2025年药品销售额增量TOP10

问AI · 超巨药物时代将如何重塑医药行业竞争？

江山留胜迹，我辈复登临。药品销售的增长也是遵循“江山代有人才出，各领风骚三五年”这样的规律。

2025年，销售额增长最快的十款药品合计带来470亿美元的年度新增收入（年增量，而非总销售额）。榜单的结构非常清晰：两款代谢药物（四个品牌）把增量拉到一个前所未有的量级，其余药物的增长更多来自免疫炎症与肿瘤领域的成熟大品种在既有人群中的继续渗透，以及适应症版图扩张带来的新增患者。

从单品增量看，2025年前十名分别为：Mounjaro（增量114.25亿美元）、Zepbound（86.16亿美元）、Skyrizi（58.44亿美元）、Dupixent（49.08亿美元）、Wegovy（43.04亿美元）、Ozempic（31.72亿美元）、Darzalex（26.81亿美元）、Rinvoq（23.33亿美元）、Keytruda（21.98亿美元）和Kisqali（17.5亿美元）。

数据来源：FirstWord Pharma

这份榜单的核心信号非常突出：增长的决定性因素越来越集中在能够同时满足巨大患者基数与长期用药需求的慢病大市场。代谢病与肥胖领域把这一点体现得最彻底。

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年增量TOP品种分析

1.替尔泊肽：抟扶摇而上者九万里

2025年，替尔泊肽的年度新增收入超过200亿美元，Mounjaro贡献114亿美元，Zepbound贡献86亿美元。这个新增体量，足以改变一家大型药企的年度增长结构，更重要的是增量形成方式。糖尿病与肥胖两个适应症同时放量，意味着同一生产与商业体系在两个庞大人群中同步扩张，新增不需要依赖单一市场的边际渗透。这样的结构会直接放大规模效应：供应链的扩产、处方渠道的铺开、患者获取成本的降低，都能够在两个品牌之间共享，从而让新增收入更容易在高基数上继续滚动。

替尔泊肽在一年内把新增收入推到200亿美元级别，司美格鲁肽在同一年也实现显著增长，但当领先者的年度新增与追赶者拉开到百亿美元量级，竞争将进入新的阶段：决胜点从疗效差异的讨论转向供给承接能力与覆盖扩张能力的对抗。新增收入的差距越大，领先产品在真实世界使用经验、临床惯性与支付谈判中的议价优势越容易累积，追赶者需要用更强的新增动能才可能扭转趋势。

2.司美格鲁肽：增速放缓

司美格鲁肽在2025年的新增收入依然处在行业第一梯队。Wegovy新增43亿美元，Ozempic新增32亿美元，两品牌合计约75亿美元。放在前十榜单里，这是足够靠前的成绩。放到替尔泊肽旁边，差距已经扩大到百亿美元量级，领先者与追赶者的年度新增不再处于同一量级。

这类差距会改变赛道的竞争逻辑。需求基数足够大时，年度新增的上限更多由承接能力决定，包括产能供给的稳定性、处方渠道的覆盖深度、患者启动与维持治疗的转化效率。新增收入的差距持续存在，意味着领先产品在真实世界使用经验、支付谈判与处方惯性上的优势更容易累积。与此同时，增长达不到预期会迅速传导到资本市场的定价与公司治理层面，管理层压力也会更早显性化。

2026年初，给药形态开始成为新的变量。口服版Wegovy在2026年1月进入早期上市阶段，礼来口服GLP-1分子orforglipron被预期在随后一个月获得监管进展。两条动作指向同一个目标，扩大可触达人群，降低长期用药的门槛，为下一阶段的新增打开更大的空间。

3.Skyrizi与Rinvoq：后修美乐时代的免疫支柱在扩适应症中放量

Skyrizi在2025年新增58亿美元，位列第三；Rinvoq新增23亿美元，同样进入前十。两款产品构成艾伯维在修美乐之后最关键的免疫增长支柱。Skyrizi的放量由多个临床场景共同贡献，为银屑病与银屑病关节炎提供稳定的处方基础，炎症性肠病领域的处方扩张继续推高新增规模。

这种增长形态更接近平台型资产的扩张路径。适应症覆盖越广，新增患者来源越分散，单一战场的波动越难动摇整体曲线。年度新增接近60亿美元说明Skyrizi仍处在扩容阶段，增长来自患者池扩大与渗透加深的叠加效应。

2026年中期起，银屑病领域可能出现新的竞争变量，J&J的口服IL-23抑制剂icotrokinra被认为会带来正面冲击。口服治疗的进入往往会对新增患者选择产生影响，影响幅度取决于疗效与安全性表现、医生处方习惯与支付端覆盖节奏。当前最确定的结论在于新增曲线可能面临更高强度的竞争环境，具体分流规模需要等待后续市场反馈。

4.Dupixent：时不我待，力争上游

Dupixent在2025年新增约49亿美元。这个数字放在任何一家大型药企的财报里，都足以左右全年增长结构。单一产品在一年内贡献接近50亿美元新增，意味着公司整体收入的弹性高度依赖这一资产的持续放量。

其增长基础来自多疾病覆盖形成的庞大患者群体。过敏性与炎症性疾病通常具备长期用药特征，一旦处方路径稳定，患者维持治疗的时间较长，新增患者与存量患者共同推动收入扩张。对这类资产而言，新增规模并非短期刺激，而是治疗人群持续外扩的结果。

风险并不体现在当下的增长，而体现在时间结构。专利独占期预计在21世纪30年代早中期结束，这意味着留给公司构建接替产品的窗口期有限。当前每增加一年高强度增长，对未来替代资产的规模要求就提高一档。资本市场在定价时会提前把这一时间约束计入模型，管理层的压力来源也正集中于此。

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肿瘤药物：给药途径与适应症拓展

Keytruda在2025年实现317亿美元收入，体量仍居行业首位，但年度新增约22亿美元，已处在近十年来的低位区间。对一个基数超过300亿美元的产品而言，新增幅度的收缩往往意味着渗透率接近上限，后续增长更多依赖剂型优化与用药场景调整。皮下注射版本的推出正是在这种背景下展开，其商业意义在于优化给药路径、提高治疗便利性，并在2028年专利节点前稳住患者结构。

Darzalex在2025年新增约27亿美元。增长的核心来自治疗线数的前移以及人群覆盖的扩大。多发性骨髓瘤属于需要长期管理的血液肿瘤，治疗越早启动，潜在用药周期越长。新增适应症覆盖到惰性多发性骨髓瘤后，患者池向更早期阶段延伸，收入曲线也随之获得更长的支撑区间。

Kisqali在2025年新增17.5亿美元。推动这一增量的关键节点是辅助治疗适应症的扩展，覆盖ER阳性、HER2阴性乳腺癌人群。与既往主要面向晚期或转移性疾病的使用场景相比，辅助治疗对应的患者基数更大，治疗路径更标准化，处方启动更集中，新增收入更容易在较短时间内释放。公司提出，其可能成为历史上最畅销药物的判断，核心变量在这一辅助治疗人群中的渗透深度与治疗持续时间能否持续兑现。

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超巨重磅炸弹药物的统治时代

代谢与肥胖相关的四个品牌合计新增275.17亿美元，约占前十合计的58.3%，是榜单中形成超级增量板块的赛道。其底层逻辑来自两条稳定而强势的需求曲线：糖尿病提供规模极大且持续存在的慢病人群，肥胖提供新增速度更快、扩容空间更大的治疗人群。两类人群共同具有一个商业化特征：治疗往往具有长期性，只要患者持续用药，收入就会沿时间轴累积，这与急性病或短疗程治疗形成明显差异。

免疫炎症领域的三款药物Skyrizi、Dupixent与Rinvoq合计新增130.85亿美元，约占27.7%。该板块的增量结构与代谢赛道不同。免疫炎症产品的增长更多来自多适应症覆盖与处方渗透的叠加效应：一个产品在多个慢病适应症中建立稳定处方基础后，新增患者来源会分散在多个疾病场景中，单一适应症的竞争波动对整体增长的影响更可控。

肿瘤学三款药物合计新增66.29亿美元，占前十增量的14.0%。这组资产的共同点是基数高、临床路径成熟，新增更多来自治疗线数前移、适应症扩展与用药人群扩大，而不是单纯的市场渗透空白。

当药物的销售额增量以百亿美元计，说明当下的医药开发领域已经进入了超巨重磅炸弹药物的统治时代。

头部公司未来开发重点将集中在这些能够承接百亿美元增量的黄金领域。其一是面向庞大慢病人群的长期治疗领域，患者池足够大、用药周期足够长，销售增长较为顺畅。其二是具备跨适应症扩张潜力的平台型机制，单一分子可以在多个疾病场景中复用临床与商业化能力，把新增来源分散到更广的人群结构中。其三是能够显著降低长期用药门槛的给药路径与剂型策略，提升处方启动效率与维持治疗比例，从而把新增的上限推高。其四是供给体系与商业化体系的可扩展性，产能、渠道与患者获取链条的承接能力会被纳入与临床价值同等重要的决策框架。

在这种超巨品种统治的格局下，行业的竞争逻辑会更接近规模竞赛。研发管线的优先级会向少数确定性更高、增量上限更大的项目集中，中等体量但缺乏扩容空间的项目更难拿到同等资源。并购与授权交易也会更偏向能够补齐超巨品种拼图的资产，包括扩适应症机会、后续剂型、联合用药路径与可支撑长期放量的制造能力。增量能够到达百亿美元级别这一事实，本身就在重塑未来几年研发与商业化的重心。

Ref.

King,S.Vital Signs:Pharma’s fastest growing drugs.FirstWord Pharma.02.03.2026.

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