La croissance de 109 % dans le commerce privé de crypto révèle où se trouve réellement le volume institutionnel actuellement

Source : Yellow Titre Original : La croissance de 109 % du commerce crypto privé révèle où se trouve réellement le volume institutionnel

Lien Original : https://yellow.com/es/news/el-crecimiento-del-109-en-el-comercio-cripto-privado-revela-dónde-ocurre-ahora-realmente-el-volumen-institucional L’industrie des cryptomonnaies entre dans une nouvelle phase où les risques et protections majeurs ne sont plus définis par la volatilité des prix, mais par où et comment les opérations institutionnelles sont exécutées, selon un rapport.

Le rapport, de Finery Markets, montre que les volumes de négociation au comptant de cryptomonnaies sur les marchés OTC(OTC) ont explosé de 109 % en glissement annuel, dépassant largement la croissance des échanges centralisés et défiant les prévisions antérieures de l’industrie, qui prévoyaient une expansion beaucoup plus modeste.

Les données indiquent un changement structurel dans le comportement institutionnel, avec de grands acteurs du marché déviant de plus en plus leurs opérations des carnets d’ordres publics vers des lieux d’exécution privés et bilatéraux.

Plutôt que de refléter une sur-spéculation, le rapport encadre la croissance des OTC comme une réponse délibérée au stress du marché, au risque d’exécution et aux besoins changeants des opérateurs professionnels agissant à grande échelle.

Les marchés OTC agissent comme amortisseurs en période de volatilité

La donnée la plus révélatrice du rapport concerne octobre 2025, lorsqu’un événement majeur de déconnexion d’une stablecoin a provoqué près de 20 milliards de dollars de liquidations sur les marchés crypto en 48 heures.

Pendant cette fenêtre, les échanges publics ont connu une forte fragmentation de la liquidité, des cascades de liquidations visibles et une re-priorisation extrême des garanties.

Les marchés OTC, en revanche, ont continué à fonctionner via des pools de liquidité privés et des mécanismes bilatéraux de fixation des prix, permettant de liquider de grandes opérations sans envoyer de signaux de stress au marché en général.

Selon Finery Markets, cette dynamique a évité une boucle de rétroaction plus large qui aurait pu amplifier le risque systémique sur les exchanges.

L’épisode met en lumière une divergence croissante dans les rôles de marché.

Les échanges publics servent de plus en plus de lieux de découverte des prix et de participation de détail, tandis que l’infrastructure OTC évolue vers une couche de stabilité conçue pour contenir la volatilité lors des périodes de stress du marché.

Les stablecoins deviennent le noyau des liquidations institutionnelles

Les stablecoins ont émergé comme la classe d’actifs dominante sur les marchés OTC en 2025, représentant 78 % de l’ensemble du volume de négociation OTC, contre 26 % seulement deux ans auparavant.

Ce changement montre comment les institutions utilisent moins les stablecoins comme instruments spéculatifs et plus comme des rails de liquidation libellés en dollars, connectant la liquidité on-chain avec la finance traditionnelle.

Le rapport soutient que cette tendance redéfinit où réside le risque systémique.

À mesure que les stablecoins deviennent le principal moyen d’échange pour le commerce institutionnel de cryptomonnaies, les vulnérabilités se déplacent des fluctuations de prix des tokens vers la résilience de l’infrastructure des marchés secondaires, les processus de liquidation et l’accès à la liquidité en période de stress.

Cette évolution reflète également des modèles observés sur les marchés financiers traditionnels, où les institutions ont historiquement migré d’endroits transparents vers des exécutions privées une fois que l’échelle, l’efficacité du capital et la discrétion sont devenues plus importantes que la découverte continue des prix publics.

La croissance des OTC indique une maturation du marché, pas une fragmentation

Alors que les volumes au comptant sur les échanges centralisés n’ont augmenté que de 9 % en 2025 et que l’activité sur les échanges décentralisés a fortement fluctué avec le sentiment du marché, le commerce OTC a montré une croissance constante et composée tout au long du cycle.

Finery Markets présente cette divergence comme une preuve de maturation du marché plutôt que de fragmentation.

À mesure que les cryptomonnaies s’intègrent plus profondément dans les bilans institutionnels, le rapport suggère que l’écosystème commence à ressembler aux marchés matures de devises et de dette à revenu fixe, où une part significative du volume se déroule en dehors des échanges pour réduire l’impact sur le marché et le risque d’exécution.