#市场调整与情绪 Q4跌超22%，这个数据足够说明问题了。看似反弹到9万的走势，本质上只是技术性修复，资金面并未真正跟进。从链上角度看，这轮反弹缺乏增量资金支撑，更多是前期空头止损和短期博弈的叠加。

关键信息是比特币仍较年高低30%，且低于年初水平——这意味着即便反弹，我们依然在深坑里。加密总市值重新站上3万亿看起来积极，但情绪面的改善远未匹配价格反弹幅度，说明市场仍存在较强的获利了结压力。

从季节性和流动性角度，美国交易时段频繁回吐并非偶然。年末通常伴随流动性收紧，叠加宏观不确定性，这给了短期波动充分的客观理由。我的判断是，在资金面转向前，这类反弹的可持续性存疑，短期价格波动风险依旧可控但值得关注。

建议继续跟踪鲸鱼地址的进出场动向和合约资金流向，那才是判断趋势是否反转的真正信号。