Observation de la 51ème semaine de BTC : discerner le point d'équilibre du marché à partir du recul

Signaux multiples derrière le ajustement de prix

Bitcoin, passant d’un sommet de 94 000 dollars à 92,14K, reflète une période de consolidation prudente sur le marché. Le RSI sur 14 jours est revenu dans la zone neutre, marquant la fin de la dynamique de surachat à court terme, mais ce n’est pas un signal de panique, plutôt une correction technique naturelle. Le volume de transactions au comptant continue de diminuer pour atteindre des niveaux faibles, combiné à l’indicateur CVD qui s’enfonce dans la zone négative, révélant une accumulation progressive de la force vendeuse.

Les véritables intentions révélées par le marché dérivé

La légère baisse des contrats à terme ouverts indique qu’il n’y a pas de panique collective de liquidation sur le marché, et le comportement de réduction des risques reste modéré. Cependant, le CVD des contrats perpétuels chute en dessous du seuil, suggérant que les vendeurs commencent à rassembler leur force. Il est notable que, malgré la baisse du prix, le taux de financement augmente, ce qui indique que les positions longues restent solides. Toutefois, si la tendance baissière se poursuit, le risque pour ces positions ne doit pas être sous-estimé.

Le marché des options reste stable, avec un volume d’open interest maintenu, une différence de volatilité en territoire négatif et une augmentation de la skew, reflétant une demande continue de protection contre le risque de baisse.

Messages contradictoires dans les données on-chain

Le nombre d’adresses actives diminue légèrement, mais cela contraste avec le volume de transferts dépassant le plafond, ce qui signifie que, bien que le nombre de participants diminue, le flux de capitaux augmente significativement. La réduction de la pression sur les frais de transaction confirme une baisse de la demande pour l’espace de bloc. Sur le plan de la dynamique de l’offre, l’influence des détenteurs à court terme augmente, tout comme la proportion de capitaux chauds, ce qui accroît la sensibilité du marché à la volatilité.

Maintien du flux entrant dans les ETF

Malgré la contraction du volume, les flux nets entrants dans les ETF au comptant restent robustes, apportant un certain soutien institutionnel. Cependant, l’indicateur MVRV des ETF recule, avec des profits faibles, ce qui indique que l’état d’esprit des investisseurs reste prudent, sans signe d’optimisme excessif.

Analyse de la configuration du marché

Bitcoin est actuellement dans une phase de consolidation dominée par la gestion du risque. Certains indicateurs révèlent une activité potentielle et un intérêt institutionnel, mais la confiance globale est inégale. En l’absence d’une demande plus forte, le marché pourrait être vulnérable à une pression baissière, risquant de s’inscrire dans une fourchette longue. La clé sera de savoir si l’on peut reconstruire une dynamique haussière ou si le prix continuera à tester le support sous 94K.