了解市值：為何這個指標比價格更重要

當新進加密貨幣交易者首次進入市場時，他們常常專注於一個資訊：幣的價格。但許多初學者所犯的錯誤是——低價並不代表是個好投資機會。一個交易價格為0.50美元的加密貨幣，實際上可能比一個交易價為100美元的幣擁有更高的總價值。要做出明智的交易決策，你需要了解市值（marketcap），這個指標揭示了任何區塊鏈專案的真正規模與估值。若不理解市值的運作方式，交易者就有可能高估成長潛力，或陷入高度投機的持倉中。讓我們拆解這個關鍵概念，並探討為何專業交易者如此重視它。

如何計算市值以及為何僅看價格會誤導你

市值代表一個加密專案的總資金鎖定價值。與僅告訴你當前一枚幣價格的市價不同，市值揭示了流通中所有幣的總價值。

計算方式很簡單。將當前市價乘以流通供應量，即可得出市值：

市值 = 當前價格 × 流通供應量

舉個實例：假設比特幣的市價為每枚45,000美元，已挖出並在流通中的比特幣數量為2100萬枚。則其市值為：

45,000美元 × 2100萬 = 9450億美元

這點很重要：兩個不同的加密貨幣可能價格差異巨大，但市值能告訴你哪一個實際代表了更多的資金在生態系中。一個流通供應為10億、價格為2美元的幣，其市值為20億美元；而一個供應較少、只有1億、價格50美元的幣，市值則為50億美元——儘管單位價格較高，但市值卻是前者的2.5倍。

理解流通供應與總供應的差異也很關鍵。流通供應指的是目前在交易所和錢包中可用的幣數量；而總供應則是根據協議規定，未來可能存在的最大幣數。例如比特幣的總供應上限為2100萬枚，但由於發行計劃，所有幣直到2140年才會全部流通。評估市值趨勢時，交易者常會比較基於流通供應的當前估值與基於總供應的理論估值，以判斷未來稀釋效應。

三個市值階段：風險輪廓與成長潛力

為了評估投資風險與波動性預期，分析師將加密貨幣分為三個市值範圍：

大型市值（Large-Cap，超過100億美元）

這些是像比特幣和以太坊這樣的知名大牌。大型專案通常擁有成熟的開發者社群、成熟的技術和顯著的行業影響力。由於市值巨大，推動價格變動需要數十億美元的資金進入，這使得大型市值的幣相對穩定，是較低風險、較穩定的市場部分。如果你偏好穩健、較少波動的投資，大型市值資產是你的首選。

中型市值（Mid-Cap，1-10億美元）

中型專案介於保守與投機之間。這些專案的價格波動通常比大型市值更大，但風險又低於小型市值。追求適度成長潛力且能接受一定下行風險的交易者，常會選擇中型市值範圍。許多成功的專案也曾從小型市值逐步成長為中型。

小型與微型市值（Small-Cap/Micro-Cap，0-1億美元）

又稱“低市值”或“微型市值”資產，這些高度投機的幣代表著區塊鏈創新的前沿。小型專案常具有實驗性技術、未經證明的經濟模型，以及創業團隊，但同時也提供最高的成長潛力，適合耐心且能承受高風險的交易者。然而，這類幣的價格波動極大，可能在一週內波動50-70%。只有在能承受大幅回撤且不會恐慌性拋售的情況下，才應將資金配置於小型市值。

為何市值比價格更適合風險評估

一個常見陷阱是：Dogecoin在2021年高點時僅交易0.69美元，讓它看起來比當時超過6萬美元的比特幣“便宜”。但Dogecoin的流通供應龐大，推升其市值達到890億美元——對於一個無限發行的迷因幣來說，這是非常巨大的市值。儘管每幣價格低，Dogecoin的市值卻已經顯示出它相對比特幣的市場主導地位已經被充分反映。

市值也能反映資金的流向。如果小型投機幣的市值快速膨脹，而比特幣和以太坊的市值增長停滯，市場很可能處於風險偏好、狂熱的階段。相反，當資金流入穩定幣和比特幣，且比特幣市值擴張而山寨幣市值縮減時，則代表投資者正轉向防禦性資產——這是看空情緒的跡象。比特幣主導率（Bitcoin Dominance）圖表，顯示比特幣在整體加密市場中的佔比變化，也能幫助理解這種動態轉變。

如何找到市值數據及其延伸應用

像CoinMarketCap和CoinGecko這樣的加密數據平台，會即時顯示數千個幣的市值排名。這些平台會依照市值大小（由大到小）列出加密貨幣，方便你快速了解任何專案在整體生態中的位置。它們也提供全球總市值數據和比特幣主導率指數。

除了基本的市值外，專業交易者還會關注一個更進階的指標——實現市值（realized marketcap）。不同於用今日價格乘以流通供應，實現市值計算每個幣最後一次在區塊鏈上轉移的平均價格。鏈上分析平台如Glassnode會用這個數據來判斷大多數交易者是獲利還是虧損。

當實現市值低於標準市值時，代表交易者集體以高於現價的價格買入——他們處於虧損狀態；反之，若實現市值高於標準市值，則大多數交易者已經獲利。這種背離能幫助交易者判斷整體市場情緒，以及是否是進場的好時機。

透過市值意識做出更聰明的交易

高級交易者絕不會只看價格。他們會將價格走勢與市值趨勢、流通供應數據、實現市值等指標交叉比對，形成完整的市場畫像。市值能揭示專案是否成熟（像比特幣）或仍屬投機（新興山寨幣），同時也反映資金流向的層級。

理解市值的運作方式與在哪裡找到它，讓你比盲目追逐價格變動的交易者擁有明顯優勢。下次在評估是否進場時，先看一下市值——它能告訴你比任何價格標籤都更真實的價值。