مؤسس ميكروستراتيجي: أقوى أصول العقد الماضي NVDA و MSTR و BTC تتفوق على كل شيء

微策略創辦人 مايكل سايلور في 12 يناير يختار أصول العقد العشرة الماضية: الذكاء الرقمي (NVDA)، الائتمان الرقمي (MSTR)، ورأس المال الرقمي (BTC). أصدر خلال عطلة نهاية الأسبوع معلومات عن متتبع البيتكوين، مما يوحي بزيادة ممتلكاته من البيتكوين. شركة ميكروستراتيجي تجمع أكبر حصة من البيتكوين في الشركات العالمية، بتكلفة متوسطة أقل بكثير من السعر السوقي. البيتكوين في حالة تجميع، وقد تكون مبادرات ميكروستراتيجي محفزًا للاختراق.

ما الذي يثير سوق ترتيب أصول سايلور لعشر سنوات

(المصدر: ميكروستراتيجي)

تغريدة مايكل سايلور في 12 يناير على منصة X تبدو بسيطة، لكنها تحتوي على منطق عميق لتوزيع الأصول. قام بتصنيف الأصول الأفضل أداءً خلال العشر سنوات الماضية إلى ثلاثة أنواع: الذكاء الرقمي (إنفيديا NVDA)، الائتمان الرقمي (ميكروستراتيجي MSTR)، ورأس المال الرقمي (بيتكوين BTC). هذا التصنيف ليس مجرد ملخص للأداء التاريخي، بل هو تنبؤ باتجاهات التطور التكنولوجي والمالي في المستقبل.

الذكاء الرقمي يمثل بنية تحتية لقدرات الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت قيمة إنفيديا من حوالي 30 دولارًا في 2016 إلى أكثر من 1000 دولار في 2026 (بعد التعديلات على الأسهم المقسمة)، بزيادة تزيد عن 30 مرة. هذا النمو نابع من الطلب الهائل على قدرات GPU في ثورة الذكاء الاصطناعي، من التعلم العميق إلى النماذج اللغوية الكبيرة، وأصبحت شرائح إنفيديا لا غنى عنها كجزء من البنية التحتية.

الائتمان الرقمي يشير إلى شركة ميكروستراتيجي نفسها، وهو تسمية ذات معنى عميق. Strategy من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل وأسهم في السوق المالية، يجمع الأموال لشراء البيتكوين، وهو في جوهره يدمج قدرة التوسع الائتماني في التمويل التقليدي مع خصائص تخزين القيمة للبيتكوين. منذ أن بدأ شراء البيتكوين في أغسطس 2020، ارتفعت أسهم ميكروستراتيجي من حوالي 130 دولارًا إلى أكثر من 500 دولار، بزيادة تقارب 4 مرات.

رأس المال الرقمي هو البيتكوين، حيث ارتفعت من حوالي 400 دولار في 2016 إلى أكثر من 90,000 دولار في 2026، بزيادة تزيد عن 200 مرة. سايلور يربط بين هذه الثلاثة، موضحًا بشكل عملي سلسلة منطق استثمارية كاملة: قدرات الذكاء الاصطناعي (NVDA) تخلق أساس الإنتاجية للاقتصاد الرقمي، والبيتكوين (BTC) يوفر أداة لتخزين القيمة في عصر الرقمية، وميكروستراتيجي (MSTR) هو الجسر الذي يربط بين التمويل التقليدي والعالم المشفر.

الخصائص المشتركة لأصول العشر سنوات الأقوى

الطابع الرقمي الأصلي: جميعها من نتاج العصر الرقمي، وليست رقمنة للاقتصاد التقليدي

تأثير الشبكة: بيئة CUDA من NVDA، الشبكة اللامركزية للبيتكوين، وتأثير العلامة التجارية لـ MSTR كلها خصائص تعزز بعضها البعض

الزيادة في القيمة النادرة: العمليات المتقدمة لـ NVDA، حد العرض المحدود للبيتكوين عند 21 مليون، والنموذج التجاري الفريد لـ MSTR، كلها يصعب تقليدها

هذه التصنيفات التي وضعها سايلور تحمل رسالة ضمنية: هو يضع ميكروستراتيجي بجانب إنفيديا والبيتكوين، مما يظهر ثقة عالية في قيمة شركته على المدى الطويل. هذه الثقة ليست عمياء، بل تستند إلى نموذج عمل فريد لميكروستراتيجي — فهي الشركة العامة الوحيدة التي تعتبر البيتكوين أحد الأصول الرئيسية في الميزانية العمومية، وهذا التفرد يخلق قيمة مضافة.

رمز السوق وراء منشور متتبع البيتكوين

(المصدر: StrategyTracker)

في 11 يناير، نشر مايكل سايلور مرة أخرى على منصة X معلومات عن متتبع البيتكوين. على الرغم من أن الرسالة لم تتضمن أرقامًا أو كشفًا رسميًا، إلا أنها كانت كافية لإثارة تكهنات حول الخطوة التالية لشركة ميكروستراتيجي في مجال البيتكوين. السوق حساس جدًا لكل تغريدة لسايلور، لأنه وفقًا للأنماط السابقة، غالبًا ما تعلن الشركة عن زيادة ممتلكاتها من البيتكوين في اليوم التالي لإصدارها.

نموذج “تغريدة سايلور → تكهنات السوق → الكشف الرسمي” أصبح ظاهرة فريدة في سوق التشفير. المتداولون والمحللون يراقبون كل تغريدة لسايلور عن كثب، حتى لو كانت غامضة، حيث يتم تفسيرها مرارًا وتكرارًا. هذا ليس بسبب محتوى المنشور نفسه، بل لأن ردود الفعل السوقية غالبًا ما تتبعها. في حالات سابقة، كانت منشورات مماثلة تسبق إعلانات رسمية عن زيادة ممتلكات البيتكوين، مما يجعل حتى أقل تواصلات بمثابة إشارات سوقية.

هذه الآلية تخلق لعبة مثيرة للاهتمام. سايلور يعلم أن السوق يراقب تغريداته عن كثب، لذلك كل تغريدة قد تؤثر على السعر على المدى القصير. الاستراتيجية الحكيمة هي إتمام عمليات الشراء قبل التغريدة، لتجنب رفع تكلفة الشراء. لكن إذا تعلم السوق هذا النمط، فقد يشتري قبل تغريدة سايلور. هذا التفاعل متعدد المستويات يجعل “تغريدة سايلور” متغيرًا في السوق.

من ناحية العمليات، استراتيجية شراء البيتكوين من قبل ميكروستراتيجي متطرفة جدًا. من خلال التنقل عبر دورات السوق المختلفة، جمعت واحدة من أكبر حيازات البيتكوين في الشركات على مستوى العالم، بتكلفة متوسطة أقل بكثير من السعر السوقي الحالي. هذا النهج من الشراء المستمر والطويل الأمد بكميات كبيرة يجعل ميكروستراتيجي أحد أهم مصادر الطلب على البيتكوين. كل إعلان عن زيادة ممتلكاتها يؤثر بشكل مباشر على العرض والطلب في السوق.

ثورة الميزانية العمومية لميكروستراتيجي والمخاطر

شركة Strategy تحتل مكانة فريدة بين الشركات المدرجة التي تمتلك العملات المشفرة. الشركة لا تعتبر البيتكوين استثمارًا تكتيكيًا أو أداة للتحوط، بل تبنيه كأصل دائم في خزينة الدولة، ويؤسس عليه ميزانيتها. هذا النهج يعكس فلسفة استثمار طويلة الأمد، وليس مضاربة قصيرة الأمد على السعر.

هذه الأصول تتراكم بشكل رئيسي من خلال أنشطة السوق المالية (مثل إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل)، مما يجعل البيتكوين يشكل الجزء الأكبر من أصول الشركة، وترتبط نتائجها المالية بشكل وثيق باتجاهات سوق العملات المشفرة على المدى الطويل. هذا التركز العالي في الأصول نادر جدًا في التمويل التقليدي، لكن سايلور يعتقد أنه خيار منطقي.

التطورات الأخيرة خارج سوق الأصول الرقمية ساعدت المستثمرين على التركيز أكثر على ديناميكيات السوق. تغييرات قواعد الإدراج في المؤشرات أزالت عوامل قد تضع ضغطًا على سعر شركة ميكروستراتيجي، على الرغم من أن المشكلة كانت تتعلق بالجوانب التقنية، وليس بأساسيات البيتكوين. مع تلاشي هذا الغموض، عاد اهتمام السوق إلى الاستراتيجية الأساسية للشركة وتوقعاتها لاتجاه البيتكوين القادم.

بعد موجة ارتفاع قوية، دخل البيتكوين مرحلة أكثر استقرارًا. تباطأ السعر وتذبذب ضمن نطاق ضيق نسبيًا. هذا التوحيد بعد تقلبات حادة شائع جدًا، ويعكس عادة انتظار المتداولين لمحفز جديد، وليس فقدان الثقة. العوامل الاقتصادية الكلية والجيوسياسية تهيمن على الخطوة التالية، والمستثمرون يوازنوا بين احتمال أن يلعب البيتكوين دور أصول مخاطرة، أو أداة للتحوط، أو أن يستمر في التذبذب ضمن نطاق معين وسط استمرار عدم اليقين العالمي.