Падіння криптовалютного ринку та фондового ринку: п’ятий удар — знищення емоцій

Обговорення “Сім ножів” у криптовалютному та фондовому світі — це вже п’ята частина. У попередніх випусках розглянули перші чотири ножі: перший — знищення оцінки, другий — знищення логіки, третій — знищення результатів, четвертий — знищення очікувань. Сьогодні говоримо про щось відмінне — знищення емоцій. Погіршення ринкових настроїв може спричинити втечу капіталу в безпечні активи та панічні продажі, навіть акції хороших компаній можуть опинитися під тиском і падати. Це падіння не базується на фундаментальних показниках, а викликане панікою та панічним страхом, що є проявом запізнілої реакції. Емоції зазвичай виникають вже після початку стрімкого падіння акцій і є найменш раціональним проявом. Якщо ви стали жертвою цієї ситуації і вас “порізав” цей “ніж”, це означає, що ви ще не освоїлися у світі криптовалют і фондового ринку.

Зазвичай спочатку знищують очікування, потім логіку, далі — оцінку, і зрештою — результати компаній, що спричиняє паніку. Деякі навіть не дивляться на фінансові звіти і сліпо купують і продають у криптовалютному та фондовому світі, що є ознакою останньої хвилі постраждалих. Як у мережевому маркетингу, коли до п’ятої хвилі, знищення емоцій стає найнепередбачуванішим і неконтрольованим, і саме цей тип падіння найчастіше є помилковим. Попередні види падінь можуть мати причини, але падіння через знищення емоцій не пов’язані з погіршенням фундаменту, переоцінкою або руйнуванням логіки — це просто паніка, що поширюється, руйнує ринковий настрій, знищує довіру і змушує всіх швидко тікати.

Отже, знищення емоцій — це різке зниження ризикового апетиту ринку, коли емоції керують усім і спричиняють ірраціональне падіння окремих акцій або секторів. Іноді навіть без змін у результатах компаній, оцінці або логіці, ціна падає, і навіть при недооцінці, логічній обґрунтованості і хороших результатах, вона може різко знижуватися — це особливо помітно у ведмежому ринку. У криптовалютному і фондовому світі навіть найменший поштовх може спричинити падіння, без новин — і падіння, і навіть при хороших новинах — падіння. Постійне падіння цін — це класична ознака знищення емоцій, і це не через погану компанію, а через надмірну божевільність ринку.

Фактори, що викликають знищення емоцій, дуже прості. Іноді це макроекономічна паніка, наприклад, геополітична напруга або війна, різке падіння цін або очікування підвищення ставок, чутки про фінансову кризу — наприклад, 13 травня 2025 року, або 2 і 3 квітня минулого року, коли Трамп оголосив про введення мит, і ринок криптовалют різко обвалився — це класичний приклад. Також новини про регуляторний тиск, наприклад, політика “двох зменшень” або антимонопольні заходи, що викликають падіння цін.

Крім того, екстремальні ситуації на ринку також можуть спричинити знищення емоцій, наприклад, проблеми з ETF (біржовими фондами), як я вже згадував, три роки тому в США — обвал цін на нафту, коли фонди продавали акції у криптовалютному секторі, щоб погасити борги, що спричинило ще більше падінь.

Ще однією причиною є поширення чуток у медіа, соцмережах, або чутки про чорних лебедів, а також втеча капіталу — все це може викликати тимчасове знищення емоцій. Деякі навмисно поширюють фейки, що знижує ліквідність ринку і викликає напруженість у капіталі, що призводить до лопання позик з використанням кредитного плеча і падіння навіть якісних активів. Насправді, для інвесторів це може бути хорошою можливістю для купівлі — Воррен Баффетт любить таке знищення емоцій, і саме про цю ситуацію говорять фрази “інші панікують — я жадібний”.

Класичним проявом знищення емоцій є те, що більшість інвесторів (насправді багато з них — це дрібні інвестори) при падінні цін, незалежно від фундаменту, прагнуть швидко продати, і падіння стає головною тенденцією — з’являються хвилі обвалів, відсутність відскоків, різкі обвали цін без відновлення — це все прояви емоційного керування. Якщо б це були звичайні продажі фондів, то вони відбувалися б поступово, а не раптово.

Якщо згадати історію, то після поразки у битві при Жуґе-Лі, якщо б Чжугь Лян відступив, то робив би це послідовно і спокійно, а не панічно. У криптовалютному і фондовому світі падіння цін, що викликають обвал, — це або раптові новини, або емоційна реакція. В таких випадках навіть хороші компанії можуть різко падати, і ніхто не хоче брати на себе ризик. Навіть якщо компанія має хороші показники, через емоції і масовий страх, ціна може різко знизитися, і всі бояться купувати, що сприяє ще більшому падінню.

Я наведу кілька прикладів знищення емоцій. У 2015 році в Китаї стався обвал ринку через леверидж, і паніка поширилася через політику обмеження кредитування — індекс Шеньчжень впав з 4000 до 1500 пунктів, і всі акції продавалися без розбору, оскільки багато інвесторів втратили все через леверидж і навіть брокери змушені були закривати позиції.

Ще один приклад — 2022 рік, коли почалася війна між Росією і Україною, і ринок А-акцій різко обвалився, особливо серед китайських компаній, що торгуються за кордоном, — інвестори масово продавали. У перші місяці війни акції у сферах освіти, технологій та ін. знизилися на 20-40%. У 2023 році перша половина року була бумом штучного інтелекту, що викликало бурхливий інтерес, але з другої половини почалося відтік капіталу, і акції AI, що зросли без фундаменту, різко впали. Це сталося через емоційне піднесення і паніку, а не через реальні результати. Навіть компанії з хорошими показниками, як-от iFlytek або Cambricon, зазнали удару. У такій ситуації, якщо знайти хорошу компанію, це може бути хорошим шансом.

Знищення емоцій — це двосічний меч. Воно відрізняється від знищення оцінки, логіки, результатів або очікувань. Знищення оцінки — це стиснення P/E; знищення логіки — руйнування інвестиційної концепції; знищення результатів — погіршення фінансових показників; знищення очікувань — зниження довіри у майбутнє; а знищення емоцій — це ірраціональна паніка, викликана масовим страхом. Знищення оцінки, логіки, результатів має логічне підґрунтя, а знищення емоцій — ні, воно є просто реакцією мас.

Щодо тривалості, то вони теж різняться. Знищення оцінки — зазвичай короткострокове; руйнування логіки — може бути довгостроковим; знищення результатів — залежить від швидкості відновлення; знищення очікувань — середньострокове; а знищення емоцій — обов’язково короткочасне. Багато трейдерів використовують знищення емоцій для короткострокових операцій, оскільки технічний аналіз — це в основному відображення ринкових настроїв, і багато трейдерів вміють керувати своїми емоціями.

Знищення оцінки може повернутися, якщо вона була занадто високою (на 09:25, фраза “豆包” у цьому контексті має сенс перевірити, оскільки оригінал каже, що після знищення оцінки вона може повернутися); руйнування логіки — якщо помилка в логіці буде виявлена, це матиме великий вплив; знищення результатів — менш ймовірно; знищення очікувань — досить поширене; а знищення емоцій — часто є помилковим, оскільки емоції — це масовий продукт, і ринок — це гра, де більшість заробляє у меншості. У криптовалютному і фондовому світі потрібно уникати сліпого копіювання мас. Якщо діяти проти емоцій, можна заробити, інакше — слідувати масовій паніці — це гарантовано помилка. Купівля на підйомі і продаж на падінні — найгірша стратегія.

Отже, конкретні стратегії протидії знищенню емоцій: по-перше, не потрібно поспішати з купівлею під час паніки, не слід купувати, коли ціна падає — це дуже ризиковано. Не потрібно продавати і потім знову купувати, постійно перебуваючи у циклі. Краще чекати, поки ціна не знизиться до прийнятного рівня, і купувати, якщо ціна ще знижується, і не продавати, якщо компанія хороша. Це знижує ризики і дозволяє зменшити середню вартість. Найгірше — купити і потім продавати ще дешевше, пропускаючи можливості. Тому потрібно мати поняття про безпечний запас і купувати, коли ціна падає, але з контролем за обсягами.

По-друге, з технічної точки зору, потрібно чекати, поки ціна зупиниться і почне стабілізуватися, наприклад, за допомогою обсягу або цінових моделей (тут не потрібно детально зупинятися на технічних індикаторах). Якщо графік падає безперервно, краще почекати і купити під час корекції. Не потрібно вірити, що завтра ціна обов’язково повернеться — це рідко трапляється. Хороші акції зазвичай повільно зростають, а корекція триває недовго, тоді як погані — мають гострий верх і широкий низ.

Ще один підхід — дивитися, чи погіршуються якісь показники компанії. Якщо фундамент не погіршується і падіння викликане емоціями, це може бути хорошою можливістю для купівлі. Також слід звертати увагу на емоційні індикатори, наприклад, популярність, потік капіталу, обсяги торгів — багато з них доступні онлайн. Для короткострокових операцій ці індикатори іноді більш корисні за фінансові звіти, і їх краще поєднувати. Інвестуючи, потрібно враховувати і фундамент, і техніку, і правильно розподіляти капітал, не сліпо йти у повний обсяг. Адже паніка може спричинити денний ліміт на падіння, тому краще купувати, коли ціна вже знизилася, і не зважати на емоції.

Підсумовуючи, якщо знищення оцінки — це раціональне повернення до реальності, руйнування логіки — це втрата віри, падіння результатів — це реальне покарання, а знищення очікувань — це зниження довіри і передбачення, то знищення емоцій — це масова паніка і груповий божевільний страх, і більшість таких випадків — помилки.

$VIRTUAL **$ALPH **$MERL