铀矿股票在核能复兴中飙升：投资者应了解的事项

铀矿股票的格局在过去一年发生了巨大变化。美国主要上市的核燃料公司明显跑赢了主要科技基准，因为全球对核能的兴趣加速增长。这一复苏由一个根本性的不匹配推动：预计未来数年，铀的需求将远远超过供应，为投资者评估该行业的持仓提供了有力的背景。美国政府和领先的科技公司正动员资源，到2050年将核能容量提高四倍，主要是为了支持人工智能基础设施的扩展和确保可靠的清洁能源来源。

全球核能需求激增，造成铀供应空缺

人工智能热潮正在以前所未有的规模重塑能源消费模式。预计到本十年末，美国的电力需求将增加25%，到2050年，增长速度将加快到75%至100%。包括Meta和微软在内的主要超大规模云服务商正积极签订长期核电协议，以支撑其庞大的数据中心网络和计算基础设施。

核能成为这一转变的焦点，原因有几个令人信服的方面。该技术在过去几十年中一直提供美国大约50%的无碳电力。除了环保信誉外，核电站的基荷运行能力超过93%，根据美国能源部的评估，它们是最可靠的能源来源。这种可靠性优势在人工智能工作负载需要持续、不间断电力的情况下尤为关键。

供需关系明显偏向铀。新建铀产能需要数年时间开发才能投产，但根据世界核协会2026年的展望，要支持全球核能容量的三倍增长，全球铀产量需要增加四倍以上。同时，美国新反应堆建设仍处于停滞状态，小型模块反应堆和下一代设施预计要到2030年代初才会开始运营。这一延长的时间表确保了多年的供应缺口。

铀价格已反映出这一新兴的不平衡。2024年，商品价格达到15年来的最高水平，尽管偶有回调，但自2021年以来价格已上涨约170%。铀矿股票板块通过股权杠杆放大了这些涨幅，过去12个月中，该板块的主要企业上涨了150%或更多。

政府政策和行业整合支持铀矿开采

美国政策制定者已认识到铀的战略重要性。2024年11月，联邦政府正式将铀列为关键矿产，加快对国内铀矿开采和生产项目的支持。这一政策转变标志着该行业的一个重要转折点，表明政府将长期致力于重建国内铀能力。

监管环境通过供应链整合措施进一步惠及铀矿股票。随着美国努力减少对俄罗斯铀进口及相关供应链依赖，国内铀矿企业变得日益关键。美国现有的铀矿和加工企业数量有限，这意味着在该领域的赢家将获得不成比例的增长机会。

政府合同和合作伙伴关系已开始显现。公用事业公司已表达了优先采购国内铀的意向，主要采购承诺已与国内产能扩展挂钩。供应限制、政策支持和长期企业承诺的结合，为专注于开采和下游加工的铀矿股票营造了有利的环境。

Uranium Energy Corp：打造美国垂直一体化的铀矿平台

Uranium Energy Corp（股票代码：UEC）总部位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂，代表了对铀矿扩张的直接布局。公司专注于推进低成本、环保的原位回收（ISR）采矿技术，该技术通过地下溶解铀并抽取到地表，减少了传统采矿的环境破坏。

UEC还在美国和加拿大推进高品位常规项目，旨在建立所谓的“美国唯一的垂直一体化铀燃料供应链，从矿山到转化，支持美国浓缩”。这种垂直整合战略使公司能够在整个铀价值链中获益，而不仅仅是在原材料开采方面竞争。

产能扩张加快。公司正在怀俄明州和德克萨斯州建设新的低成本ISR产能，管理层在2026财年第一季度财报中乐观展望2026年。华尔街对此持乐观态度，Zacks追踪的9位分析师中有7位给予“强烈买入”评级。

财务前景增强了投资者信心。预计UEC在2025财年每股调整亏损为0.17美元，到2026财年将缩窄至0.10美元，随后实现盈利，2027财年每股盈利预计为0.06美元。收入在2026财年预计略有下降，但到2027财年将激增125%，随着公司产量提升和核能复苏势头加快。

资产负债表也提供了额外的信心。UEC没有债务，持有6.98亿美元现金、铀库存和股权头寸。公司正有意建立未对冲的铀库存，以在价格可能进一步上涨时捕获价值。

股价表现十分亮眼。过去十年上涨了2000%，过去五年上涨了920%。2026年初的年内涨幅达60%，使股价创下新高，超过了之前的十月高点。这一势头表明机构投资者视任何回调到50日均线为重要的买入机会。

Centrus Energy：建立关键的铀浓缩基础设施

Centrus Energy Corp（股票代码：LEU）在铀供应链的补充浓缩环节运营。总部位于马里兰州贝塞斯达的公司，是核燃料组件和服务的多元供应商，直接与美国政府及其他推动核能复苏的关键企业合作。

Centrus在行业中占据独特位置。公司正推动国内铀浓缩能力的恢复，这一功能在美国已基本消失数十年。2023年，Centrus启用了自1954年以来首个新建的美国技术、由美国拥有的铀浓缩设施，标志性成就。

公司专注于高浓度、低浓缩铀（HALEU），这使其处于下一代核技术的前沿。目前反应堆使用的铀浓度为5%，而HALEU（浓缩在5%到20%之间）是下一代小型模块反应堆所必需。通过专注于HALEU生产，Centrus提前布局了未来的需求激增。

政府支持验证了这一战略。2026年1月初，Centrus获得了美国能源部9亿美元的资金，用于“创建国内HALEU浓缩能力”。此外，公司还获得了23亿美元的采购承诺，取决于融资到位以建设新产能。这些承诺反映了公用事业行业的真实需求。

Centrus的盈利预期持续上升，获得Zacks Rank #1“强烈买入”评级。过去五年股价上涨了1300%，过去12个月上涨了250%。尽管如此，LEU的股价仍比2007年的高点低约95%，显示出未来潜在的升值空间。

技术面既提供机会也存在风险。在微软相关的市场抛售中下跌11%后，LEU从10月高点回落30%。股价目前在关键的10个月移动平均线附近，接近重要的技术阻力位。任何突破这一范围都可能预示着上升趋势的继续。

执行时间表与投资入场点

这两只铀矿股票都面临关键的执行期。虽然基本面依然具有吸引力，但短期波动将取决于多种因素：政府资金的发放、产能扩展的时间表，以及市场对人工智能和能源基础设施的整体情绪。

对于Uranium Energy，关键在于在怀俄明和德克萨斯推进ISR产能，同时执行其转化战略。若能在2027财年前实现生产目标，将验证看涨的财务预期，并可能带来更大涨幅。

对于Centrus Energy，重点在于HALEU浓缩设施的建设和运营效率。有效部署9亿美元的政府资金，同时实现23亿美元的公用事业承诺，将展示其执行能力，并可能推动估值进一步提升。

技术形态提供中期交易机会，同时也适合长期持有。回调到关键移动平均线——无论是UEC的50日均线还是LEU的10个月均线——都可能成为投资者建立仓位的有利风险收益点。

铀矿股票的投资理由

铀矿股票已从投机边缘转变为战略基础设施的一部分。多重因素的汇聚——爆炸式增长的人工智能驱动电力需求、国内铀矿能力的枯竭、政策支持以及真实的企业采购协议——创造了一个罕见的局面，即供应限制与不断增长的需求在未来数年内相遇。

投资者在评估铀矿股票时应将其视为一个潜在的多年度主题，而非短期的动量交易。核能复兴的基础设施仍需数年时间才能实现，这意味着供应缺口和价格支撑可能持续到2020年代末。对于具有多年投资期限的投资者，接近技术支撑位的铀矿股票可能值得作为战略仓位考虑，以在追求核能驱动的人工智能经济中获得敞口。