今夜非农，比特币的7万美元攻防战！

市场预期今晚新增就业仅7万人，但真正的风暴眼是那份可能抹去近百万历史就业的基准修正报告。今晚21:30，推迟发布的美国1月非农就业报告将揭开面纱。这次数据发布被美国银行分析师称为 “就业报告的超级碗” ，不仅因为它将揭示2026年首个完整月份的就业状况，更因为它包含了对过去一年就业数据的全面重估。

市场普遍预期1月新增就业岗位约7万人，失业率维持在4.4%。但市场的真正焦点是年度基准修正，初步估计可能将截至2025年3月的一年期就业数据下修约91.1万个岗位。

一、推迟发布的数据

● 美国非农就业报告原本应在2月初公布，但因美国政府部分停摆而推迟。直到特朗普政府与参议院民主党人达成拨款协议，数据收集工作才得以恢复。

● 尽管停摆已经结束，但劳工部门仍需时间完成数据汇整与核实工作，最终确定将1月非农报告推迟至2月11日发布。

● 这一推迟不仅影响了非农数据，原定同期发布的1月消费者价格指数报告也相应调整至2月13日公布。这意味着本周市场将连续迎来两大重磅数据冲击，给春节前最后交易周增加了更多不确定性。

二、市场预期

● 市场对1月非农数据的预期已经形成基本共识。新增就业人数方面，预期值集中在6万至8.5万之间。这些数字虽然看起来低于历史平均水平，但在当前环境下被视为“稳定”趋势的表现。

● 失业率预计将保持在4.4%，与前值持平。平均时薪增长则预计环比增长0.3%，与近期趋势保持一致。如果这一预测成真，薪资同比增长率将降至3.6%，略低于12月的3.8%。

● 然而，这些表面数字背后隐藏着更深层次的信号。一些领先指标已显示劳动力市场的黄灯甚至红灯信号。

三、报告焦点

● 今晚报告的核心看点不是1月当月数据，而是对历史就业数据的年度基准修正。美国劳工统计局将依据更完整的“就业和工资季度普查”数据，对截至2025年3月的年度就业数据进行重新校准。

● 初步预估显示，这一修正可能高达下修91.1万个岗位，创下历史纪录。不过一些分析认为，最终修正值可能在72万左右，略低于最初预估。

● 值得注意的是，大多数修正集中在2024年下半年，特别是休闲酒店业、贸易运输和专业与商业服务领域。更新后的“出生-死亡”模型可能为自4月起的月度就业数据带来额外“2-3万人的向下修正”。

四、政策博弈

● 数据修正的潜在影响已在美联储内部引发分歧。一方面，鲍威尔认为就业增长可能被高估，但整体经济仍具韧性；另一方面，理事沃勒则明确表示，修正后的数据可能显示去年就业“几乎没有增长”。

● 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利最新表示，她认为“可能还需要进行一次或两次降息操作”，以应对劳动力市场的疲软状况。

● 戴利特别关注工人面临的困境：物价上涨侵蚀工资收入，同时新增就业机会稀缺。她指出，近期大学毕业生在找工作时面临的困难，是劳动力市场疲软的令人担忧的指标。

五、市场联动

● 非农数据的发布与加密市场存在显著联动。在就业数据不及预期时，比特币等加密货币往往会直线拉涨，这是因为市场对美联储降息的预期会随之上升。

● 截至最近数据，比特币一度涨超3%，达到71000美元上方，此前一度跌至68500美元附近。在剧烈波动下，数据显示在过去24小时内，加密货币共有近9万人爆仓。

● 比特币目前被市场视为是否愿意承担风险的核心观察指标。当前价格维持区间震荡，上方约80000美元为关键结构压力，代表风险资金是否重返；下方75000美元为重要支撑区，反映在去杠杆过程中市场的承接底线。

六、投资策略

● 面对今晚的数据发布，市场参与者需要准备应对各种可能情景。如果数据强劲，新增就业超过12万人，可能会触发美元“急剧空头回补反弹”，使美元指数回升至99.30区域。

● 反之，如果数据疲弱，新增就业低于5万人甚至负增长，将验证鸽派阵营观点。这可能推动美元指数跌破当前支撑位至97.60。

● 对于美联储3月降息的可能性，市场目前定价概率约为六分之一。如果今晚就业数据弱于预期或负向修正幅度过大，结合周五CPI报告若显示物价压力回落，降息概率可能攀升至33%以上。

美元的短期走势取决于今晚21：30的非农报告。若新增就业超过12万，美元指数可能直冲99.30；若低于5万，则可能下探97.60。

与此同时，加密货币市场屏息以待。比特币在71000美元附近震荡，近9万人在过去24小时的波动中爆仓。无论数据如何，这个夜晚注定将在全球资本市场的记忆里留下痕迹。