لقد مر عام 2026، ومن لا يزال يلعب بـNFT في سوق "الافتتاح المشرق"؟

المؤلف: نانسي، PANews

لقد مر عام 2026، ومن المفترض أن تكون قصة NFT قد انتهت منذ زمن.

كانت NFTs التي بيعت بأسعار خيالية في السابق، الآن معظمها تحولت إلى صور صغيرة لا أحد يهتم بها؛ العديد من مشاريع NFT تتعرض للتحول، البيع، والإغلاق في موجة من التراجع، وودعت بشكل محرج، بل وتورطت في نزاعات استرداد الأموال.

خلال سنوات من الدورة الهابطة المستمرة، تراجع الأموال الساخنة، وفشل السرد، أصبح “NFT قد مات” بمثابة إجماع السوق.

ومع ذلك، في الأسبوع الأخير من عام 2026، ظهرت علامات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT، حيث ارتفعت الأسعار، وازدادت أحجام التداول. هل عادت NFTs حقًا؟ وما الذي يلعبه اللاعبون الذين لا زالوا متمسكين بالميدان الآن؟

بداية العام، ارتفاع الأسعار وكأنها حياة جديدة

مع بداية عام 2026، أخيرًا، بدأ سوق NFT الذي كان في سبات طويل يتنفس من جديد، وبدأت تظهر موجة من الانتعاش.

وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية عام 2026، زاد إجمالي قيمة سوق NFT بأكثر من 2.2 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي. وأظهرت بيانات Floor Price أن مئات المشاريع NFT شهدت ارتفاعًا في الأسعار خلال الأسبوع الماضي، وبعضها سجل زيادات ثلاثية أو رباعية الأرقام. بالنسبة للاعبين الذين عايشوا سنوات من الانحدار المستمر، فإن هذا المشهد يبدو وكأنه حياة جديدة، وكأنه من عالم آخر.

على الرغم من أن هذا لا يرقى إلى مستوى الذروة التاريخية، إلا أن مقارنة بنقطة الانخفاض في نهاية عام 2025، فإن السوق الأخضر الذي طال انتظاره يمنح بعض الراحة للمتصلبين.

لكن، وراء ارتفاع الأسعار، يبدو أن السوق في حالة انتعاش أكثر من كونها انتعاشًا حقيقيًا، حيث أن الأموال الموجودة حاليًا تتداول ضمن نطاق ضيق، وليس هناك تدفق جديد من الأموال. نقص السيولة الشديد هو العائق الأكبر الذي لا يمكن تجاهله حاليًا.

من حيث حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 مشاريع حققت حجم تداول بملايين الدولارات، و14 مشروعًا تتراوح حجم تداولها بين عشرات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا فقط تتداول في نطاق عشرات الآلاف. بشكل عام، الأرقام نادرة جدًا. حتى المشاريع الرائدة ذات حجم التداول العالي، فإن نسبة NFTs النشطة من إجمالي المعروض لا تتجاوز الأرقام الأحادية، ومعظم NFTs يتم تداولها بعدد قليل جدًا أو حتى لا تتداول على الإطلاق.

وفي الواقع، أظهر تقرير The Block لعام 2025 أن سوق NFT خلال العام لم يشهد دخول أموال قوية، وأن حمى المضاربة قد خفت بشكل كبير، وأن المشهد متعدد السلاسل الذي كان مزدهرًا عاد إلى هيمنة إيثريوم. انخفض إجمالي حجم التداول خلال هذا العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% عن 2024؛ وانخفض إجمالي قيمة سوق NFT من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار.

هذه البيانات تشير إلى أن ما يُطلق عليه الانتعاش لم يغير حقيقة أن سوق NFT قد توقفت عن العمل منذ زمن. الآن، NFTs أصبحت بالفعل “أصول قديمة”، فقط اللاعبون القدامى عالقون فيها، بينما الأموال الجديدة لم تعد تشتري.

الهروب الكبير وذكريات البقاء، تدفقات الأموال إلى ساحات جديدة

في ظل موجة الشتاء الطويلة هذه، من البنية التحتية إلى المشاريع الكبرى، كلها تتصارع بأساليب مختلفة للبقاء على قيد الحياة.

على سبيل المثال، شركة OpenSea، الرائدة في التداول، لم تعد تركز على صور JPEG، بل تحولت إلى تحفيز عبر التوزيعات المجانية لتداول الرموز المميزة؛ مشروع Flow، الذي كان من الشبكات الرئيسية لـNFT، بدأ يتجه لاستكشاف نقاط نمو في DeFi؛ شركة Zora تخلت عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو مسار “المحتوى هو الرمز المميز”؛ وحتى حدث NFT Paris الشهير أُلغِي بسبب نفاد التمويل، وتعرض لانتقادات لعدم القدرة على استرداد رسوم الرعاية، مما يعكس الأزمة التي يمر بها القطاع.

حتى تلك المشاريع الرائدة التي لا تزال تنبض بالحياة، تقع في دائرة “مدح دون إقبال”، حيث أن تأثير العلامة التجارية لا يترجم دائمًا إلى حماية سعرية. على سبيل المثال، على الرغم من أن Penguins Pudgy نجحت في بناء سمعة قوية في عالم المشهد، وبيع الألعاب المادية بشكل مزدهر، إلا أنها لا تزال تعاني من انخفاض السعر الأدنى وسعر العملة.

أما شركة Reddit التي أوقفت خدمات NFT، وNike التي باعت علامتها التجارية RTFKT، فهذه القرارات تعكس بشكل أكبر كسر الأمل الأخير في اعتماد السوق السائد.

لكن، تراجع سوق NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والاستثمار، فالأموال انتقلت فقط إلى ساحات أخرى. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال سوق الألعاب الترفيهية، والكروت، وغيرها من السوق المادية، نشطة جدًا، مثل تداول بطاقات Pokémon TCG الذي يتجاوز 1 مليار دولار، والإيرادات التي تتجاوز 100 مليون دولار.

وليس فقط هواة الجمع العاديون، بل حتى نخبة التشفير بدأوا يعيدون النظر، ويعودون إلى الأصول المادية والمقتنيات النادرة.

على سبيل المثال، الفنان الرقمي Beeple حول اهتمامه إلى إنشاء روبوتات حقيقية، وطرح كلاب روبوتية مشهورة مثل ماسك، والتي بيعت بسرعة؛ وYoann Turpin، الشريك المؤسس لـWintermute، استثمر 5 ملايين دولار في شراء حفريات الديناصورات؛ ومؤسس Animoca Yat Siu أنفق 9 ملايين دولار لشراء كمان ستراديفاري؛ ومؤسس Tron،孙宇晨، اشترى عمل الموزة “المُضحك” بسعر 6.2 مليون دولار.

في ظل الظروف الحالية، من الضروري أن يدرك المستثمرون العاديون حقيقة نقص السيولة في سوق NFT.

وداعًا للصور الصغيرة، هذه NFTs أصبحت أكثر شعبية

بعد تجربة فقاعة التضخم والانفجار، لم يدخل سوق NFT في حالة من نقص التمويل الشامل، بل توجه نحو الأصول ذات العائد المرتفع أو التي تدعمها قيمة واضحة.

· الطلب على المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويقومون بعمليات تداول قصيرة الأمد من خلال استغلال فروقات الأسعار، وهذه الأنشطة ذات مخاطر عالية وعوائد مرتفعة.

· “مميزات أدوات التمويل”: تعتبر NFTs من هذه الفئة، فهي الأكثر مشاركة من قبل السوق، والأكثر سيولة، حيث أن جوهرها لم يعد جمعًا فنيًا، بل هو شهادة مالية للحصول على توزيعات رمزية مستقبلية، وغالبًا ما تكون فرصة للحصول على أحقية في التوزيعات أو قوائم الانتظار. لكن، بمجرد اكتمال اللقطات أو توزيع التوزيعات، وإذا لم يمنح المشروع NFTs قدرات جديدة، فإن السعر الأدنى غالبًا ما ينخفض بسرعة، ويصل إلى الصفر. لذلك، تعتبر هذه NFTs أكثر ملاءمة للاستثمار القصير الأمد أو أدوات للمضاربة، وليست مخزنًا للقيمة على المدى الطويل.

· دعم من قبل المشاهير / المشاريع الكبرى: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الاهتمام، حيث أن دعم المشاهير أو المشاريع الكبرى غالبًا ما يعزز من شهرتها وسيولتها، مما يخلق زيادة مؤقتة في السعر. على سبيل المثال، سلسلة NFTs التي أطلقتها منصة HyperLiquid، والتي كانت موجهة للمستخدمين الأوائل، شهدت ارتفاعًا مستمرًا بعد إطلاقها؛ وقيام مؤسس إيثريوم، فيتاليك بوتيرين، بتغيير صورته الرمزية إلى Milady NFT أدى إلى ارتفاع واضح في السعر الأدنى.

· حقوق الملكية الفكرية الكبرى: غالبًا ما تتجاوز هذه NFTs مجرد المضاربة، ويكون منطق الاستثمار فيها أكثر اعتمادًا على الاعتراف الثقافي والقيمة الجمعوية، مما يجعلها أقل عرضة للانخفاض، وتعمل كمخزن للقيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، CryptoPunks التي تم إدراجها رسميًا في مجموعة متحف MoMA الدائمة في نيويورك في نهاية العام الماضي.

· سرد الاستحواذ: عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة استثمارية ذات قوة أكبر، يعاد تقييم السعر، ويتوقع أن تتعزز قدرات تحقيق الدخل من علامته التجارية، مما يدفع السعر للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت مشاريع مثل Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعًا واضحًا في الأسعار بعد استحواذها.

· دمج الأصول الواقعية: من خلال ربط الأصول المادية بالسلسلة، يمكن لـNFTs أن تحصل على دعم بقيمة مادية واضحة، وتقلل من مخاطر الانخفاض، وتزيد من قدرتها على الانتشار. على سبيل المثال، منصات مثل Collector Crypt وCourtyard، التي سمحت للمستخدمين بتداول ملكية البطاقات أو الأشياء على السلسلة، مع وجود الأصول المادية في حوزة المنصات.

· الوظائف العملية: عودة NFTs كأدوات، وتقديم خدمات لمواقف تطبيقية محددة، مثل تذاكر الحضور، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل إصدار إيثريوم ERC-8004 لهوية وكيل AI تعتمد على NFTs).

من هذا المنظور، فإن NFTs التي تتمتع بفوائد عملية أو توقعات واضحة للارتفاع، بدأت تدريجيًا تكتسب اهتمام الأموال، بالمقارنة مع الصور الصغيرة التي لا معنى لها.