RÉSUMÉ DE LA CONFÉRENCE DE PRESSE DE LA FED :

La Fed a décidé de suspendre temporairement le cycle de réduction des taux d’intérêt, en maintenant le taux entre 3.5% et 3.75% après trois baisses consécutives, en arguant que l’économie américaine continue de croître de manière solide, que le marché du travail reste stable et que l’inflation, bien qu’en baisse par rapport à son pic, demeure supérieure à l’objectif de 2%. La suppression du langage soulignant auparavant le risque d’affaiblissement du marché du travail indique que les risques liés à l’inflation et à la croissance sont désormais plus équilibrés, ce qui signifie que la Fed n’est plus sous pression pour assouplir sa politique monétaire rapidement, renforçant le scénario d’un maintien des taux élevés plus longtemps. Cependant, cette décision n’a pas été unanime, deux membres du Conseil des gouverneurs, Stephen Miran et Christopher Waller, ayant voté contre, tous deux favorables à une nouvelle réduction de 0.25%, ce qui montre qu’au sein de la Fed, il existe encore des opinions plus modérées.

Lors de la conférence de presse d’ouverture, le président de la Fed a déclaré que l’économie américaine l’a surpris par sa résilience. Bien que les enquêtes indiquent un moral des consommateurs plutôt faible, les dépenses réelles restent très fortes. Le rythme de l’embauche a ralenti, mais le taux de licenciement reste bas, ce qui montre que le marché du travail ne s’affaiblit pas. Les entreprises profitent de l’IA grâce à une productivité accrue, tandis que l’immobilier continue d’être le point faible majeur de l’économie en raison de la longue période de taux d’intérêt élevés.

Interrogé sur le ton hawkish, Powell a souligné que la Fed n’a pas encore pris de décision concernant le moment d’une nouvelle baisse des taux et que les données guideront l’ensemble du processus. Il a évité de fixer des échéances précises pour l’inflation ou le marché du travail, affirmant simplement que les risques sont désormais plus équilibrés et qu’aucun signe inquiétant n’est encore visible sur le marché du travail. Cela montre que la Fed maintient une position prudente mais non catégorique, ne voulant pas réduire trop vite tout en évitant d’envoyer des signaux trop fermes qui pourraient provoquer une panique sur le marché.

Concernant la possibilité de remonter les taux si l’inflation augmente, Powell a affirmé qu’aucun membre de la Fed ne considère actuellement une hausse comme scénario de base, rassurant ainsi que le pic des taux est probablement passé. Cependant, maintenir des taux élevés pendant une longue période reste une priorité, afin de s’assurer que l’inflation revienne réellement à l’objectif avant de procéder à un relâchement.

En ce qui concerne les taxes douanières, le président de la Fed pense que la majorité de l’impact sur l’inflation a déjà été intégrée, que la hausse est modérée et que, sauf nouvelle augmentation tarifaire, l’inflation devrait progressivement revenir vers 2%. Cependant, l’inflation sous-jacente PCE est actuellement stable et ne montre pas de signes clairs de baisse, ce qui complique la détermination du moment précis où l’inflation commencera à diminuer, même si le scénario de la fin de l’année reste envisageable.

En évoquant l’IA et le marché du travail, Powell adopte une perspective à long terme, estimant que l’IA pourrait ralentir l’embauche à court terme mais stimuler fortement la productivité, permettant au PIB de continuer de croître. La technologie provoque souvent des perturbations temporaires de l’emploi, mais à long terme, elle générera une productivité plus élevée, une production accrue et de meilleurs salaires. La Fed surveille de près la tendance des entreprises à suspendre leurs recrutements pour évaluer l’impact réel de l’IA sur le marché du travail.

Sur le plan politique, Powell réaffirme l’importance de l’indépendance de la Fed, notamment face à la pression du président Trump et aux questions juridiques entourant la direction de la Fed. Il refuse de commenter l’enquête du ministère de la Justice ou l’avenir personnel après la fin de son mandat de président.

Globalement, Powell doit naviguer sur une ligne très fine. D’un côté, il doit maintenir un ton hawkish suffisamment ferme pour ne pas paraître sous l’influence du président Trump, de l’autre, il ne peut pas être trop dur afin de ne pas affaiblir l’économie, provoquer une forte volatilité sur les marchés financiers et laisser un héritage négatif. Cela explique pourquoi son discours initial était assez hawkish, mais son ton s’est adouci au fil de la conférence de presse.

Le message final de la Fed aux marchés est que l’économie est encore suffisamment robuste pour supporter des taux élevés, que l’inflation n’est pas encore assez basse pour justifier une réduction précoce, mais que la tendance à long terme reste à l’assouplissement. En d’autres termes, la Fed maintient une politique de taux élevés pendant un certain temps avant de procéder progressivement à des réductions.#GoldBreaksAbove$5,200 #ContentMiningRevampPublicBeta $BTC $ETH $SOL