Hengwei Technology : En raison de l'avancement des négociations, du calendrier de l'audit et d'autres facteurs, la transaction d'émission d'actions pour l'achat d'actifs a été suspendue. La société envisage de poursuivre l'acquisition par paiement en espèces.

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Journaliste de chaque jour | Wen Duo Éditeur de chaque jour | Yang Jun

Le journaliste de “Chaque jour économique” a remarqué qu’après la clôture du marché le 26 mars, Hengwei Technology (SH603496, prix de l’action 28,24 yuan, capitalisation boursière 9,043 milliards de yuan) a publié un communiqué, annonçant la cessation de l’émission d’actions, du paiement en espèces pour l’achat d’actifs et de la levée de fonds correspondants.

Selon le contenu de l’annonce, la société a décidé d’arrêter le plan d’achat d’actifs par l’émission d’actions prévu, mais continuera à négocier avec les contreparties sur la possibilité d’acheter des actifs en espèces. Cela marque un ajustement majeur de la société concernant le mode d’acquisition des 75% des actions de Shanghai Shuhang Information Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée Shuhang Technology).

Hengwei Technology a publié le 30 septembre 2025 un “Plan d’émission d’actions et de paiement en espèces pour l’achat d’actifs et de levée de fonds correspondante”. Selon ce plan, la société envisage d’acquérir 75% des actions de Shuhang Technology par l’émission d’actions et le paiement en espèces.

Il a été révélé que Shuhang Technology a un capital social enregistré de 32,25 millions de yuan, le représentant légal étant Zhang Jisheng, et est une “société de services d’application d’IA (intelligence artificielle) couvrant toute la chaîne de valeur, des modèles de base aux applications pratiques”.

Selon une annonce précédente, la technologie de base de Shuhang Technology est compatible avec différents grands modèles open source du marché, fournissant aux clients des stratégies de services de combinaison multi-modèles basées sur différents scénarios et besoins. De plus, plusieurs membres de l’équipe dirigeante de Shuhang Technology ont une expérience dans des entreprises technologiques de premier plan ou des expériences d’entrepreneuriat dans des domaines connexes.

Plus concrètement, Shuhang Technology a réalisé des bénéfices au cours des deux dernières années (2023, 2024 et les 8 premiers mois de 2025). Par exemple, les revenus d’exploitation de l’entreprise cible pour 2024 s’élèvent à 148 millions de yuan, avec un bénéfice net de 22,532 millions de yuan, et pour les 8 premiers mois de 2025, les revenus d’exploitation s’élèvent à 143 millions de yuan, avec un bénéfice net de 17,865 millions de yuan.

De plus, le fondateur de l’entreprise cible, en tant que partie promettant la performance de ce rachat en espèces, s’engage à ce que le bénéfice net réel de l’entreprise cible pour les exercices 2026, 2027 et 2028 (“période d’engagement de performance”) ne soit pas cumulativement inférieur à 28,2 millions de yuan, et que l’évaluation de la performance soit basée sur le bénéfice net cumulé réalisé à la fin de chaque année de la période d’engagement de performance, dont les résultats seront conformes au “Rapport d’audit spécial” émis par le cabinet d’expertise comptable désigné par la société cotée conformément aux réglementations pertinentes de la loi sur les valeurs mobilières.

Selon les informations divulguées précédemment par la société, le plan de transaction original impliquait l’achat de 75% des actions de Shuhang Technology détenues au total par 7 contreparties, dont Zhang Jisheng, Xie Xinyu, Zhu Linyun, Lu Yuan, Shanghai Hangzhong Enterprise Management Partnership (société en commandite), Shanghai Huihang Enterprise Management Partnership (société en commandite) et Hangzhou Rongteng No. 2 Venture Capital Partnership (société en commandite). Selon le plan initial, le prix de la transaction devait être payé par un mélange d’actions et de liquidités, dont Zhang Jisheng, Xie Xinyu, Zhu Linyun et Lu Yuan recevraient des actions et des liquidités, tandis que les 3 partenariats mentionnés ci-dessus recevraient uniquement des actions.

Pour réaliser l’acquisition, Hengwei Technology prévoit d’émettre des actions pour lever des fonds correspondants auprès de pas plus de 35 investisseurs spécifiques, avec un prix d’émission fixé à 25,00 yuan/action. Le montant des fonds levés ne dépassera pas 100% du prix de la transaction d’achat d’actifs, et le nombre d’actions émises ne dépassera pas 30% du capital total de la société cotée après la transaction.

L’entreprise cible semble avoir une grande valeur, et le parcours d’acquisition de Hengwei Technology a également été semé d’embûches.

Le 16 septembre 2025, Hengwei Technology a révélé que l’action de la société serait suspendue à partir du 17 septembre 2025, et que la période de suspension ne devrait pas dépasser 10 jours de négociation. Le 29 septembre 2025, Hengwei Technology a convoqué la dixième réunion du quatrième conseil d’administration, au cours de laquelle des résolutions relatives à l’acquisition ont été approuvées, et la reprise des transactions a eu lieu à partir du 30 septembre 2025.

Le 28 février 2026, Hengwei Technology a publié une annonce concernant l’avancement de l’émission d’actions et du paiement en espèces pour l’achat d’actifs et de la levée de fonds correspondante, indiquant que les travaux d’audit et d’évaluation progressaient de manière ordonnée et n’étaient pas encore terminés. À l’époque, la société a également déclaré qu’elle n’excluait pas d’ajuster le plan d’acquisition en fonction des changements de l’environnement du marché et de l’avancement des négociations avec les contreparties.

Aujourd’hui, après près de six mois de planification, Hengwei Technology a décidé de mettre fin au plan d’achat d’actifs par l’émission d’actions, mais continuera à négocier pour acquérir le contrôle de l’entreprise cible par les moyens de l’achat d’actions en espèces et de l’augmentation de capital, bien qu’il reste incertain si un accord final sera conclu et un contrat formel sera signé.

La raison de cet ajustement est liée aux progrès, la société cotée a déclaré que cela a été fait “en raison des progrès des négociations actuelles, de l’avancement des travaux d’audit et d’évaluation, etc.” et que l’objectif de l’ajustement est “d’améliorer l’efficacité de la transaction, de réduire les coûts de transaction et de mieux promouvoir la réalisation de l’acquisition”.

Image de couverture : Zhu Yu