4 % et 7 % à la fin de 2018, 2019 et du troisième trimestre 2020.

De plus, les indicateurs de performance de Jiecheng Co., Ltd. ont également chuté dans tous les domaines au cours des deux dernières années.

En 2019, Jiecheng Co., Ltd. a enregistré sa première perte depuis son introduction en bourse, avec des revenus de 36,5 milliards de yuans, en baisse de 28,3 % par rapport à l’année précédente ; la perte nette attribuable aux actionnaires a atteint 2,38 milliards de yuans, en baisse de 2641,87 %.

Le 29 janvier 2021 au soir, Jiecheng Co., Ltd. a publié un préavis de résultats pour 2020, indiquant que la perte nette pour 2020 devrait atteindre entre 330 millions et 480 millions de yuans, principalement en raison de l’allongement du cycle de paiement des clients en aval, et prévoyant de constituer une provision pour dépréciation d’actifs de 680 millions à 830 millions de yuans.

Ce préavis de résultats a immédiatement suscité l’intérêt de la bourse. Le 1er février 2020, le département de gestion des entreprises de croissance de la bourse de Shenzhen a envoyé une lettre d’attention, demandant à Jiecheng Co., Ltd. d’expliquer en détail la situation concernant la provision pour créances douteuses, y compris les noms des clients concernés, le montant des créances, le moment et la raison de leur formation, la durée, la situation des provisions pour créances douteuses des années précédentes ; si la méthode de provisionnement a changé par rapport aux années précédentes ; les détails des autres actifs pour lesquels une provision de dépréciation est prévue, et de vérifier les signes de dépréciation, la base et le processus de calcul de la provision de dépréciation, ainsi que la suffisance et la rationalité de la provision de dépréciation pour les actifs susmentionnés pendant les périodes antérieures et celle en cours.

Jiecheng Co., Ltd. a répondu qu’elle prévoyait une provision pour dépréciation d’actifs de 680 millions à 830 millions de yuans en 2020, y compris des créances douteuses de 150 à 190 millions concernant des productions telles que “Huo Qubing” et “A Good Play”, ainsi qu’une provision pour dépréciation des stocks de 300 à 340 millions (dont 270 à 300 millions pour les stocks de productions cinématographiques et 30 à 40 millions pour les stocks du secteur technologique).

Suspicion de coopération dans le domaine de l’éducation

Jiecheng Co., Ltd. a été introduite en bourse sur le marché de la croissance en 2011, son activité principale étant passée rapidement de l’audio et de la vidéo à plusieurs domaines, y compris la production et la distribution de contenu cinématographique, l’exploitation de droits d’auteur de nouveaux médias et l’éducation numérique. Dans le domaine de l’éducation numérique, les partenaires de Jiecheng Co., Ltd. incluent iQIYI, Youku, Tencent, Xiaomi TV et les chaînes éducatives de Huawei.

Dans son rapport de 2019, Jiecheng Co., Ltd. a indiqué que son activité d’éducation numérique se développait rapidement, avec des promotions et des pilotes dans plus de quarante villes pour les écoles primaires et secondaires, la plateforme cloud d’éducation intelligente de Jiecheng intégrant gestion éducative, enseignement en campus, apprentissage en ligne et co-éducation entre familles et écoles, couvant plus de 6000 écoles et fournissant des services d’enseignement normalisés et intelligents à près de 10 millions d’élèves et de parents.

Zhao Quan a déclaré aux journalistes que la société éducative de Pékin est depuis longtemps un partenaire de Jiecheng Co., Ltd. dans le domaine de l’éducation numérique. L’accord de prêt conclu avec Jiecheng Co., Ltd. montre que si Jiecheng Co., Ltd. ne rembourse pas à temps, Jiecheng Co., Ltd. et sa filiale entièrement détenue Xinjiang Juxiu acceptent d’élargir la “coopération exclusive dans le domaine de l’éducation des terminaux intelligents mobiles” à “coopération exclusive dans le domaine de l’éducation”.

En cas de défaut de paiement, selon le contrat, Jiecheng Co., Ltd. perdra-t-elle le droit d’exploitation exclusif des droits d’auteur dans le domaine de l’éducation ? Les accords de coopération dans le domaine de l’éducation avec des entreprises comme iQIYI, Youku et Huawei devront-ils être renégociés ? Un responsable du bureau des directeurs de Jiecheng Co., Ltd. n’a pas répondu à ces questions et a indiqué que cette question était gérée par le département juridique de l’entreprise.

(Sous la demande de l’interviewé, le nom de Zhao Quan est un pseudonyme)

(Traduit par : Ji Liya HN003)